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案例六 盈余管理案例分析 第一节 理论综述 一、盈余管理概述 （一）盈余管理的概念 广义：是企业管理的组成部分，以目标利润为中心，统一管理企业的各种经营活动。 狭义：是公司的管理层为实现自身的效用或者公司的市场价值最大化目标，进行会计政策的选择，从而调节公司盈余的行为。 （二）盈余管理的基本特征 1、盈余管理并不增加或者减少企业的实际盈利，但会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布。 2、盈余管理必然会同时涉及经济效益和会计数据信号的作用问题。 3、盈余管理的主体是企业的管理当局。 4、盈余管理的客体主要是公认会计原则、会计方法和会计估计。另外，时间特别是时点的选择也是盈余管理的对象之一。 5、盈余管理的目的既明确又复杂。 二、盈余管理的动机和类型 （一）盈余管理的动机 分红计划、债务契约、政治成本、所得税支出、高级管理人员的变动、首次公开发行证券（IPO） （二）盈余管理的类型 1、除垢法（taking a bath） 2、做大盈余法（income maximization） 3、做小盈余法（ income minimization ） 4、熨平法（income smoothing） 三、盈余管理的基本手段 （一）资产重组 1、股份转让 2、资产置换 3、对外收购兼并 4、对外转让资产 （二）关联交易 1、商品购销与劳务提供 2、委托及受托经营 3、转嫁费用负担 4、计收资金占用费 5、任意调节资产租赁费 6、资产和债务重组 7、委托及合作投资 （三）资产评估 （四）虚拟资产 （五）股权投资 （六）会计处理的时间差 （七）会计政策的变更 1、权益法与成本法之间的选择 2、合并范围的确定与变更 3、固定资产折旧政策 （八）利用计提“八项准备” 四、如何识别上市公司的盈余管理 （一）剔除不良资产 （二）剔除关联交易 （三）剔除异常利润 （四）分析现金流量 第二节 通用电气盈余管理案例分析 一、公司简介 （一 ）公司一般概况 （二）公司的经营理念和方法 二、案例分析 （一）通用电气持续稳定的利润增长情况 （二）保持利润稳定增长的奥秘—积极的盈余管理 1、提高在养老金上的预期投资回报率 2、用重组费用抵消出售大型资产带来的一次性收益 3、购买利润—收购可以立即盈利的公司或资产 4、选择出售认股权证的时间以及在资产租赁和出售间作出选择 （三）学者和投资分析家对GE盈余管理行为的分析 三、盈余管理评价 （一）盈余管理的客观性及合理性 1、信息传递作用 2、维护有效合同 （二）盈余管理的不利影响 1、不利于公司的经营决策 2、影响会计信息的真实性和相关性 第三节 安然公司的盈余管理案例 一、公司简介及安然事件的过程 二、安然公司的主要盈余管理手段 （一）利用“special purpose entities”高估利润，低估负债 安然公司各年度利润及负债表 （二）通过空挂应收票据，高估资产和股东权益 （三）通过有限合伙企业操纵利润 （四）利用合伙企业网络组织自我交易，涉嫌隐瞒巨额损失 （五）利用能源贸易合同虚增营业额 （六）与其他利益相关者合作，操纵利润 三、安然事件的启示 （一）上市公司内部的代理问题非常严重 （二）激进的财务管理手段风险很大 （三）对股票期权的争论 （四）会计制度方面的问题不容忽视 * *