2010年建设工程经济教材和2009年教材变动详解.docVIP

。 P14增加 【例1Z101013-10】某项目投资10000万元，由甲乙双方共同投资。其中：甲方出资60%，乙方出资40%。由于双方未重视各方的出资时间，其出资情况如表1Z101013-4所示。 甲乙双方出资情况 单位：万元 表1Z101013-4 第1年 第2年 第3年 合计 所占比例 甲方出资额 3000 2000 1000 6000 60% 乙方出资额 1000 1000 2000 4000 40% 合 计 4000 3000 3000 10000 100% 表1Z101013-4所示的这种资金安排没有考虑资金的时间价值，从绝对额看是复合各方出资比例的。但在考虑资金时间价值后，情况就不同了。设该项目的收益率为i=10%，运用等值的概念计算甲乙双方投资的现值如表1Z101013-5所示。 甲乙双方出资现值 单位：万元 表1Z101013-5 第1年 第2年 第3年 合计 所占比例 折现系数 0.9091 0.8264 0.7513 甲方出资额 2727.3 1652.8 751.3 5131.4 61.31% 乙方出资额 909.1 826.4 1502.6 3238.1 38.69% 合 计 3636.4 2479.2 2253.9 8369.5 100% 由表1Z101013-5可知，这种出资安排有损甲方的利益，必须重新做出安排。一般情况下，应坚持按比例同时出资，特殊情况下，不能按比例同时出资的，应进行资金等值换算。 P18增加 要求掌握：财务评价指标体系，基准收益率的概念与测定，财务净现值、财务内部收益率、财务净现值率、投资收益率、投资回收期、偿债能力等指标的计算。 P20增加 （三）财务生存能力 财务生存能力分析也称资金平衡分析，…… P24增加 六、价格体系 项目投入物和产出物的价格，是影响方案比选和财务评价结果最重要、最敏感的因素之一。项目评价都是对未来活动的估计，因此，在项目财务评价中应采用以市场价格体系为基础的预测价格来对未来活动的费用与效益进行估算。但是，影响市场价格变动的因素很多，也很复杂，但归纳起来：一是由于供需量、价格政策、劳动生产率等变化可能引起商品建比价的改变，产生相对价格的变化；二是由于通货膨胀或通货紧缩而引起商品价格总水平的变化，产生绝对价格变化。 在市场经济条件下，货物的价格因地而异，因时而变，要准确预测货物在项目计算期中的价格是很困难的。在不影响评价结论的前提下，可采取简化办法。 1．对建设期的投入，由于需要预测的的年限较短，可既考虑相对价格变化，又考虑价格总体变动；又由于建设期投入物品种繁多，分别预测难度大，还可能增加不确定性，因此在实践中一般以涨价预备费的形式综合计算。 2．对运营期的投入物和产出物价格，由于运营期比较长，在前期研究阶段对将来的物价上涨水平较难预测，预测结果的可靠性也难以保证，因此一般只预测到经营期初价格。运营期各年采用统一的不变价格。 3．考虑到项目可能有多种投入和产出，在不影响评价结论的前提下，只需要对在生产成本中影响特别大的货物和主要产出物的价格进行预测。一般情况下，根据市场预测的结果和销售策略确定主要产出物价格。在对未来市场价格信息有充分可靠判断的情况下，也可以采用相对变动的价格，甚至考虑通货膨胀因素。在这种情况下，财务分析采用的财务基准收益率也应考虑通货膨胀因素。 4．价格中涉及增值税的，可按如下处理： （1）项目投资估算应采用含增值税价格，包括建设投资、流动资金和运营期内的维持运营投资。 （2）对使用增值税的项目，运营期内投入和产出的估算表格可采用不含增值税价格；若采用含增值税价格应予以说明，并调整相关表格（主要是利润与利润分配表、项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和财务计划现金流量表）的相关科目。 P42增加 倒数第二段最后 增加： 本目内容重点是盈亏平衡点的计算和敏感因素的确定。要求掌握不确定性分析的内容、盈亏平衡分析法，熟悉单因素敏感性分析的步骤、确定敏感性因素。 P46增加 倒数第二段 增加第一句话： 盈亏平衡分析师通过计算项目达产年盈亏平衡点（BEP），分析项目成本与收入的平衡关系，判断项目队不确定性因素导致产品数量变化的适应能力和抗风险能力。 P47增加 第十三、十四行 增加： 正常年份一般选择还款期间的第一个达产年和还款后的年份分别计算，以便分别给出最高和最低的盈亏平衡点区间范围。 P54增加 最后一段文字： 增加： 根据需要，可从所得税前（即息税前）和（或）所得税后（即息税后）两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后指标。但要注意，这里所