华民hold住全场演讲.docVIP

我讲的题目是危机深化中的世界经济与中国经济。为什么用了危机深化？现在全球经济都不好，而且继续恶化，并不像我们想象当中的短期调整，我们进入了一个危机后的时代，实际上还在魏纪中，而且在进一步的深化。我想用三个问题来论证我们的论点。第一个先讲危机深化当中世界经济。 ? 　　危机为什么会走向深化。我们首先要对08年经济危机发生的原因和积累作用进行简单的分析。2007年次贷危机发生之后，08年变成了全球性的经济危机，他在本质上是一个长周期。如果说大家看这个图的话就知道了。这是康德拉基耶夫长周期，有16年一次的专利产权到期的周期性波动，还有25年左右的房地产周期，最高级别的，会导致全球发生危机的就是康德拉基耶夫长周期，于是我们需要等待，一个乔布斯不够，需要千万个乔布斯站起来创造一个产品，给出世界经济以活力。 ? 　　我们回顾一下第一次产业革命解决了什么问题，是解决了工业化的问题，第二是钢铁，人买房子。第三次有了石油和汽车，等到最近这一次是IT，人人有了电脑，有了手机。所以什么样的产业可以拯救世界走向繁荣，一定是人人都要买的东西。这个行业必须是人人都消费的产品，才可以带领世界经济走向繁荣。而现在我们不知道，正在等待世界最优秀的企业，最伟大的企业家做出来一个人人都要买的东西。因此他绝对不是新能源。这一次危机之所以发生，他调整的时间特别长。 ? 　　第二个我们想对这场危机的触发机制做一个解读。最近我们不仅做现实的研究，也在做历史的研究，在这个过程当中，我们突然发现一个惊人相似的地方。为什么会发生全球性的大危机，一定是最终债务人违约。1929年大危机是因为德国人违约。第一次世界大战之后，德国战败，要向战胜过赔款，结果在连任两期的总理下台了，他说我不赔了。我战争赔款只赔一半。就像今天的希腊，我不赔了，那会产生什么样的情况。所以德国的新总理一上台，宣布我欠所有战胜国的战争赔款2500万金马克只还一半的时候，股票暴跌。再到后来，德国宣布不还了。导致了最后的大萧条。2007年的大危机是因为美国次贷者违约。次级债基础上的所有衍生产品全部一路狂跌，因此华尔街崩盘，引发了全球金融危机。那么这场危机结束了吗？还有谁违约，没有，希腊、葡萄牙、爱尔兰都想违约。仅仅是希腊违约欧盟就要? 准备1万亿来封闭这个缺口。如果说意大利出问题，如果说西班牙出问题呢？欧元是不是会解体？关于这场危机的触发机制，我们和历史上对比，我们就会发现这个相似的地方。而今天的危机，必然还会有人违约，因此我想说危机还在深化过程当中。 ? 　　拯救危机的行动为什么失败？凯恩斯主义失灵。我想从三个角度分析。无非是三个原因，第一个是技术进步，第二是全球化，第三是老龄化导致的主权债务危机。政府的救助可以扩张财务机会，可以发工资，但是你到金田一看，沪航高铁、沪宁高铁都是机械装备。因此政府花钱，但是不能发工资，政府花钱不能创造就业就没有需求，没有需求由政府投资带动的全社会整体投资就起不来。他的传送价值断掉了。因为技术进步导致了政府救助作用失灵。所以今天搞基础建设和100年前搞基础建设是完全不一样的。所以今天政府救助资金都变成了中铁局的固定资产了，而没有变成工资。 ? 　　第二是全球化，全球化带来的就是减税刺激投资和政府购买。当政府的减税政策和政府采购刺激本土投资的时候，本土的企业是干什么？是在本土制造还是海外做外包。基于新兴市场经济国家，廉价的劳动力，大量的跨国公司会把本国政府采取的扩张财政政策激发的投资会转移到国外，因此我们就有了就业乘数外溢。所以危机发生之后，增长率上不去，就业率下不来，但是新兴发展国家还可以维持比较快的增长速度，最根本的原因就是在这里。 ? 　　第三个问题是老龄化，老龄化导致了李嘉图等效原理失效。在发生危机时候，政府可以举债维持经济增长，为什么政府可以在七个歉收年的时候举债呢？因为他将来有七个丰收年，用将来的税收来弥补今天的举债，这就是李嘉图等效原理。但是他今天不成立，因为他非常重要的一个前提是人口增长，但是很可惜，所有发达国家国家停都是人口老龄化，他意味着七个歉收年后面没有丰收年，也就是说凯恩斯主义救市政策失灵了，所以造成了愈演愈烈的主权债务。我们拿美国和欧洲做一个比较，你会发现美国是这个图形，因为美国人口还在增长。美国每年有好几十万的留学生，高端人才在美国留学，学成留在美国。美国每年也有100多万合法非法的墨西哥人民，所以美国人口不断的增加，因此在美国李嘉图等效原理还是有效的。所以美国主权债务不是问题，而欧洲则是问题。 ? 　　美国给我们的经验是什么呢？美国是痛斥高端人才，低端人才。留学生要墨西哥移民也要。不像中国城市的人口引进，只要高端人才，不要低端人才，所以在北京、上海连保姆都找不到。我们的劳动力紧缺，是因为我们的人口红利消失了吗？我觉得是人口政策有问题。在中国这样一个农业国家，