澳元与大宗商品的相关性.doc

澳元与大宗商品的相关性 澳大利亚元，简称澳元（英文简称“Aussie”）：澳元又被称为“商品货币”，其汇率与金、铜、镍、煤炭和羊毛等商品的价格存在紧密联系，这些商品占澳大利亚总出口额的近2/3。因此，澳元的走势的高低通常受这些商品价格趋势的较强影响。澳元经常在通涨的经济环境下获得支持，而此时正是商品价格高涨的时候 澳元成交活跃。外汇交易中，交易量居前列的分别有EUR/USD、USD/JPY、GBP/USD、USD/CHF、AUD/USD、USD/CAD等。由于澳元波动性高，风险敞口很大，相关利率互换交易频繁，澳元兑美元交易成为外汇市场交易量最大的品种之一。 澳元兑美元走势与大宗商品价格走势密切相关。由于澳大利亚是很多大宗原材料的生产国和出口国，大宗商品的国际贸易又通常以美元计价，当美元计价的大宗商品价格上涨时，相同的出口产品就需要进口国家用更多的美元来购买，澳元相对美元价格也会相应上涨。澳大利亚资源丰富，是主要的矿产资源生产和出口国之一，澳大利亚已探明矿产资源多达70余种。镍、铅和锌的储量基础均为世界首位，黄金和铁的储量基础居世界第二位。储量方面，铁矿、氧化铝、黄金、铅、镍、银、铀、锌、天然气、铀等产品的储量居世界前列；产量上，氧化铝、钛铁矿、镍、铁矿石的产量都在世界前三位。澳大利亚的资源集中在西澳大利亚，中国是西澳大利亚最大的铁矿石、氧化铝和镍出口市场，其他对中国的出口矿产品包括氧化铝、液化石油气、天然气、黄金、铜、铅等。日本也是澳大利亚的主要出口市场，占澳大利亚煤炭和铁矿石出口的很大份额。 经济结构。澳大利亚农牧业发达，自然资源丰富，有“骑在羊背上的国家”和“坐在矿车上的国家”之称，盛产羊、牛、小麦、蔗糖和各种矿产品。19世纪70年代以来，澳大利亚经济经历重大结构调整，旅游业和服务业占国内生产总值的比重不断增加，到了70％左右。 澳大利亚的工业以矿业、制造业和建筑业为主。农牧业发达，是世界上最大的羊毛和牛肉出口国，主要农作物有棉花、蔗糖、小麦、大麦、油籽和水果。澳大利亚对国际贸易依赖较大，出口在经济发展中起到举足轻重的作用。20世纪60到70年代，出口占GDP的比重约为10%。80年代初期开始，出口占比逐渐增加，在2000年左右超过20%，达到峰值。随后，出口占比一直在20%上下徘徊。出口总额中，商品出口占60%至70%，服务贸易出口占20%以上。澳大利亚主要的贸易伙伴是中国、美国和日本。由于大宗原材料对澳洲经济的贡献度高，澳元汇率走势与国际大宗商品的价格走势息息相关。澳大利亚在危机后的经济复苏好于欧美国家，主要得益于中国等新兴经济体对其矿业产品的旺盛需求。2010年9月，中国进口铁矿石5260万吨，其中来自澳大利亚的铁矿石为2607.5万吨，占比高达50%。 澳元的影响因素 首先是美元贬值。美国高消费低储蓄的模式以及危机带来的冲击，造成美国深陷双赤字的泥沼，经济复苏前路坎坷，量化宽松政策再度出炉，过多的钞票必然带来美元的贬值和澳元的相对升值。 第二是大宗商品价格高企。随着新兴国家的快速发展，对原材料特别是工业原料的需求大增，丰富矿藏为澳大利亚带来可观的收益，出口增加也推高了澳元汇率。 第三是高利息影响。澳大利亚的高利率吸引国际资本流入，进行投资，澳元的吸引力更大了。另一方面，过高的利率收紧了国内的流动性，抑制了内需和本土投资。投资的减少或许会造成原材料供给的下降，支撑商品价格，商品价格的走高也会进一步推高澳元汇率。 第四是澳大利亚也将推出超额资源利润税，超额资源利润税有利于促进矿业过度投机，优化经济结构，减轻对于出口的依赖程度，防止类似“荷兰病”的情况出现。税负的增加也会抑制投资，同样影响大宗商品价格和澳元汇率。 最后，澳洲经济的快速发展也是澳大利亚币值坚挺的一个原因。 2010年10月，澳元兑美元汇价一度达到了1：1，是实行自由汇率制度以来首次实现两种货币平价。在美国量化宽松和全球通胀抬头的大背景下，澳元在中期仍然有继续走强的可能。CRB指数：是由美国商品调查局（Commodity Research Bureau）依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，通常简称为CRB指数。 最好奉上澳元与CRB指数的月线图，供朋友们观察！ 33