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红杉资本创业者背后创业者 　　风险投资的历史，贯穿于美国资本主义成长的每个环节，亦渗透现代工业的完整历程—— 直至科技业占据顶峰。如今，众多风险投资公司集中在硅谷，数十年来从未停止对高科技的激励。 　　但要从中选出一家从创立至今一直引领潮头的机构，非红杉资本莫属。 　　诞生于1972年的红杉资本（凯鹏华盈也创立于这一年），目前管理着30只基金，总管理资本超过100亿美元。成立至今，红杉共投资超过500家公司，其中200多家成功上市，100多家通过并购出售退出。 　　在风投圈，能获得如此资金规模、过硬的投资业绩的机构并不罕见，红杉仅是全球最大的风险投资机构之一。真正令红杉声名鹊起的是它对高科技产业敏锐的洞察力。在苹果、思科、甲骨文、雅虎、PayPal和谷歌等一众新经济明星企业的背后，都有红杉的注资。顶峰时期，红杉所投公司总市值一度超过纳斯达克市场总值的10%。也正因此，唯有红杉资本可与凯鹏华盈相比肩，后者被誉为统治硅谷的“无形之手”。（参见《时间线》杂志2013年7月刊） 　　继续奔跑 　　与硅谷众多杰出的创业者和商业领袖一样，唐纳德·瓦伦丁也是“仙童商学院”的优秀毕业生。1959年，从福德汉姆大学毕业后不久，从小在纽约长大的瓦伦丁加入新一轮“西部淘金运动”，奔赴硅谷，成为仙童半导体西海岸第一位销售员。 　　很快，他被提拔为西部地区的销售经理，并招募了一批年轻销售员，包括日后的AMD创始人杰里·桑德斯、Maxim创始人杰克·吉弗德和苹果公司首任CEO迈克·马库拉等，可谓个个精兵悍将。在他任期内，仙童半导体经历了最为迅猛的增长。1961年，仅瓦伦丁的个人销售额就超过了整个公司上一年的全年销售额。 　　8年时间，仙童的营业收入从2000万美元增长到近2亿美元，这在当时已属天文数字。 　　1967年，渴望开拓新事业的瓦伦丁，成为美国国家半导体公司的联合创始人，担任销售与营销主管，打造了另外一家半导体行业的明星企业。时任仙童总经理、日后英特尔创始人罗伯特·诺伊斯不解地问瓦伦丁为何要离开时，后者答曰：“我的使命是继续奔跑！” 　　瓦伦丁对于创办新企业抱有浓厚兴趣，并热衷于跟各种投资者打交道。在仙童半导体和国家半导体公司工作期间，瓦伦丁开始尝试对一些新创企业进行小额投资。因此，当1972年资本集团公司邀请瓦伦丁创办一家集团下属的风险投资机构的时候，后者毫不犹豫地接受了。新公司从福特基金会等机构投资者手中募集了500万美元，专门投资于小型的私人企业——红杉资本由此诞生。 　　1975年，红杉资本脱离了资本集团，独立运作。 　　初露锋芒 　　红杉资本的投资传奇起步于电子游戏行业和个人电脑行业。 　　1972年，由诺兰·布什内尔创立的雅达利公司（Atari）可谓美国电脑游戏业的先驱。最开始，布什内尔设计了一款笨重无比的游戏“电脑空间”，销售业绩十分糟糕。这让布什内尔意识到，游戏指令过于复杂，应当发明一种“非常简单，以至于酒吧里的醉汉都能玩”的电脑游戏。于是，“乒乓游戏机”诞生了。游戏机首先在一家酒吧测试，导致酒吧门口队如长龙。不出意料，游戏迅速风靡美国。西尔斯百货一年之内销售了15万套。 　　继续发展的驱动力很强，雅达利需要获得更多资金，于是转而求助于风险投资机构。同样处于起步阶段的红杉资本懂得雅达利的内在需求，瓦伦丁果断投入60万美元，帮助雅利达继续开发了几款市场反响良好的游戏产品，其中包括“打砖块”游戏和两款赛车游戏。雅利达公司的业绩一路直上，后来以2800万美元出售给了华纳通讯公司。红杉资本回报颇丰。 　　投资雅利达还为瓦伦丁带来了一个意想不到的副产品——他有机会结识了史蒂夫·乔布斯。 　　1976年，21岁的乔布斯和26岁的沃兹尼克在车库里创办了苹果公司，研制个人电脑。他们很快研制出了世界上第一台通用的个人电脑Apple-Ⅰ，售价666美元，并成功出售了175部。Apple-Ⅱ尚在设计中时，乔布斯便经由布什内尔介绍向红杉资本寻求投资。 　　瓦伦丁第一眼看到邋遢的乔布斯时，并没有放在心上，转而将其介绍给了马库拉—— 后者曾是瓦伦丁在仙童工作时的下属，后来跟随诺伊斯和摩尔创办英特尔，并在英特尔上市后成为硅谷第一批百万富翁。马库拉与乔布斯一拍即合，投入25万美元，持有苹果三分之一的股份。 　　瓦伦丁很快意识到了自己判断有误，一年后投资15万美元，与亚瑟·洛克一起成为苹果公司的董事。 　　随后，苹果公司成为纽约股市和个人电脑行业的神话，而瓦伦丁和红杉资本同样是神话缔造者之一。 　　在投资个人电脑行业之后，红杉资本意识到商业软件行业的广阔市场前景。瓦伦丁随后投资了拉里·埃里森创办的甲骨文，培育了软件行业仅次于微软的另一位巨人。 　　20世纪80年代，目睹互联网起步可能带来的通信设备商机，瓦伦丁投资了由一