关于高盛并购双汇案例分析.pptVIP

三喜：借鸡生蛋，品牌链得以延伸 如果并购后，坚持原品牌 ，那么通过并购方式，对国际肉类市场进行细分，品牌进行延伸，增加市场适应力。 一忧：斩首行动。 目标直指行业龙头。高盛虽然有雄厚的资金、先进的技术和品牌优势，但因多方面的原因使得其以独资方式进入中国市场会面临较大风险，而采用并购中方品牌的进入方式则可以有效回避这些风险。高盛通过并购处于行业领先地位的企业，利用收购方的渠道来推出自己的品牌产品，并为本方品牌大搞促销活动，却将中方品牌搁置，使中方品牌逐渐丧失生命力，从而达到树立自己的品牌产品作为行业龙头地位的效果。 二忧：外资私募基金在并购中的影响 食品业是政策敏感度较低的行业，外资的进入不会导致产业安全问题。同时，高盛是在参股雨润后再次参股双汇，让人警惕海外私募基金成为中国产业整合的幕后力量 。 三忧： 并购容易整合难 并购整合方面的风险不能忽视，即便能安全度过并购磨合期，也未必能实现原来战略目标。即便是国外的顶级企业也不可能将每一笔并购都“消化”得十分理想，如何避免消化不良，不仅需要企业家的大智慧，更需要激情之后冷静的思考与筹划。两个不同的公司，在企业文化、经营风格等方面都存在诸多的不同，这在跨国并购案列中尤为突出 一、并购背景分析 二、并购动因 三、并购方式及流程 四、并购对双汇影响 五、并购案例启示 双汇集团是漯河市政府全资控股企业，国内最大的肉类加工企业。下属上市公司“双汇发展”，由漯河市政府、双汇集团（35.72%）、漯河海宇投资（25%）共同持股。 2006年12月，商务部批复，同意漯河市国资委将其持有的双汇集团100%的股权以20.1亿元人民币的价格转让给香港罗特克斯有限公司（高盛51%，鼎晖49%）；双汇发展变更为外商投资股份有限公司；同意海宇将其持有的双汇发展25%股权转让给罗特克斯（5.62元/股）。这样，罗特克斯即持有双汇发展60.72%的股份。 高盛收购双汇发展35.72%股份时，遭遇要约收购30%底线，高盛即纠集鼎晖基金Ⅱ、罗特克斯联合中标；又轻松购进海宇25%股份，拿下了双汇发展的控制权。 高盛集团有限公司 鼎晖中国成长基金 漯河海宇投资有限责任公司 漯河市国有资产管理委员会 河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司 社会公众股股东 双汇集团 罗特克斯 双汇发展 鼎晖SHINE有限公司 高盛策略投资（亚洲）有限责任公司 51% 100% 100% 35.715% 39.285% 25% 49% 100% 河南双汇投资发展股份有限公司 25% 100% 37.715% 并购后 并购前 双汇概况 公司名称：河南双汇投资发展股份有限公司 所属行业：食品加工业 上市日期：1998/12/10 业务范围：屠宰加工、肉类制品、养殖、调味品 1958年7月，集团公司前身——漯河市冷仓成立 1969年4月，变更为漯河市肉类联合加工厂 1992年2月，第一支“双汇”牌火腿肠问世 1994年8月，以漯河肉联厂为核心组建并成立双汇集团 1997年7月，双汇集团通过ISO9002质量认证体系 1998年9月，“双汇实业”5000万A股股票在深交所上网发行 1998年12月，“双汇实业”5000万A股股票在深交所成功上市 1999年12月，“双汇”商标被认定为“中国驰名商标”， 1999年12月，双汇集团被列为国务院512家重点企业 2000年12月，双汇集团经国家人事部批准建立企业博士后科研工作站 2000年6月，通过ISO9001认证体系升级和HACCP认证 2001年12月，双汇集团技术中心被评定为国家级技术中心 2002年4月，增发人民币普通股5,000万股 优质 高效 创新 拼搏 敬业 诚信 企业精神 专家 治厂 发展战略 科技 兴厂 管理团队及架构： 双汇集团实施集团化管控模式，按照产业布局和发展需要，建立鲜冻品事业部、肉制品事业部、化工包装事业部、养殖事业部等，推行目标管理、预算管理、标准化管理、供应链管理、质量管理和企业的信息化。 控股股东和实际控制人： 控股股东为河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司 实际控制人为河南省漯河市国资委 高盛并购后拥有双汇100%股权。 1.高盛简介 高盛集团（Goldman Sachs）：全球第二大投资银行和证券公司。成立于1869年，总资产3000亿美元，在世界24个国家设有42个分公司或办事处，共2万多名员工，2000年名列世界500强第112位。1984年在香港设亚太地区总部，1994年在北京、上海设代表处。 高盛在中国主要的投资项目 时间 投资项目 投资金额 持股比例 1994 中国平安保险 3500万美元 6.8% 2000 粤海企业有