企业业务重组战略研究———以华立集团为例.doc

企业业务重组战略研究 ———以华立集团为例 摘要:随着经济全球化进程的日益加快,中国企业的经营环境发生了剧烈变化。中国 企业如何通过重组来配置资源,以与外部环境进行匹配,是众所关注以及研究的问题。 本文采用案例研究方法,跟踪考察了华立集团从2000年到2006年的战略重组过程,并 从战略角度对这一过程进行了研究。最后得出结论:缜密的环境分析和强大的资源整 合是华立集团业务重组成功的关键。 关键词:战略重组;华立集团;资源整合;案例研究 0　引　言 成长是企业的永恒主题,重组是企业成长的 永恒主题[1]。在经济全球化风起云涌的今天,企 业为了获得以及保持竞争优势而进行的竞争更 为激烈,企业(集团)内部或企业间的战略重组也 日益频繁和强劲。企业战略重组已经成为企业 提高竞争力、保持竞争优势的重要途径。 重组或企业重组(restructuring)是公司对 目标、资源、组织体制的重新定位、重新配置、重 新构造和调整,以适应内、外部环境的变化,保 持和创造竞争优势的过程[1]。在这个过程中, 企业通过在战略层面对业务、组织结构以及财 务等方面的调整实现企业的全面变革,促进企 业机制转换与结构转换,化解企业的生存危机, 重塑企业的竞争优势,为企业构筑持续增长的 平台[2]。 战略重组按内容可分为业务重组、财务重组和 组织结构重组[3]。业务重组和组织结构重组是 战略管理领域对企业重组进行研究的内容[4]。 相比于国内理论界对战略重组理论研究的缺 失,国外理论界对战略重组的研究则是随着兼 并、收购浪潮而起伏的。在20世纪90年代形 成的热潮,引发了学者们对边界理论、委托代理 理论、核心能力理论、交易费用理论、生命周期 理论等相关理论富有意义的及有成效的探索。 随着经济全球化的日益深入,中国企业的 经营环境也发生了剧烈变化。中国企业是如何 通过重组配置资源,以与外部环境进行匹配,是 笔者关注以及研究的问题。本文选择了华立集 团这个典型企业,并根据规范的案例研究方 法[5],对其从2000年到2006年的业务重组过 程进行了跟踪考察,归纳了其战略路径和实施 手段,总结出其成功的经验并进行深入探讨,以 供从业者借鉴和引起研究者进一步思考。 1　理论综述 1.1　边界理论 边界理论认为,企业的边界取决于企业内 部的边际成本与市场交易的边际交易成本的对 比。当企业内部的边际成本高于市场交易的边 际交易成本时,企业边界将趋于缩小甚至消失; 反之,企业得以存在或扩充边界。企业战略重 组的实质就是企业优化有效规模边界的过程, 是企业系统适应复杂多变的环境和自我演化的 结果。如果企业尚未达到有效边界,就应该继 续扩张;如果企业已达到有效边界的上限,就应 该停止扩张;如果已经超出有效边界,就应剥离 部分资产。换言之,企业重组的最终极限就是 企业有效边界的上限。企业重组是边界变化的 原因,同时又是边界变化的结果[2,3]。 1.2　委托代理理论 委托代理理论认为,当委托人赋予某个代 理人一定权利时,一种代理关系也就建立了。 此时的代理人受正式或非正式契约的约束,代 表着委托人的利益,并相应地获得某种形式的 报酬。当企业的所有权与经营权相分离时,由 于所有权和经营权的分离要在一定的契约条件 下进行,订立、执行和监督合约也是有成本的。 由此所形成的委托代理关系便会产生代理 成本[4,5]。 企业重组的动机在于减少委托代理成本, 对此主要有两种视角的解释。 第一种是基于公司治理结构变化的角度, 即外部管理者战胜现有的经营管理滞后的管理 者和董事会,从而取得对目标企业的决策控制 权。公司可以通过法人治理结构有效控制代理 问题。当代理机制不足以控制代理问题时,接 管企业便成为解决这一问题的最后一种外部控 制手段。接管是指通过要约收购或代理权的更 换,使外部管理者战胜现有的管理者和董事会, 从而取得对目标企业的决策控制权,其实质就 是如果企业管理层(代理人)因为代理问题而导 致经营管理滞后,企业就可能被接管,重组行为 也就发生了。 另外一种是基于自由现金流量假说的角度 而言的。自由现金流量假说的代表人詹森认 为,自由现金流量为超过所有投资项目资金需 求量的现金流量,且这些投资项目在以适用的 资本成本折现后要有正的净现值。如果企业想 实现股价最大化,就应该将自由现金流量支付 给股东,但这降低了由管理者所控制的资源量, 以致削弱了他们的权力。对于企业如何使用所 有的自由现金流量,股东和管理者之间在公司 的战略决策方面会存在严重的利益冲突,从而 使代理成本提升。为了解决这个问题,企业的 管理者会使用自由现金流量进行对外收购活 动,而收购活动将会降低自由现金流量。自由 现金流量减少后,与股东和管理者之间在自由 现金流量支出方面的冲突联系在一起的代理成 本也会减少[5]。 1.3