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中央动用外汇储备购港政府债券将会一石两鸟 2004年04月08日 10:54 ? 凤凰卫视4月8日消息 据香港文汇报报道，此间政府部门的金融专家指出，面对外汇储备逐年大幅增加的态势，有选择有步骤地扩大资本流出，解决国际收支不平衡的问题已经成为中国外汇管理当局的必然选择，而中央动用外汇储备购买香港政府债券，可谓一石两鸟，事半功倍。 中国外储去年增逾千亿 目前，中国国际收支和外汇收支继续呈现净流入态势。到去年底，国家外汇储备余额4,033亿美元，比上年末增加1168亿美元，增长40.7%，是历年增幅最大的一年。 有金融专家分析认为，一国外汇储备充足，有利於增强国际清偿能力，提高海内外对中国经济和中国货币的信心，但是同时也要看到，国际收支持续顺差同样会带来负面影响。首先，这意味著中国国内资源可能没有得到充分利用。作为发展中国家，应该以利用国外资源为主。如果将外汇储备视为官方渠道的资本输出，则中国现在已是世界资本输出大国。 其次，可能对宏观经济稳定构成隐患。国际收支顺差、外汇储备增加，使外汇存款成为中国央行基础货币投放的主要渠道。尽管央行通过发行央行票据积极对冲此影响，但去年货币供应量增速仍然大大高於同期经济增长速度，由货币供应量增大所引发的信贷膨胀所带来的潜在危害则不能忽视。 适时拓宽资本流出渠道 再次，跨境资金流动的波动可能性增大。由於国际收支持续「双顺差」，外汇收入大於支出，造成人民币升值预期。加之本外币利差较大，套利资金便千方百计地流入，使国际收支顺差进一步扩大。因此，中国金融当局正在纠正国际收支顺差越多越好、外汇储备规模越大越好的认识，有选择、分步骤地适时拓宽资本流出的渠道，逐步扭转国际收支不平衡的现状。而动用外汇储备购买香港政府债券这一措施，则正是符合中国外汇管理的新思维。 央行发布2003年中国货币政策执行报告 第一部分货币信贷概况 ２００３年，我国国民经济克服了多种困难，保持了良好的发展势头。中国人民 银行认真执行稳健的货币政策，主要依靠经济手段对货币信贷过快增长进行了调控， 努力促进国民经济持续快速协调健康发展。总体看，上半年货币信贷增长偏快的势头 在四季度得到有效控制，人民币汇率保持稳定，金融运行总体平稳。 一、货币供应量快速增长 ２００３年末，广义货币Ｍ２余额２２．１万亿元，同比增长１９．６％，增幅 比上年末提高２．８个百分点。５—１１月份，广义货币增长都在２０％以上，年末 略有回落。流通中现金余额为１．９７万亿元，同比增长１４．３％；全年累计投放 现金２４６８亿元，同比多投放８７９亿元。 二、金融机构贷款前三季度增加较多，第四季度得到有效控制 ２００３年末，全部金融机构（含外资，下同）本外币贷款余额１７万亿元，比 年初增加３万亿元，同比多增１．１万亿元。其中，人民币贷款比年初增加２．８万 亿元，同比多增０．９万亿元；外汇贷款比年初增加２７６亿美元，同比多增１８５ 亿美元。上半年人民币贷款月均增加２９６５亿元，第三季度月均增加２３００亿元 ，第四季度月均增加９７９亿元。 ２００３年新增人民币贷款主要集中在四个方面：一是基建贷款增加６３７３亿 元，同比多增３１９９亿元；二是个人消费贷款增加５０９１亿元，同比多增１３９ ７亿元。其中：个人住房贷款增加３５２８亿元，同比多增８５７亿元；三是票据融 资增加３４０３亿元，同比多增１１７１亿元；四是农业贷款增加１５３１亿元，同 比多增３５４亿元。以上四项贷款合计增加１．６４万亿元，占全年人民币贷款增加 额的６０％。 不良贷款实现双下降，国有独资商业银行效益提高。按照一逾两呆口径，２００ ３年末，银行业金融机构不良贷款余额２．４万亿元，比年初下降１５７４亿元；不 良贷款率为１５．１９％，比年初减少４．６９个百分点。根据各国有独资商业银行 发布的报告，中国工商银行、中国农业银行、中国银行分别实现经营利润６２１亿元 、１９７亿元、５７０亿元，中国建设银行实现拨备前利润５１２亿元。 三、人民币存款增长较快，外汇存款有所下降 ２００３年末，金融机构本外币存款余额２２万亿元，比上年末增加３．７万亿 元，同比多增８３５１亿元。其中，人民币存款增加３．７万亿元，同比多增９３９ ９亿元；人民币存款中，企业存款增加１．３万亿元，同比多增０．３万亿元，储蓄 存款增加１．７万亿元，同比多增０．３万亿元。外汇存款减少１９．２亿美元，２ ００２年为增加１０７．２亿美元。 四、基础货币增速较高，金融机构流动性基本正常 ２００３年末，中国人民银行基础货币余额为５．２３万亿元，同比增长１６． ７％，增幅比上年末提高４．９个百分点。基础货币增速加快主要是因为外汇占款继 续大量增加，全年外汇占款增加１．１５万亿元，同比多增加