_2012年前三季度债务融资工具存续企业基本财务状况简要分析.DOC

附件 关于2012年前三季度存续债务融资工具 发行企业基本财务状况的分析报告  目 录 一、存续企业整体情况 1 （一）单体存续企业情况 1 1、主体级别情况 1 2、行业分布情况 2 3、区域分布情况 2 4、单只债务融资工具规模变化情况 3 （二）中小企业集合票据存续企业情况 3 1、主体级别情况 3 2、信用增进情况 3 二、财务情况分析 3 （一）多数行业财务情况同比下降，但环比企稳回升态势初显 4 1、多数行业盈利水平同比有所下滑，但环比有所改善 4 2、多数行业负债水平同比上升，但现金流情况明显改善 5 （二）部分周期性行业面临多种不利环境，盈利水平下滑明显，债务负担加重 5 1、金属行业财务情况同比大幅下滑，环比略有好转，铝及钢铁企业尤其严重 6 2、原材料行业盈利与偿债水平均有所下滑，部分化工与建材企业财务状况不佳 6 3、大型制造业盈利水平下降，但现金流状况有所改善 6 4、交通运输行业受个别企业财务情况较差影响，财务指标有所下滑 7 5、汽车行业需求下降导致增速放缓，财务状况有所下滑 7 6、综合类行业财务状况同比下滑，环比有所改善 7 （三）SMECN存续企业财务情况分析 8 1、中小企业财务状况继续下滑，三季度无明显好转 8 三、总体结论 8 为及时掌握处于存续期债务融资工具的发行人（以下简称“存续企业”）及所在行业运行情况和变化趋势，加强后续管理的针对性，协会在持续监测的基础上，对1318家存续企业2012年前三季度财务数据进行了分析，研究总结存续债务融资工具市场特点，并依据信用风险变化情况筛选出近期应重点关注的企业，同时，对下一阶段的后续管理工作做出相应安排。具体情况如下： 一、存续企业整体情况 2012年前三季度，非金融企业直接债务融资市场保持稳步快速发展态势。截至 2012年10月31日，处于存续期的债务融资工具共2339期，涉及发行人1318家。中期票据（MTN）和短期融资券（CP）发行家数、规模均保持平稳增长态势，发行家数分别为635家和584家，规模分别为24257.87亿元和8056.27亿元；超短期融资券（SCP）规模增长最快，存续规模为3161亿元，同比增长了532%；中小企业集合票据（SMECN）规模达168.79亿元，同比增长了83.62%；定向发行债务融资工具（PPN）和资产支持票据（ABN）发行规模和企业家数均稳定增长，规模达3710.8亿元和55亿元，环比分别增长18.91%和22.22%。 （一）单体存续企业情况 1、主体级别情况 单体存续企业主体信用评级较高，但评级重心同比有所下移。本期低信用等级单体存续企业数量较去年同期有所上升，低信用等级单体存续企业共161家，占比为12.73%，同比上升了3.29个百分点。低信用等级CP企业数量占比从2011年10月的10.64上升至2012年10月的14.09%。 2、行业分布情况 行业分布符合国民经济发展特点，传统行业存续规模持续下降、新兴产业规模进一步增长。能源、交通运输和金属三个行业的存续企业家数较多，存续规模较大，三个行业发行人共计356家，占单体存续企业的33.33%，同比下降5.45个百分点，存续规模23068.99亿元，占单体存续规模的58.67%，同比下降4.38个百分点。 涉及IT、酒店、餐馆与休闲和媒体与文化等新兴产业领域的债务融资工具存续规模增长明显。IT、酒店和媒体与文化的企业家数分别为17、16和17家，存续规模分别为287.4、281.3和177.5亿元，存续规模同比分别增长212.73%、162.9%和157.25%。 3、区域分布情况 近几年，债务融资工具区域分布结构进一步优化，央企存续规模比重进一步降低，地方存续规模上升。截至2012年10月31日，存续企业中央企及子公司218家，存续规模18051.3亿元，同比和环比分别下降5.4和2.7个百分点。 从地区发行规模来看，发行企业仍多集中于经济发达地区，经济欠发达地区如西北、东北、西南地区发行规模较小，但西部地区发债情况明显改善。新疆、内蒙地区存续企业家数和规模均上升明显，企业家数同比分别增加6和8家，存续规模同比增长104.71%和100.32%。 4、单只债务融资工具规模变化情况 随着发行企业行业分布、企业性质的分散化及主体评级重心的下移，规模相对较小的企业逐渐增多，债务融资工具单支平均存续规模呈下降态势。截至10月31日，CP/MTN单支平均存续规模分别为10.62和20.02亿元，分别下降了3.07和6.01亿元。 （二）中小企业集合票据存续企业情况 自协会积极落实关于支持中小企业发展的政策，随着区域集优集合票据的推出，中小企业集合票据进一步得到较快发展，融资规模呈现持续增长态势。截至2012年10月31日，处于存续期的SMECN