企业国有产权交易理论法规和实务 课件.ppt

一、产权、产权交易及其相关概念 产权是财产权利的简称，财产权是指具有物质内容或直接体现为经济利益的权利。 概言之，是指法定财产主体对财产的各项权能的总和。 另言之，产权是指财产所有权和与财产所有权有关的经营权、使用权、处置权、让渡权。 产权的分类：物权、债权、股权、知识产权等各类财产权利。 产权的基本概念 产权是财产权利的简称，财产权是指具有物质内容或直接体现为经济利益的权利。 概言之，是指法定财产主体对财产的各项权能的总和。 另言之，产权是指财产所有权和与财产所有权有关的经营权、使用权、处置权、让渡权。 产权的分类：物权、债权、股权、知识产权等各类财产权利。 产权的基本概念 产权的三要素：产权主体、客体和内容。 产权主体：具有财产运营权（使用权或行为权）的自然人、法人。 产权客体：主体产权权能及义务所指向的标的或对象。权利及其载体。 产权内容：主体对客体行使权利和享有利益，以及应当履行的义务及相应的责任。 法人产权的基本概念 法人产权：是指企业法人对其运营资产的占有权和使用权等各类财产性权益。 企业产权的形态： 实物形态：是对资产直接的实物所有和占有。拥有多则资产多，反之亦然。 股权形态：是对资产通过持有股权形式来占有。 债权形态：是经济主体将资产放贷后，对该资产形成的债权占有。 法人产权与股权之关系 股权的概念： 股东对企业的控制主要有在企业的股权来体现。 股东有权依法处置其拥有的作为公司产权凭证的股份，但无权自行处置公司财产。 股权关系的变动原则上与公司财产的完整性无关。 产权交易 产权交易的概念：即产权买卖。它是一种财产权利的让渡。是指产权主体将合法拥有的产权，通过产权交易市场实行有偿转让的行为。 产权交易是一种遵循价交易原则实施的经营活动。 产权经营活动是开展结果将改变企业原有产权结构，直接涉及企业财产所有者的利益，因此，其决策权在所有者自身或者出资人代表自身。 产权交易的动因 协同效应，即1＋12，两个企业通过横向合并重组，扩大生产规模，降低生产成本，生产效率、提高经营效率；或者谋求市场份额、市场占有率、市场影响力。 管理层利益驱动。 获得专门的资产，包括科技团队、管理团队以及战略合作伙伴等。 经营战略调整、合理避税，以及享受优惠政策等。 产权交易的作用 有利于资源配置效率的提高 有利于国家产业结构或经济结构的调整 有利于形成规模经济，促进企业集团的发展，增强国际市场竞争力 有利于实现存量资产、闲置资产的重组，即进行重新进行产权安排。 有利于形成对经营者的激励约束机制。 产权交易与企业并购之关系 概念之不同 形式之不同 内涵之不同 两者交叉，各有侧重 实质基本相同 产权交易（企业并购）主要形式 整体购买式并购，即购买企业整体资产的兼并形式。可采用一次性或分期购买方式进行，以取得对兼并企业资产的全部经营权与所有权。 控股式并购，即通过购买企业股东的股权，达到绝对或相对控股，进而利用股东会决策权达到对被兼并方的实际控制权和经营管理权。 产权交易（企业并购）主要形式 承担债务式并购，即在资产与债务等价的情况下，以承担被兼并方债务为条件，接受其资产的方式，实现净资产收购。 资产置换式并购，即公司将优质资产置换到被兼并企业中，同时把被兼并企业原有的不良资产（连带负债剥离），依据资产置换双方的资产评估值进行等额置换，以达到拥有对被兼并企业的控制权与经营管理权。 产权交易与证券交易的相同之点 服务目的相同，同为企业资源配置和融资提供服务。 交易原则现同，同须遵循“公开、公平、公正”的“三公”原则。 交易对象相同，同向法人组织或自然人提供交易活动。 产权交易与证券交易的不同之处 交易标的物不同：证券交易的标的物主要是标准化的各种股票、债券。产权交易的标的物主要是非标准化的企业整体或部分资产，和出资方全部或部分股权，以及其他各类经营权。 交易方式不同：证券交易以股、手为单位，以集合竞价的方式实施，并可连续交易。产权交易以出资份额及其权益为指向，采用协议、拍卖、招投标及其他竞价方式实施，一般不可连续交易。 产权交易与证券交易的不同之处 交易手续不同：证券交易手续简便，交易过程短暂，无需办理工商变更手续；产权交易手续复杂，交易过程较长，通常要办理工商或地产等手续。 交易后果不同：证券交易可以通过脱离企业运行而进行，一般不会影响企业的正常生产经营活动；产权交易成功与否都会对企业生产经营活动带来根本性影响。 产权交易市场 广义的产权交易市场，是产权交易的场所、领域、活动和交换关系的总称，是依法实施资产所有权、经营权等价有偿转让的一整套体制和机制。 狭义的产权交易市场，是指为各类产权集中进行交易提供服务的场所。 产权交易市场的特征 产权交易市场是一个人员、信息、资金、资源集散中心： 人员集散：投资者、