国际金融(国际收支分析部分内容)9.pptVIP

国际收支分析 政策导入 金融业发展与改革“十二五”规划 政策的着力点之一： 着力促进国际收支趋向基本平衡。发挥利率、汇率和外汇管理等金融政策在促进国际收支平衡中的重要作用，支持实施扩大内需战略，重点支持扩大国内消费需求，促进形成消费、投资、出口协调拉动经济增长的新局面。 国际收支平衡表结构简表 项目 名称 一、经常项目 1、货物 2、服务 3、收益（职工报酬，投资收益） 4、经常转移（政府、私人） 二、资本和金融项目 1、资本项目（资本转移、非生产非金融资产的收买与放弃） 2、金融项目（直接投资、证券投资、其他投资） 三、平衡项目 1、官方储备资产（黄金、外汇库存、SDRs、在IMF中的头寸） 2、错误与遗漏 国际收支平衡表的解读 国际收支平衡的分析与判断: 是形式上平衡还是实质上平衡 是会计意义上平衡还是社会经济意义上平衡 是数量上平衡还是内容上平衡 是静态上的平衡还是动态上的平衡 对国际收支平衡表的一般分析 （学会数据中发现问题） 结合政治和经济背景分析国际收支平衡表 对国际收支平衡表各类项目进行分析 对国际收支平衡表进行差额分析 自主性交易与调节性交易 项目 2013前三季度 2012年差额 2011年差额 2010年差额 2009年差额 2008年差额 2007年差额 2006年差 2005差额 一、经常项目 1388 1931 2017 2378 2433 4206 3532 2318 1324 A、货物 2433 3216 2435 2542 2495 3606 3159 2177 1342 B、服务 －977 －897 －552 -312 -294 -118 -79 -88 -96 C、收益 －27 －421 －119 －259 －85 286 80 -51 -161 D、经常转移 －51 34 253 407 317 432 371 281 239 二、资本和金融项目 1992 －168 2211 2869 1985 401 942 493 953 A、资本项目 29 43 54 46 39 31 31 40 41 B、金融项目 1962 －211 2156 2822 1945 371 911 453 912 1、直接投资 1117 1911 1704 1857 872 1148 1391 1001 904 2、证券投资 341 478 196 240 271 349 164 －684 －47 3、其它投资 505 －2600 255 724 803 -1126 -644 136 56 三、储备资产 －3006 －966 －3878 -4717 -4003 -4795 -4607 -2848 -2506 1、货币黄金 0 0 0 0 -49 0 0 0 0 2、SDRs 1 5 5 -1 -111 0 -1 2 0 3、在IMF储备头寸 10 16 －34 -21 -23 -12 2 3 19 4、外汇 －3017 －987 －3848 -4696 -3821 -4783 -4609 -2853 -2526 四、净误差与遗漏 －374 －798 －350 -529 -414 188 133 36 229 问题： 1、我国国际收支的主要特点 2、为什么近几年在人民币升值情况下贸易顺差反而会增大?持续大量顺差会带来哪些不利影响?（出口退税政策、银行结售汇制度与中国金融改革滞后、劳动密集型、低利或微利等） 3、我国国际收支结构的变化趋势是怎样的？双顺差的国际收支结构是否是我国最适的国际收支结构?（我国国际收支失衡问题研究综述《经济问题探索》2008年第2期、中国国际收支结构优化的国际借鉴与路径选择《投资研究》2008、9 ） 4、双顺差、外汇储备与存贷差的逐步扩大是否反映了我国本外币资金协调运行方面存在严重的问题?（“对外资本流动怪圈”）（人民币国际化与国际收支失衡的“怪圈”：理论与实证《上海金融》2011年第12期） 5、我国外汇体制改革的目标是人民币自由兑换还是国际收支基本平衡?（《投资研究》09、3） (参考书：特纳《货币错配》、麦金农《美元本位下的汇率》、宋鸿兵《货币战争》、米德《国际收支》、邹宏元、何泽荣《中国转型期国际收支研究》、何国华《国际收支调节论》) 我国双顺差额和外汇储备额 单位：亿美元 年份 经常项目差额 资本金融项目差额 外汇储备 1997 297.17 229.59 1398.90 1998 293.24 -63.21 1449.59 1999 156.67 76.42 1546.75 2000 205.19 19.22 1655.74 2001 174.05 347.75 2121.65 2002 354.22 322.91 2864.07 2005 1608.18 629.6