公司理财原理和实务第4章 租赁融资扩展.ppt

第4章 租赁：融资扩展 教学要求 引例 丁老板经过多年发展后，企业发展上到了一定的规模，但是，他自己也感觉到市场经济的发展，导致企业面临的竞争环境更加剧烈。特别是市场竞争压力，竞争企业的规模日益扩大，这时候，丁老板觉得自己需要扩大投资、增强自己企业的竞争力。但是，作为规模比较小的民营企业，如果要扩大投资面临着融资困难的压力。首先，从本企业的自身条件而言，如具备上市融资的条件；其次，向银行借款融资，企业身份限制和银行信贷条件限制，使企业融资成本过高。据从事商业活动的企业人介绍，融资租金是企业绕开传统融资渠道的一种重要的融资手段，于是迫切想掌握融资租赁的专业知识。 引例 租赁是公司目前运用比较多的一种融资方式。特别是融资租赁，已经成为公司筹集中期资金的一条主要渠道，为越来越多的公司所采用。但是，租赁是一种特殊的融资活动，与银行信贷等不同，租赁是以“融物”的形式达到“融资”的目的，融资与融物浑然一体，成为融资与融物相结合的一种信用活动。租赁对于出租人来讲，财产所占用的资金不能马上收回，等于向承租人发放了一笔贷款，再通过收取租金的方式分期收回贷款本息；而对承租人来讲，设备可以购买也可以租赁，通过租赁，等于筹集资金，购买了设备，分期支付租金等于分期偿还借款本息。从而，在企业资金不足而又急需用某种设备时，租赁是公司融资的一种特殊方式，一条有效的融资渠道。 4.1租赁方式 任何一种金融合同，对是资金的提供者和使用者就资金使用报酬和风险规避所达成的合约。 对于租赁的分类，可以因融资合约双方就融资活动对风险的规避安排不同，基本上可以划分为经营性租赁和融资性租赁。 4.1.1 经营租赁 经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。 1.经营租赁的特点 ⑴租赁公司必须拥有能对设备进行必要的维修、保养、保管所需要的专业技术人才，以便及时地对设备进行技术处理，保障其使用价值的发挥。 ⑵经营租赁的设备多具有通用性。 ⑶租赁公司承担设备过时的风险。 ⑷经营租赁的租金较高。 ⑸设备的选择完全由出租人根据需要进行。 ⑹租赁期限一般较短，而且可以通过提前通知而中途解约。 ⑺经营租赁有利于出租人规范化管理。 2.经营租赁的程序 4.1.2 融资租赁 1.融资租赁的意义 融资租赁是一种商品交易与信贷相结合、融资与融物为一体的综合性租赁交易方式，是金融业高度发达、金融资本与产业资本和商业资本相互渗透和结合的产物。 融资租赁的表现形式是融物，实质内容则是融资。 从本质上说，融资租赁是企业对设备的一种投资，通过租赁公司的中间服务，相当于以分期付款的方式活动某一项资产，它是一种以实物出现的资金融通。 优点：手续简便、快捷；可以为企业扩大资金来源；使企业通过资金上的“打时间差”取得更好的经济效益。 2.融资租赁的界定 融资租赁，是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。 符合下列一项或数项标准的，应当认定为融资租赁： ⑴在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。 ⑵承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。 ⑶即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。其中“大部分”，通常掌握在租赁期点租赁资产使用寿命的75%以上（含75%）。 ⑷承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。“几乎相当于”，通常指在90%以上（含90%）。 ⑸租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。 3.租赁融资程序 4.融资租赁与经营租赁的主要区别 风险与报酬的转移不同 期限差异 承租人拥有的权利不同 承租人在租期内对设备的使用价值负责 租金具有完全支付性 4.1.3 卖方租赁 所谓卖方租赁，是指制造企业或集团设法通过其作为融资性租赁公司的关联企业甚至参股或控股子公司，利用融资租赁的方式促销它的产品。 卖方租赁是将厂商营销发展的方式和租赁公司有效的融资手段相结合，形成生产、流通、服务一体化的一种融资租赁形式。它以厂商生产的商品为载体，承租方以较少的资金先获得全部物质设备的使用权，分期用设备使用方较少的资金先获得全部物质设备的使用权，分期用设备使用产生的利润偿还租金。 在这一方式下，承租人可以以分期支付租金的方式取得其所需资产的使用权，而出租人也间接的推销其商品，扩大销售额。 4.1.4 按租赁的交易方式分类 租赁还可以按交易方式的不同分为直接租赁、转租式租赁和回租式租赁三种。 直接租赁，即直接向租赁公司或生产厂商租赁生产经营所需设备的一种租赁形式。 转租式租赁（简称“转租赁”