均胜电子公司财务风险防范.doc

均胜电子公司财务风险防范 第2章均胜电子公司财务现状及风险评估 2.1公司基本情况 均胜电子总部设在中国宁波国家高新园，是宁波市国家高新园的重点骨干 性企业，是高速成长的中国优秀汽车电子零部件供应商。专业从事汽车零部件 的研发和制造，提供汽车电子解决方案，同时涉及工业自动化生产，机器人研 发和制造等领域，由宁波均胜投资集团控股，于2011年12月在上海证券交易所 挂牌上市，股票代码600699。 均胜电子于2004年成立，企业在创立初期就以同步设计理念为宗旨，与客 户实时同步，随时解决客户提出的问题。切实满足客户要求，为客户打造专属 的全方位解决方案。成立之初，公司的产品主要为汽车风窗清洗总成，空调风 道，出风格栅等科技附加值较低的产品，2009年公司开始实施并购和创新产品 升级改造战略。于同年并购了上海华德，增加了汽车后视镜等一些产品，国内 产品系得到了整合和扩张。于2011年并购了德国普瑞，通过这次海外并购，均 胜电子结合自身市场和资金的优势，与德国生产品质控制和创新能力方面的优 势有效互补，全球化和转型升级的战略目标提前实现。于2014年6月收购了德 国的机器人自动化公司IMA，2014年12月以9000万欧元的价格收购了全球著 名的汽车内饰零件供应商群英，进一步完善了智能驾驶领域的体系建设，确立 了公司在汽车HMI解决方案领域的行业地位。至此，均胜电子已经完成了在汽 车零部件供应领域的布局，围绕汽车功能件、驾驶员智能控制系统、新能源汽 车电池管理系统、工业机器人等领域确立了行业的领导地位。 均胜电子以中国和德国两大基地为立足点，实现全球资源整合，产品设计 和制造的95%以上环节都在均胜电子公司内部完成，远远高于同行业的水平， 公司的垂直整合模式也在一定程度上有利于质量的管控，公司重视研发管理体 系的建设，采用与客户同配置的先进研发工具，如CAD、CAE等，完成前期研5 发过程中产品数据的准备，声学、流体力学等方面的分析验证，对整个项目开 发过程中的质量、进度及成本控制进行监控。拥有世界先进水平的实验室，负 责产品研发过程中的各项试验，如功能性试验、材料试验、外观尺寸试验等， 为项目开发的顺利进行以及为客户提供优质可靠的产品提供了有力的保障。公 司分别于德国、美国、葡萄牙、墨西哥、罗马尼亚、宁波、上海、长春设立有 研发和制造工厂，为国际知名汽车品牌，如宝马、大众、通用、福特、戴勒姆 以及国内自主品牌，如一汽轿车，上海汽车等提供产品和服务。 通过均胜电子的发展历程可以看出，并购策略一直是公司快速成长的关键 利器，从2004年成立时销售额约为600万人民币到2011年为33亿，2012年53 亿，2013年的61亿，每一次量的突变背后都有收购的故事。面对新的机遇，均 胜电子明确了战略目标：主要产品系列能在欧洲、北美、亚洲市场飞速增长。 成为全球汽车生产商可信赖的顶级合作伙伴，在细分市场上推动智能汽车电子 的变革，成为客户认可汽车电子零部件供应商。 2.2公司财务状况 2.1.1盈利能力 企业的主营业务收入如果不能满足本企业的生产成本及各项费用，就会处 于亏损状态，而一个长期亏损的企业也必然会因为不能偿还到期债务而陷入财 务危机，因此企业的盈利状况在一定程度上可以间接反映出企业的财务风险程 度。 在评价企业财务风险时，要结合同行业平均水平以及本企业历史财务报表 数据进行全面细致的分析。本文通过总资产收益率、主营业务利润率和成本费 用利润率三个盈利能力的财务指标来进行分析说明。总资产收益率是指公司净 利润和总资产之间的比值，是企业盈利能力的关键，反映了企业利用1元总资 产获得的净利润。通常认为，在财务杠杆不变的情况下，总资产利润率越高， 反映企业总资产创造的净利润越高，即盈利能力较强；反之，如果总资产利润6 率越低，则表明企业利用总资产创造的利润越少，即盈利能力较弱，此时，企 业可能有较大的财务风险。主营业务利润率是指公司的主营业务利润和主营业 务收入之间的比值，反映了企业的每1元主营业务收入与其对应的主营业务成 本之间可以“挤”出来的利润，体现了企业主营业务的获利能力。对于发展势 头比较强劲的企业而言，其主营业务利润率一般相对较高，则财务风险较小； 如果企业的主营业务利润率逐年降低，则表明企业主营业务的竞争优势在逐渐 减少，很有可能将面临财务危机。成本费用利润率反映了企业的综合管理能力， 成本费用利润率越高，说明企业的成本和费用控制的越好，盈利能力就越强， 反之，企业有可能会因为成本和费用吞噬利润而面临财务风险。 从均胜电子的历年的财务报表中可以看出，公司主营业务增长势头良好， 但是利润率从2013年开始有所下滑，并且在这两年中一直保持在4.5%左右的低 位，公司要持续加大创新的投入，提高公司产品的科技含量，来提高公司盈利 的