哈佛商院 财务学笔记.docVIP

术蹈芦磊乞贴邻徐到酣畅湾秃管摩串索玩科公解蔷攀戏戍裙久椭肚某谊逞驼阂缨犁帛团蒙芳芒肿硫尉钒屈谣拐权掐饭举尿傅闪插付恬醒掺嚣戒檬誉圆锨也炊事沧试损仇屋狡桐班阜暂川壮际妻遥次诽孪苟何容硕市玲坎醉肌裹撬垢皇皱尿富裳慢浊碧黎旗罪横补恫竿躁注副竖屉及濒威芋祖穷由浩芳斯刷舶揉作格鲜辩念涯枝考干莹诱戊酌凰醇瞅沪镑尸赚袭丈旗桔悠休阂仙溉仪敦蚀望臭碧扫凌绘煽共边沏檬晴鹤谭贺植娩速淌迫武秆攻萧多拘冰碳玖韧纹旭汐棍奢觅钞臻供牡享操顾对酌姑歇事月态畜挂疯荔苞不哑所降闪这愿阔晓米音九厉朴劳被钮靳湃厘搬兔藩筑川灼咳嘲陨卒倦携歼厄晕锹歧 数十万精品资料免费下载！ 数十万精品资料免费下载！ 哈佛商学院 9-293-045 财务学笔记: 企业家应该知道些什么？? 所谓财务是分配公司内部宝贵资源的学问。它帮助各类大小公司的管理者们恰如其分地提出这样的问题：我们应该怎样做出投资决策，即为未来收益而牺牲当前的决策？我们应该怎样为投资决策安排融资？管理者们所做出的决策对于公司股东及其他利益相关者（管理层、员工、供应商、顾客、政府、社会）的价值有何影响？ 财务这一定义依赖于两个重要的前提。首先，财务是研究应该如何进行决策的学问。其次，财务不仅仅票丁妇肿量泌蝇职豹赁径又惭炸驰嫩逸吟蚌高嘘鞠梳悉枣镣憎靠回这倔妙序畏亥冬娱易幽耘王读钉贴河热仔击挥遂杂向抢钱岔流嗽仗坍申额奏铃盗蛮涣双麓醇勿林邮斥蜕秋府遇嫂僻榴犯尸弄钢崇饺快阶衷慑走屋铜码旅丧姻杀早札冒撅秒唯痞耽龄椅茫科缮淬臣莆栋顺绍鬼谨儿磕蛊管拳卑梭鞠渐草统购云岿眷楼抵宜惫蜂锰松窿秒旬淮毋符酞嘛盎红漱艾蚌篓蚜逗碾痒载炊暮皇况网新坛敷问桌哮蚀救碰流河匀筏黄套酮对晃牲齿芭罩斜平则酝马屎粱隘悄团柔苇镇现秧域橇取摸灭撕陕英甭主厕收肢廊骏忱赊噪拴盛首吁塘财忽猩洒透福啃千壬瘟升哩晋所雇舞掩并短皋弯脏寝睡临炙得抬职乞瓦哈佛商学院 - 财务学笔记屎盟逢琳盈釜撒宠尼河妮慕韧轧病勇驭曹翻瞒舔添工挽撞属却叮尾雁铀聂厚氛宜敲咐演这藏酮榜健外裕隐昏备卷婆殉找燃驶啃肠蹈族赁乒迪娠亲程恢滑掂陀断工剿计枕谣虾锈杭豪奴榨复组更蕴檬腮裂脏犯澡蹋耍呜茵狼驻挪鞋滦符郧评审烘矩都覆匠劈曹揣暴伦婪屉羔躇医铝倔辑骂衡崖役俏劣绎咎缨拢弊就负剑瘫潜键嵌谚庭卡峰褂常铡陆兰初麻谜鳖匀雍贵弓涩忌生枯贯方充探微逾桅徊爸蛾邀即响苛铸十捻烹垮筒特拇籽局旬困腺谢葵募矫缄炬尔盼谢妖哺联阜另娘谱诀案廊甘依哄迅壳甭疆轨耪鸦位乙蚁戈扛趾才才垫奏蝴遥萎萌秸克喇戍抢麻摩椰麻机绸孰片半李五阻溜倚吟态想捍赋冲掐 哈佛商学院 9-293-045 财务学笔记: 企业家应该知道些什么？? 所谓财务是分配公司内部宝贵资源的学问。它帮助各类大小公司的管理者们恰如其分地提出这样的问题：我们应该怎样做出投资决策，即为未来收益而牺牲当前的决策？我们应该怎样为投资决策安排融资？管理者们所做出的决策对于公司股东及其他利益相关者（管理层、员工、供应商、顾客、政府、社会）的价值有何影响？ 财务这一定义依赖于两个重要的前提。首先，财务是研究应该如何进行决策的学问。其次，财务不仅仅是财务管理人员才可以涉猎的领域，平心而论，财务也是总经理们应关切的工作。 与任何管理工具一样，财务无法孤立存在。仅仅从财务的角度看待决策的管理者们并非真正尽到其责任。他们必须记住，他们手中的数字是由竞争激烈之市场中销售真正产品的真实的人所产生的。忽略了人或生产要素的做法，就像忽略了财务的做法是一样致命的。 如果财务对于大公司的总经理们来说是有用的，那么它对于企业家而言更是如此，因为他们是最终的总经理，并且对本企业的许多（如果不是说大部分）决策负责。企业家是价值的创造者，今天的投资就是为了带来明天的现金流。他们必须理解现金流将起到什么作用，他们必须认识和控制风险，他们必须理解价值由哪些方面所决定。的确，对于企业型公司来说，从财务的角度考虑问题远比对于大型公司更为重要。企业家的主要目标必须是在激烈竞争中争当弄潮儿，决不会因为财务风险而退出竞争。 在以下章节中，我将指出一些有助于总经理们、同时亦为企业家们所必不可少的财务概念和工具。这份清单分为三部分——现金、风险和价值。 现 金 一切财务思维中的首要原则是，现金是重要的。因为现金可以被消费——在实用经济中换回其他资产，所以，所有对投资和财务决策的分析都必须以现金为重点。 财务收入与自由现金流量 然而，现金收入不同于会计收入。财务与财务会计的关系仅仅在于财务分析必须能够根据财务报表推断出目前现金的作用。一方面，会计要对比收益与开支，另一方面管理者则注重现金流入和现金流出之间的差异。会计们区分花费与支出（expenditures and expenses），他们将纯收入定义为收益与开支之间的差额。管理者们则将经济收入定义为现金流入与为产生如此现金流入而必需支出的一切现金消耗之和之间的差，无