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证券经纪业务 第五章 证券经纪业务 第一节 证券经纪业务概述 第二节 证券经纪业务的程序 第三节 其它证券经纪业务 第四节 证券经纪业务的风险及防范 第五节 证券经纪业务的现状及发展 第六节 证券经纪业务营销策略和营销体系 前言 本章介绍投资银行另一个最本源、最传统、最基础的证券经纪业务。主要内容包括：证券经纪业务概述；证券经纪业务流程；证券经纪业务营销体系构建及营销策略选择。 通过本章学习需要了解证券经纪业务的基本知识，熟悉证券经纪业务流程，掌握证券公司营业部营销体系构建及营销策略选择的基本原理。 证券二级市场 证券二级市场，也称证券流通市场，它是指为已经在证券一级市场发行的证券提供的流通转让场所 在二级市场中，投资银行可以扮演证券经纪商、自营商和做市商三种角色。 证券经纪商（Broker），代表买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金。 自营商（Dealer），投资银行接受客户的委托，管理着大量的资产，必须保证其保值增值，所以投资银行经常在二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。 做市商，在证券承销结束后，为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并引导和维持市场价格的稳定。 关于投资银行作为自营商的业务活动，将在“资产管理业务”一章详细阐述。关于投资银行作为做市商的业务活动，鉴于其在国内证券市场尚不多见，不做展开。 第一节 证券经纪业务概述 一、证券经纪业务的基本含义 也称证券代理买卖业务，是指证券公司通过其设立的营业场所和在证券交易所的席位，基于有关法律法规的规定和其与投资者之间的契约，接受投资者的委托，按投资者的合法要求，代理投资者买卖证券的业务。 作为经纪商，证券公司与投资者建立的委托一代理关系具有法律约束力，只能按客户的要求买卖证券，不向客户垫付资金和有价证券※，不分享客户买卖证券的差价，不承担客户的价格风险，经纪商以收取一定比例的佣金作为经纪业务收入。 第一节 证券经纪业务概述 《证券法》第一百四十二条 证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务，应当按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构批准。 解释：表明我国的信用交易在法律上已解禁。 但实践中尚不具备开禁的条件，证监会正在组织制定相关法规，并拟选择几家创新类券商进行试点。 第一节 证券经纪业务概述 二、证券经纪业务的要素 （一）委托人 1.委托人：自然人和法人 2.对委托人的限制： ①不准参与的： ②不准参与股票交易的：《证券法》第43条 ？由谁来限制 3.委托人的权利和义务 … … 《委托代理协议书》 没有直接的法律法规条款 第一节 证券经纪业务概述 第四十三条　证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。 任何人在成为前款所列人员时，其原已持有的股票，必须依法转让。 第一节 证券经纪业务概述 二、证券经纪业务的要素 （二）证券经纪商 1.经纪商 是指接收客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的中间人 2.经纪商的作用： ⑴ 充当证券交易的媒介 ⑵ 提供有关咨询服务 3.经纪商的权利和义务 新《证券法》第139～147条及第79条 第一节 证券经纪业务概述 二、证券经纪业务的要素 （三）证券经纪业务的对象 特定价格和数量的特定证券 变动性 （多样化趋势） （四）证券交易所 场外市场 场内市场（证券交易所） 证券交易所为证券商提供的交易席位包括有形席位和无形席位两种。 交易席位是投资银行在证券交易所进行交易的固定位置，而实际上它还包含了一种交易资格的意思，即取得了交易席位后才能从事实际的证券交易业务。 有形席位和无形席位的报盘方式不同 目前，我国深交所全部采用了无形席位交易，上交所则采用有形席位和无形席位相结合、以无形席位为主的交易方式 场外市场 特点：交易场所相对不固定，交易价格的形成是通过买卖双方“一对一”协商 场外市场主要的形式包括： (1)柜台交易市场 (2)第三市场(又称三板市场) (3)第四市场 第一节 证券经纪业务概述 二、证券经纪业务的要素 （五）经纪关系的建立 投资者应事先开立证券帐户，投资者与证券经纪商经纪关系的建立过程包括签署《风险揭示书》和《客户须知》，签