国际金融第八章 国家险管理.ppt

第八章 国家风险管理 第一节 国家风险的概念 第二节 国家风险的评估 第三节 国家风险的防范 一、国家风险的产生 ? 国家风险是伴随着国际贷款活动的出现而产生的。它的历史渊源可以追溯到早期殖民扩张时期。? 20世纪90年代以来，全球竞争更加激烈，伴随着经济全球化的浪潮，国家风险造成的损失和破坏力也日益增大。国家风险对跨国商业银行跨国信贷业务的影响是巨大的。 二、国家风险的定义 纳吉:“国家风险是跨边界贷款中的损失的可能性，这种损失是由某个特定国家发生的事件所引起，而不是由私人企业或个人所引起的。” 可以将国家风险宽泛地定义为： 国家风险是国际资本流动中面临的、因受特定国家层面的事件的影响而使资本接受国不能或不愿履约，从而造成债权人损失 的可能性。它是指一国的个人、企业或机构作为投资者或债权人所承担的风险，这种风险是由不可抗拒的国外因素造成的。 广义和狭义的国家风险 ? 广义的国家风险包括商业风险，即商业活动中的信用危机。 ? 狭义的国家风险，指在跨越国境，从事信贷、投资和金融交易时，因借款国环境或政府政策等因素的变化，所引起的借款者无法偿还债务或延期偿债的可能性及其造成的损失。这种风险源于借款国内，在很大程度上是私营企业或个人所不能控制的，而政府对其则具有较大影响力。我们通常所说的国家风险，主要指狭义的国家风险。 国家风险的特征： 1.以本国货币融通的国内信贷，其发生的风险属于国内商业风险，不属于国家风险的范畴。 2.国家风险比主权风险或政治风险的概念更宽。 3.国家风险仅指必须是政府所能控制的事故而导致的损失概率。 4.国家风险与其他信贷风险不是并列的关系，而是一种交叉关系。 三、国家风险的类型 　 从风险发生的根本原因出发，可按以下标准把国家风险划分成不同的类型。 1.按发生事件的性质分 (1)政治风险 　　 指东道国政局动荡、民族或宗教派别冲突、战争等因素给各投资者造成经济损失的可能性。常以主权风险的形态出现。 (2)社会风险 指一个社会因发生内战、种族冲突、宗教纠纷、分配不均和社会阶层之间的对立等因素造成的风险。 (3)经济风险 指由于东道国各项经济政策的变动而给投资者造成经济损失的可能性，主要表现在东道国的土地政策、税收政策、市场政策、外汇管制政策等的变动。 2.按借款人的行为分 按借款人的行为分，国家风险可以细分为赖帐、不履约、重新谈判、延长偿债期限等风险。 　　　 在面临偿债困难时，债务国不是单方面停止偿债，就是与债权方进行协商以重新安排债务。 　　 ? 停止偿债，即债务国运用国家主权，单方面拒绝偿还到期债务，具体表现为赖帐和不履约两种方式。停止偿债大多是指不履约。 　　 ? 进行协商，即债务国与债权方展开谈判，寻求双方能够共同接受的方式，以缓解偿债的困难。常见的方式有两种，一是再融资（refinancing），二是延期偿债（rescheduling）。 　　 一般说来，债务国更多的是采用后者缓解偿债困难。 3.按借款人的形态分 　　　　 政府风险、私营部门风险、公司风险和个人风险等 4.按贷款目的分 　　　　 信用额度、进出口融资、国际收支融资和开发性融资等 5.按贷款地区分 6.按风险大小程度分 　　　　 高度、中度和低度风险 　　 在以上六种分类标准中，最常用、最重要的是第一种和第 二种。这主要是因为它们具有很强的可操作性和较大的实用价值。 1.政治要素 　　　 一国的政治状况对其信用和偿债能力有很大影响。特别是由政治要素直接引发的国家风险，往往是债权方难以规避的，其造成的损失也是无法挽回的。 　　　 　　　 国际风险信贷（credit risk international）曾经基于一系列基础数据，通过对1981年以来110个国家近百种指标的分析，得出中、西非政治风险的分析结果。其中，政治风险分析结果是依据下面4个主要因素得出的（表 8-1）。 2.社会要素 表8-2 社会要素及其内涵 3.经济要素 　　 一切政治和社会要素对一国信用和偿债能力的有利或者不利影响，最终都将反映到该国的经济统计中。特别是一国的外汇储备是否充裕、国际收支是否平衡，乃至综合经济实力是否强大等重大经济问题，对该国的信用和偿债能力具有决定性的意义。在国家风险评估中，经济要素的评估最为重要，其涉及到的内容也最广泛（表 8-3）。 表 8-3 经济要素及其内涵 表 8-3 经济要素及其内涵 （续） 二、评估方