股票操作技术.doc

股票操作技术之一---财务分析 　　在投资市场，股票技术分析是判断其价格走势很重要的策略手段，但技术分析是股价变化后结果分析是“滞后分析”。我曾经说过，分析一个股票的走势一定要从宏观面为方向着手，并以微观直接操作投资。而在微观操作中技术面是永远受制于基本面的，而基本面又永远被政策面所引导！ 　　 “买要谨慎，卖要果断”。任何一次盲目冲动的介入都将会是自己操作过程中致命的一击，陷入被动！ 　　 所以为增强技术分析可靠性就必须加强对上市公司基本面的细致分析。从企业的基本素质、股东状况、财务报表等多方面、多角度去了解。对基本面的每一份数据要经过认真、细致的查阅、并思考其真实性。对基本面出现的每一次数据变化要经过各项指标的逐一比较，反复的核实。真正做到以一个成功投资者独到的眼光在基本面中找到该上市公司“预期”上涨的动力！！！ 　　在上市公司“朦胧”的基本面中，财务分析是基本面分析的“心脏”。它是判断一间上市公司的经营状况，盈利能力、发展前景、复合增长等最为重要的一项指标。而在财务分析方面，无疑离不开财务和会计学。具备财务知识是投资者对上市公司进行财务分析和财务指标预测的基础。 　　在上市公司基本资料的财务分析里我们看到有“资产与负债”、“现金流量”、“利润构成与盈利能力”与“历年简要财务指标”等财务报表。理解财务分析并结合经营分析系统认识基本面的结构。我们首先了解一下这些财务指标含义： 　　什么是资产负债率？ 资产负债率，是指负债总额与资产总额的比率。这个指标表明企业资产中有多少是债务，同时也可以用来检查企业的财务状况是否稳定。但是行业不同，对指标理解也不一样。 例如金融板块银行股。负债率=负债总额÷资产总额×100%. 　　什么是净利润现金含量？ 是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标也越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用底，财务压力小。净现金流量是根据现金流量计算的，净利润是根据权责发生制计算的，例如某公司收到大量预付款，没有确认收入，不计算利润，但是收到现金，所以这个比例会非常高。 什么是每股收益？ 　　每股收益又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。 若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。每股收益＝利润/总股数 　　什么是每股资本公积金？ 　　资本公积金是指从公司的利润以外的收入中提取的一种公积金。其主要来源有股票溢价收入，财产重估增值，以及接受捐赠资产等，其用途主要是弥补公司亏损、扩大公司生产经营活动和增加公司注册资本。每股资本公积金=资本公积金/总股本。公积金分资本公积金和盈余公积金。 　　资本公积金：溢价发行债券的差额和无偿捐赠资金实物作为资本公积金。 盈余公积金：从偿还债务和的税后利润中提取10%作为盈余公积金。两者都可以转增资本。 什么是每股未分配利润？ 　　未分配利润是企业未作分配的利润。以后年度可继续进行分配，未分配前属所有者权益的组成部分。从数量上来看，未分配利润是期初未分配利润加上本期实现的净利润，减去提取的各种盈余公积和分出的利润后的余额。未分配利润有两层含义：一是留待以后年度处理的利润；二是未指明特定用途的利润。相对于所有者权益的其他部分来说，企业对于未分配利润的使用有较大的自主权。 　　什么是每股净资产？ 　　公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。 　　什么是净资产收益率? 　　净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。 　　什么是主营业务收入增长率？ 　　主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。公式：主营业务收入增长率＝（本期主营业务收入－上期主要业务收入）。 　　什么是销售毛利率？ 　　销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。 　　什么叫流动比率？ 　　流动比率=流动资产÷流动负债×100％。 　　这项比率是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标，说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证。一般情况下（对大部分企业而言），流动比率为2：1是比较合适的比率。因为，流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于