股东200人问题总结.docVIP

股东200人问题 公司法要求股份公司发起人2-200人，证券法第10条规定向特定对象发行证券累计超过二百人的为公开发行，需报证监会批准。 所以首发前股份公司股东人数不可以超过200人。特批除外。 股东超过２００人的公司通常是历史原因形成的，对于其上市如不能获得特批就只能清理，证监会现在的态度是不支持清理，但是事实上清理是除获得特批外的唯一途径；通过组织持股公司的也不可行，因为要合并计算最终股东。丹甫股份即是通过清理过会的，相关股权转让均做了公正。 证监会培训：有合法审批依据的定向募集和2006年以前的城商行不影响，2006年以后的股东超过200人有影响，原则上不允许委托和信托持股。股东为上市公司而形成最终股东超过200人的无影响。不支持股东清理，容易产生纠纷，如果存在清理的，保荐机构要对清理是否合法，是否自愿，是否支付相关款项，有无纠纷或争议等问题出具意见；（要不存在风险隐患）；做完清理的公司不要马上上报，清理后关注一下外部的反映，把握好上市申报的时间。以公司或其他组织的方式来规避200人规定的，应合并计算。 　有中介机构人士向本报记者透露，证监会拟就上市公司“200人股东”问题征求中介机构意见。其中除了直接持股股东超过200不可行这一“红线”外，某些拟上市公司存在职工持股会和工会持股、代持及委托持股和信托持股等情况，这些也都构成公司IPO的实质性障碍。　　近日，某券商投行部门对2007年4月至2008年9月证监会网站预披露的拟上市公司招股说明书申报稿进行了统计。　　“经整理，2007年4月至今，上报材料的公司中有23家存在职工持股、工会持股、持股会持股及通过委托持股或信托持股，导致实际股东人数超过200人等情况的案例。”　　而如何妥善解决这些问题，成为拟上市公司和中介机构在实务操作过程中需要面对的重要课题。　　构成实质性障碍的　　四种股东瑕疵　　该投行根据持股形式的不同，将上述23家拟上市公司分为四种情形。　　一是1994年7月《公司法》生效前成立的定向募集公司，内部职工直接持股。　　这样的公司一共有8家，包括全聚德（002186.SZ）、烟台氨纶（002254.SZ）、粤传媒（002181.SZ）、九鼎新材（002201.SZ）、恒邦冶炼（002237.SZ）、南京红宝丽(002165.SZ) 、济宁如意（002193.SZ）和江特电机(002176.SZ)，均已成功上市。　　二是工会、职工持股会直接或代为持股。　　该投行内部人士称，“此类公司发生在1994年《公司法》生效以后，由于有限责任公司股东人数的限制，同时职工又有持股的意愿，所以通过工会和职工持股会的方式对公司进行间接持股。”　　但2000年中国证监会法律部24号文规定，“中国证监会暂不受理工会作为股东或发起人的公司公开发行股票的申请”。　　2002年法协115号文规定，“对拟上市公司而言受理其发行申请时，应要求发行人的股东不属于职工持股会及工会持股”。　　据上述投行统计，这样的公司一共有10家。其中，塔牌集团（002233.SZ）、海亮股份(002203.SZ) 、恩华药业(002262.SZ)、 宏达经编(002144.SZ) 、辰州矿业(002155.SZ)、 云海金属(002182.SZ) 和华昌化工（002274.SZ）等7家公司已经成功上市，而桂林三金药业虽已经获得发审委批准，但仍未在深交所上市，江苏江阴港和云变电器等3家公司的上市申请则被证监会否决。　　三是委托个人持股。该投行认为，“通过委托持股形式来实现职工持股的案例与工会、持股会代持不同的只是受托人由一个团体变成了1个或数个自然人，实质上还是一种‘以一拖N’的代持方式。”　　“由于是自然人之间的委托代理关系，在拟发行上市时，在巨大的利益驱动下，上市后可能会产生纠纷，故须在发行前进行规范和清理。”该投行人士认为。　　《首次公开发行股票并上市管理办法》第十三条规定，“发行人的股权清晰、控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷”。　　据该投行统计，共有3家公司存在上述情况，包括联合化工（002217.SZ）、金风科技(002202.SZ) 和太阳纸业(002078.SZ)三家公司，并且都已经成功上市。　　四是信托持股。　　这种类型的案例较少，只有准油股份（002207.SZ）和福建星网锐捷两家公司，其中后者已经过会但还未上市。　　托管与转让成主要清障措施　　根据相关法律法规的规定，上述23家拟上市公司所存在的情况都对其上市构成了实质性障碍。这些公司最后是如何过关的呢？　　对于第一种情况，上述投行人士认为，如在上报前拟上市公司内部职工股一直处于托管状态，股份转让相关情况也予以了充分披露，且获得有关部门的确认批文，认为不