05第五章 期货交易制度与交易流程.pptVIP

第五章 期货交易制度与 期货交易流程 [目的与要求]对我国期货交易制度和期货交易流程进行全面了解，理解期货交易各项制度内容和期货交易流程中的有关概念，掌握期货交易的指令类型、竞价成交方式、结算方式和实物交割程序。 [学习重点]期货交易制度的主要内容、期货交易指令类型、竞价成交方式、结算公式的实际运用、实物交割的概念和作用。 第一节 期货交易制度第二节 期货交易流程 —开户与下单第三节 期货交易流程 —竞价第四节 期货交易流程 —结算第五节 期货交易流程 —交割 第一节 期货交易制度 一、保证金制度 二、每日结算制度 三、涨跌停板制度 四、持仓限额制度 五、大户报告制度 六、实物交割制度 七、强行平仓制度 八、风险准备金制度 九、信息披露制度 第一节 期货交易制度 一、保证金制度：在期货交易中任何交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例交纳资金，用于结算和保证履约。可分为： 1、保证金类别：结算准备金和交易保证金 （1）结算准备金：是指会员为了交易结算，在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。 结算准备金最低额由交易所决定。会员结算准备金最低额200万元，以自有资金足额缴纳；非会员最低50万元。 交易所根据会员当日结算准备金余额中的货币资金部分，以不低于中国人民银行公布的同期银行活期存款利率计算利息，并在每年3、6、9和12月存管银行支付利息日后的下一个工作日内，将利息转入会员结算准备金。 一、保证金制度 （2）交易保证金：是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后，交易所按持仓合约价值的一定比例向双方收取交易保证金，即按买入和卖出的持仓量分别收取交易保证金。期货交易实行保证金制度，这是与其他交易方式所不同的特点，保证金制度既体现了期货交易所特有的杠杆效应，同时也成为交易所控制期货交易风险的一种重要手段。 一、保证金制度 （2）交易保证金 所有会员的账户均在交易日结束时依结算价进行每日结算（marked-to-market）。根据账户内持仓合约数量及期货合约的结算价，交易所将计算该会员应缴纳的保证金。如果保证金低于规定的水平，该会员将收到保证金追缴通知书，要求在规定时间内补足账户内的保证金。又可分为： 初始保证金(Initial Margin)、维持保证金(Maintenance Margin)、追加保证金(Additional Margin) 2、保证金管理 保证金的收取是分级进行的，即期货交易所向会员收取的保证金和作为会员的期货公司向客户收取的保证金，分别成为会员保证金和客户保证金。 保证金专户专存、专款专用、不得挪用。 经交易所批准，会员可用标准仓单或交易所允许的其它质押物品充当交易保证金。 标准仓单----由交易所指定交割仓库按照交易所规定程序签发的符合合约规定质量标准的实物提货凭证。自交易所签发之日起有效。 质押----是指会员提出申请并经交易所批准,将持有的权利凭证移交交易所占有，作为其履行保证金债务的担保行为。 3、保证金的调整 经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金。调整保证金主要基于以下几种情况： 第一、对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。 参见下表： 表5-1 大连交易所对不同合约的相关规定 表5-2 上交所对阴极铜、铝和天然橡胶的 交易保证金比率的相关规定（%） 表5-3 郑州商品交易所对普通小麦的相关规定 第二、随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约的交易保证金比率。 表5-4 大连大豆持仓量与保证金标准 表5-5 大连豆粕持仓量与交易保证金标准 表5-7 郑州交易所对小麦的相关规定 第三、当期货合约出现涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高，具体规定见涨跌停板制度的相关规定。 第四、当某期货合约连续3个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2倍，4个交易日达到2.5 倍，5个交易日达到3倍时，交易所有权根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金的措施。提高幅度不高于规定保证金的1倍。（须事先上报中国证监会） 当某期货合约交易出现异常时交易所可按上述规定的程序调整交易保证金的比例。 对同时满足本