互联网金融模下众筹项目可行性商业分析报告.doc

互联网金融模式下 众筹项目可行性商业分析报告 目录 前 言 3 一、研究背景 3 （一）股权众筹的定义与分类 3 （二）国内外股权众筹发展概况 3 二、案例介绍—天使汇众筹平台 4 （一）天使汇平台数据概述 4 （二）天使汇众筹成功的公司数据分析 5 三、案例分析--天使汇“领投+跟投”机制 5 （一）领投流程： 6 （二）权利义务关系 7 （三）优势分析 8 （四）存在的不足 8 （五）风险分析 9 四、结论与建议 11 （一）法律法规角度 11 （二）投资人角度 11 （三）众筹平台角度 12 前 言 作为互联网改变传统行业的典型代表，互联网金融已经越来越被大家所熟知和熟悉。而作为互联网金融领域典型代表的互联网股权众筹模式，在经过近三年的初步发展后，似乎开始凸显出它存在的必要性与价值。但必须承认，就国内整个互联网金融行业的发展现状而言，我们同时面临政策与监管相对滞后、行业实践和基础不算稳固的事实，由此产生的关联效应，已经直接或间接地在互联网股权众筹这个新兴事物上有所体现。因此，就目前形势与趋势看，互联网股权众筹基本已经过了它的试水期，今后一段时间内，将是各方参与者在通力合作与深度交换意见基础上，进行新一轮的制度建设与模式调整，从而可能在根本上，为互联网股权众筹的良性发展，提供相对稳定的商业环境和路径依赖。借此，本文旨在梳理和回顾国内互联网股权众筹发展脉络的基础上，尝试理解和分析当下国内在该领域的演进路线，并借助有效的数据资料，进一步思考和讨论该领域的一些实践成果和经验总结，以期对行业未来发展有所提点。 一、研究背景 （一）股权众筹的定义与分类 众筹一词来源于英文单词Crowd funding，即大众筹资或群众筹资。早在17世纪，诗人Alexander Pope使用征订的方式将希腊史诗巨作《伊利亚特》翻译成英文并出版的时候就出现了。众筹根据标的物和目的性不同可以分成以下类别：股权众筹、回报众筹、公益众筹、债权众筹。 股权众筹，也可以称为股票型众筹，是指投资者通过对公司进行投资，从而获得一定比例的股权，形式上和公司到交易所发行股票类似，但现在主要是指通过互联网渠道进行融资的模式。股权众筹主要由筹资人在互联网众筹平台进行众筹，并以公司一定数量的股份给予投资者作为回报，最终投资者是否能获得实际收益，则取决于公司的运营情况。简单来说，该模式更像吸引一群散户来直接购买一家可能上市但未上市的企业的股票。股权众筹以是否提供担保为依据可以分为有担保的股权众筹和无担保的股权众筹，前者是指在股权众筹过程中有第三方权益公司提供相应的连带担保责任，而后者则并无相关第三方权益公司提供连带担保，而国内绝大多数股权众筹为无担保众筹模式。 回报众筹：指投资者对公司或者项目进行投资，最终会获得服务或者产品。最典型的平台是美国的Kickstarter和IndiGoGo，以及国内的点名时间。 公益众筹：指投资者对公司或者项目进行无偿的捐献，以帮助有需要的人或物。目前比较典型的平台是美国的Wasti。 债权众筹：指投资者对公司或者项目进行投资，从而获得一定的债权，将来的某个时期将收回本金和获取利息。债权众筹也就是目前比较普遍的P2P，在国外已经有两家比较出名的债权众筹平台，它们分别是Lending Club和Prosper。 年8月已经超过5亿美元。 国内股权众筹诞生于2013年，而2014年则被业内称为国内股权众筹的元年，根据清科集团的股权众筹研究报告的统计显示，截至 2014 年 9 月中旬，我国有 21 家股权众筹类平台，其中 14 家平台为 2014年刚刚成立，占到了总体的 66.7%，目前21 家平台共计发布服务的项目 49381 个，成功获得融资的项目 333 个，融资总金额达到154623 万元，项目（量）获融资率为 0.67%，较低。这其中，国内股权众筹平台已初步形成了以天使汇、创投圈、原始会为第一梯队，创业易、V2ipo 创客、路演吧、众投邦、天使街、微投网、大家投等为第二梯队，爱合投、天使客、云筹网、奇点集、股权易、币帮、爱创业等为第三梯队的格局。同时，第一梯队的三家平台的成熟度和服务能力相对来讲，已经遥遥领先于其他平台。 不同的股权众筹平台的业务定位不一样，其中大部分以TMT（Technology，Media，Telecom）等高科技行业为主，其它创新经济体为辅，较有特色的是人人投是以专门以线下的加盟店投资为主。我们可以通过看到各大主要股权众筹平台的业务定位及详细项目分类。—天使汇众筹平台 （一）天使汇平台数据概述 天使汇是国内最大的股权众筹平台致力于帮助靠谱的项目找到靠谱的钱。2109多 图2 2014年1-9月中旬获投项目数量分布（天使汇数据） 三、案例分析--天使汇“领投+跟投”机制 2013年11