中国大陆新源汽车发展.doc

PAGE PAGE １ 金鼎綜合證券上海代表處 Shanghai， TISC 大陸股市研究 金鼎綜合證券股份有限公司 大中華投資研究中心 上海市婁山關路83號608室 郵編：200336 TEL：+86-21本報告內容與投資建議僅供參考，本公司恕不負任何法律責任，投資人仍應考量本身需求與投資風險。 中國大陸新能源汽車發展 一、新能源汽車在全球發展態勢 新能源汽車是指採用非傳統的車用燃料（主要是汽油或柴油）作為動力來源，綜合車輛的動力控制和驅動方面的先進技術，形成的具有新技術、新結構的汽車，包括混合動力汽車（HEV）、純電動汽車（BEV）、燃料電池汽車（FCEV）、氫動力汽車等。 由於汽車尾氣排放被認為是氣候變暖的原因以及對石油供應的擔心，相關國家重新開始加強發展新能源汽車的力度。 表1：相關國家積極推動新能源汽車發展 　 技術 資金支持 稅收支持 目標或市場 美國 在充電式混合動力方面領先 計畫撥款24億美元，15億美元用於混合動力電池生產，5億用於其他零部件，4億用於基礎設施。今年5月能源部將為新能源汽車項目提供第一筆250億美元貸款 ?針對混合動力的減稅政策，標準取決節油與銷量 到2015年，生產100萬輛充電式混合動力車 日本 在混合動力、燃料電池方面優勢突出 　 從2009年4月1日起實施，購買新能源車可免除多種稅賦 豐田未來幾年將混合動力車型增加到10種，三菱、富士重工2010年前、日產2012年生產電動車 中國大陸 在雙模混合動力、輕混具有優勢 三年內投資100億元，發展新能源汽車及電池組等關鍵技術 到2012年投入200億元推廣，重點在充電站建設、補貼及稅費減免 三年內形成50萬輛電動、混合動力汽車產能、10億安時高性能車用電池生產能力 資料來源：金鼎證券整理 目前技術最成熟、離產業化最近和對配套要求最低的是混合動力汽車，全球累計銷量超過百萬輛，但仍徘徊在主流技術之外。據波爾卡汽車資訊諮詢有限公司資料，目前全球汽車保有量達到10億輛左右，混合動力車僅為全球市場容量的1/1000。 目前全球混合動力車銷量最大的是美國，2008年銷量31.4萬輛，同比下降10.3%，但混合動力車在美國汽車銷量的占比仍然相當低，2008年約占整體汽車銷量的2.4%。 豐田普銳斯是世界首款量產的混合動力車，自1997年投放市場以來，在全球40多個國家和地區進行銷售。截止2009年1月，豐田汽車旗下的混合動力車（普銳斯、雷克薩斯）在全球累計銷量已超過170萬，普銳斯截至2008年底累計銷量達92萬輛，成為最成功的混合動力車型。 圖1：豐田混合動力全球銷量圖 資料來源：豐田公司公告 ? 美國政府針對混合動力車的減稅政策，優惠的標準取決於節油效果與實際銷量。由於豐田在美國累計混合動力車的銷量已經超過了6萬輛的減稅範圍，從2007年10月開始，豐田所有混合動力車都不能享受任何減稅折扣。2008年，沒有享受到任何減稅優惠的豐田卻依然佔據了美國市場80%以上的混合動力車份額。本田思域混合動力在2008年的美國混合動力車市場佔有率排名第二，佔據9.96%的混合動力車份額，只能享受525美元的減稅優惠。通用品牌的全線混合動力車型雖然可以享受全額減稅優惠，但是卻只佔有4.14%的銷量份額。由此可見，美國政府對混合動力車的減稅政策只能在一定程度上推動混合動力車的普及速度，暢銷程度還是需要各大廠商靠產品性能和價格去打動消費者。 目前，全球各大汽車企業在新能源技術領域展開了一場激烈競賽，特別是對於汽車電池的爭奪達到白熱化程度。德克薩斯州大學和其商業授權的加拿大魁北克水力公司指控美國電池製造商高博能源公司侵權訴訟案，目前已經陷入僵局，美國通用汽車將於2010年推向市場的充電式混合動力轎車Volt，採用的就是高博公司開發的磷酸鐵鋰電池。中國大陸一些廠家如比亞迪，採用的也是磷酸鐵鋰電池，磷酸鐵鋰電池的諸多專利訴訟也會給中國新能源汽車產業的發展帶來諸多不確定性。 二、中國大陸新能源汽車發展 1、政策扶持 中國大陸新能源汽車產業始于21世紀初，2001年新能源汽車研究被列入“863”重大科技課題，以純電動、混合動力和燃料電池汽車為“三縱”，多能源動力總成控制、驅動電機、動力蓄電池為“三橫”，建立“三縱三橫”的開發佈局。通過“863”項目，支援了一些企業在新能源汽車上的先期投入，積累了一些關鍵技術，初步形成了新能源汽車的產業鏈，為新能源汽車量產打下了基礎。2003-2004 年電動客車出現，2006-2007年新能源乘用車領域也取得重大的進展。 2009年2月，《汽車產業調整振興規劃細則》出臺，強調“以新能源汽車為突破口，加強自主創新，培育自主品牌，力爭使新能源汽車專用零部件技術達到國際先進水平”。政府將在三年內投資10