天瑞集团并购风险管理.doc

天瑞集团并购风险管理 3天瑞集团并购风险分析 3.1天瑞集团基本情况 3.1.1公司概况 河南天瑞企业集团是1985年由民办小铸造厂起家，经过9年的艰苦奋斗 和资本原始积累，于1994年开始对外兼并、承包经营，跨行业、跨地区购并租 赁经营，资本扩张三个阶段，到目前发展成为一个跨行业、跨地区、多种经济 成份并存的民营企业。到2003年末，企业集团总资产为15亿元，资产负债率 为5.634%，年实现销售收入约8亿元，创利税1.14亿元，其中实现利润5500 万元;其主要产品的年生产能力为:铸钢件年生产能力为6万吨，水泥年生产 能力为250吨，发电能力约为6亿度。现有职工8900人，其中中高级技术人员 %O人。天瑞集团各企业在银行具有较高的信誉，参加信用等级评定的企业中 AAA级企业5个，AA级企业4个。 天瑞集团坚持走低成本、高效益的发展道路。采用自身积累与外部兼并相 结合的发展模式，截止2003年底，集团拥有下属企业11个，其中兼并收购(含 租赁)的8个，涉及铸造、水泥、发电、煤炭及旅游五个行业。 3.1.2组织结构 为使公司最高领导层摆脱日常的行政管理工作，专心致力于公司的战略决 策和长远规划;使各生产经营单位更加适应市场需求，增强竞争力。2003年初， 天瑞集团采用总公司领导下的企业经理负责制，将集团所属企业按行业特征分 为五个总公司。形成三个中心:集团最高管理机构为决策投资中心，总公司为 利润中心，各生产经营单位为成本中心，基本符合现代企业制度特征的要求。 天瑞集团的组织结构见图3一1。 天瑞集团现有六个职能部门，五个总公司。 六个职能部门是:办公室、财务部、企业管理部、监审部、投资发展部和 项目管理部，现有员工共计80余人。其主要职能是:研究制定集团公司的战略 和政策，代表公司统一协调与政府的关系，协调企业之间的各种关系，处理共 同事务等。 五个总公司分别是: 天瑞集团铸造总公司:现有总资产.23亿元，职工1100人，下属铸钢、 铸铜、锰铁、修造等经济实体企业。是全国铸造生产合金钢铸钢铸件生产量最 大的铸造企业，主要产品有铁路内燃机车电机壳，铁路货车摇枕、侧架、火车 挂钩，出口美国的铁路车辆牵引梁、牵引锤、档板，铸铜艺术产品，矿山机械 产品，机械加工铸件等。2000年8月通过1509002质量体系认证。 天瑞集团水泥总公司:现有总资产6亿元，职工5000余人，下属裕泰分 公司、安泰分公司、卫辉分公司、天瑞水泥有限公司4个企业，年产水泥250万 吨，是河南省最大的水泥生产企业。2000年12月通过1509002质量体系认 证。1999年获省“重点保护企业”等称号。2003年3月，天瑞水泥有限公司 投资.27亿元2500肉干法水泥生产线建成投产，成为河南省单产最大、技术 最先进的水泥生产企业。 天瑞集团旅游发展总公司:位于石人山景区19公里处，所属六羊山旅游 开发公司、上汤温泉开发区。是石人山名胜风景区的重要组成部分。上汤开发 区吉祥铜钟重116吨，为世界之最，己录入世界吉尼斯纪录大全。依托佛教胜 地佛泉寺建造了世界第一的155米高露天铜佛像，现正在进行后期的完善工作， 即将全面开放。 天瑞集团煤炭总公司:下辖汝州庇山煤矿，年产原煤60万吨(在建);张 村煤矿年产原煤90万吨(在建)。该公司在2004年7月份与平顶山煤业集团合 作开发。 天瑞集团电力有限公司:下辖汝州火电厂、汝州热电厂和宝丰电厂。汝州 火电厂拥有4x12MW机组，年发电3.5亿KWH。汝州热电厂拥有Zx3MW 机组，年对外供热能力达到34GH洋。宝丰电厂拥有ZxZlMw机组，年发 电1.75亿KWH。电力企业中，宝丰电厂和汝州热电厂通过了资源综合利用认 证。 天瑞集团目前的总资产约为15亿元左右，具体的分布情况如表3一1所示: 3.1.3发展前景 天瑞集团是由铸造业起步，通过积累发展壮大的，现在集团己形成了铸造 与水泥两大支柱产业共同发展的局面。天瑞集团投资兴建的日产2500T的新型 干法水泥生产线己经投产，经济效益良好;2004年8月份又投资7亿元开工建 设两条日产5000T的新型干法水泥生产线，逐步替代小型立窑水泥企业。由于 铁路不断进行提速升级，对铁路铸件的需求量一直是有增无减，天瑞集团与铁 道部合作建设铁路重载高速机车车辆合金钢铸件项目，已被国家列入第三批重 点技术改造“双高一优”(高新技术产业化、高新技术和先进适用技术改造传统 产业、优化重点产品和技术结构)工程，同时批复的还有该集团的Zx13.5MW 热电联产机组项目.目前这两个总投资约巧亿的项目己经全面开工建设。 针对当前企业发展的现状与外部环境的分析相结合，天瑞集团聘请中国国 际工程咨询公司对集团进行了整体策划，按照策划提出的意见，确定了中期发 展目标，到2007年末水泥总公司的生产能力达到1