电力板块升温激活4大细分行业.doc

电力板块升温激活4大细分行业 4月份，上证指数下跌1.40%，而电力板块逆市大涨8.71%，居所有板块涨幅榜首位，成为市场调整过程中的最大亮点。特别是最近两个交易日，电力板块整体上涨7.24%，大有加速上行之势。 一季度数据显示，今年的“电荒”已经提前到来。国家能源局通报显示，一季度我国全口径全社会用电量累计10911亿千瓦时，同比增长12.7%。其中，3月份与1月份的全社会用电量基本相当，接近去年7、8月份迎峰度夏高峰时段的用电量。1月份国网公司经营区域内有9个省级以上电网最高用电负荷创历史新高，区内最大电力缺口达2716万千瓦。进入4月份以后，许多地区用电负荷大增，实施了有序用电，有的甚至开始限电。 面对“电荒”压力，电价上涨的预期也在逐步成为现实。本月初，国家发改委上调全国16省(区、市)上网电价，其中山西涨幅最高，为2.6分/度，总体来看，16个省平均上调上网电价约1.2分/度。 “电荒”和电价上涨的双重预期成为电力板块集体爆发的导火索。为此，记者以水电、火电、核电和风电为主线，系统梳理电力板块的投资机会。 风电行业3类公司面临巨大机会 我国风电建设将迎来一个相当长的景气周期，国内风电未来几年仍将快速增长。按照规划，2010年—2020年，我国年均风电新增装机容量达到250万千瓦，装机容量年复合增长率达到19.6%。而从我国各省“十一五”期间风电规划来看，2010年，我国风电装机容量将超过2000万千瓦，复合增长率超过50%;国家发改委在《可再生能源中长期发展规划》中提出，2020年全国风电新装机容量达到3000万千瓦。另外，我国政府出于能源结构调整和能源安全及推动可持续性发展、扩大投资刺激内需等各方面原因，在风电开发上进一步加强投资从而推动整个行业的发展，从行业增长的角度看，目前市场环境下的其他任何行业可能都无法与之相比。国家电监会公布的全国用电数据显示，2008年全国发电厂方面的投资为2878.73亿，同比下降10.78%，但是风电和核电投资额同比却猛增88.10%和71.85%。 风电快速发展给风电设备行业带来巨大的市场机会。风电设备的核心零部件是发电机、叶片、齿轮箱、控制系统、变流器、主轴承以及齿轮箱和发电机的精密轴承等。现在，已进入风电设备领域的企业很多，国际风电巨头如美国GEWind、丹麦Vestas及西班牙Gamesa等相继已在我国投资建厂进行本土化生产，国际风电巨头挟技术优势与制造经验占领了目前我国近70%的市场份额，产品也是符合未来发展趋势的大功率的风电整机。在市场激烈的竞争形势下，国内风电设备厂商限于整机技术瓶颈，或采取与强手合作策略，联手海外其他优势企业开发整机;或采取自主开发风电中叶片、电机等关键零部件。 根据必威体育精装版统计，中国风电整机制造厂商达到67家，其中国有及国有控股27家，民营23家，合资8家，外资9家，数量呈进一步增加的趋势。零部件占风电整机成本的80%以上，国内风机零部件生产企业发展较快，发电机、齿轮箱、叶片等已经基本满足国内风电产业的需求，其中生产叶片的厂家在国内已达50多家，竞争激烈。完整地说，风能概念股分三类： 第一类，上游资源类、零部件类上市公司：钕铁硼稀土永磁材料：中科三环(000970)、宁波韵升(600366)、太原刚玉(000795);铸件、风机轮毂：华锐铸钢(002204);叶片：中材科技(002080)(风电叶片)、天奇股份(002009)(竹质风力发电机叶片)、鑫茂科技(000836)(风机叶片)、力源液压;电机：长城电工(600192)、湘电股份(600416)、东方电气(600875)、中国南车(601766)、华锐铸钢;齿轮箱：中国高速传动、太原重工(600169);风电轴承：湘电股份、天马股份(002122)(偏航和变桨风电轴承)、方圆支承(002147)(精密回转支承)、轴研科技(002046);电控系统：许继电气(000400)、国电南瑞(600406);其他零部件：九鼎新材(002201)(风力发电机机舱罩)。 第二类，设备厂商类上市公司：整机厂商：金风科技(002202)、东方电气、上海电气、天威保变(600550)、湘电股份、华仪电气(600290)、长征电器、银星能源(000862)。 第三类，下游运营商类上市公司：国电电力(600795)、华电国际、鲁能集团、上海电力(600021)、大唐发电、国投电力(600886)、宝新能源(000690)、银星能源、金山股份(600396)、内蒙华电(600863)、汇通能源(600605)(潜在的风电场运营商)、金飞达、京能热电(600578)。 水电行业投资额将稳步提升 节能减排压力，促水电开发目标上调。按照我国2007年制定的《可再生能源中长期发展规划》，水电2010年的装机容量目标是1.9亿千瓦，