石油行业财务报表分析.docVIP

石油行业财务报表分析 　　摘要：在油价不断上涨的背景下，石油行业的发展成为人们关注的主题之一，同时也是广大投资喜欢投资的对象。本文主要是基于对财务报表分析，运用事实和演绎法，分析石油行业的财务报表，找出其存在的问题，希望对广大投资者有一定的帮助。 　　关键词：财务报表；毛利率；市盈率；存货；公司估值 　　1、财务报表的概念和内容 　　财务报表是根据日常会计核算资料编制的、总括地反映上市公司在一定时点的财务状况和一定时期内的经营成果和理财过程的报告文件，至少包括资产负债表、利润表、现金流量表等报表，是公司所有经营活动的综合反映，是反映公司实力的一面镜子，它将整个上市公司的财务信息融合在几张简单的报表里，这也就是我们在进行证券投资时为什么要分析它的原因。下面介绍一下主要的报表及其内容： 　　1.1资产负债表。资产负债表是反映企业在某一特定日期的财务状况的会计报表，包括上市公司的资产、负债和所有者权益金额及其结构情况。从资产负债表中，我们能得到公司资产质量的状况和短、长期的偿债能力及利润分配能力，从而得知这家公司的基本生产能力和潜力。作为一位理性的投资者，对资产负债表的有效分析是很重要的。 　　1.2利润表。利润表是反映上市公司在一定会计期间的经营成果的会计报表，记录了公司实现的收入、发生的费用、应计入当期利润的利得和损失。投资者通过对利润表的分析，能直观地看到上市公司的经营状况，从而有助于投资者分析评价该公司的盈利能力及投资潜力。 　　1.3现金流量表。现金流量表是反映上市公司在一定会计期间的现金和现金等价物流入和流出的会计报表，包括其各项活动的现金流入、流出情况，从而能让投资者清楚地知道公司的现金流和资金周转的能力。众所周知，上市公司的现金流是非常重要的，如果一家上市公司的利润很多，我们不能根据这个来下决定购买它的股票，还要看它的应收账款的多少和现金及现金等价物的充裕程度。 　　随着我国金融业的发展和资本市场的不断成熟，投资者对证券投资越来越感兴趣。身边越来越多的人开始买卖基金、股票和债券等???融产品，但是对于如何能长久地获利，人们心中可能并没有一个劳永逸的策略。那么，首先来看一下国内外专家对于证券投资策略的研究与探讨。 　　2、石油行业的分析 　　2.1国内石油行业发展的环境分析。我国的石油资源稀缺，主要依靠国外的石油进口。随着中国经济和汽车行业的发展，人们对石油的需求越来越大，原油的供给也越来越不足。面临着强大的能源需求，中国的石油行业发展具有一定的潜力。 　　2.2国内对石油行业的垄断情况。目前，中石油、中石化、中海油原油产量占比超过90%。虽然国家鼓励民营企业进入石油行业，但是石油行业属于资本密集型行业，所以短期内，没有国家的支持，民营企业是很难吃到这块蛋糕的。由此可知，国内石油行业的垄断情况在短期内是不会被打破的。 　　3、如何分析石油行业的财务报表 　　上市公司的财务报表是获得其财务数据最直接的途径，但是会计科目也是非常之多的。在看有关政策投资的书时，书中的要点也是非常之复杂。那么，财务报表中的哪些指标是我们做投资策略的关键，怎样分析财务报表？ 　　3.1应收占款周转率。应收账款是指公司卖出去了的东西，却没收回来钱的那部分。直观来看，我们可能会认为应收转款越多，公司的利润也越多，但这种看法是不科学的。因为如果这家公司的产品好卖，它并不需要以“赊销”的方式来吸引客户或其他商家，所以，在其他条件相同的情况下，应收账款少的公司才值得投资。在看应收账款的同时，我们还要看应收账款周转率的高低。 　　应收账款周转率=收入/应收账款年末平均余额 　　2009年的中石化的应收账款周转率较前几年低，这主要是石油行业受全球经济危机的影响。2011年的中石化的应收账款周转率不是很高，毕竟属于国有企业，资金的流动还是很强的。 　　3.2存货周转率。存货是指公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在产品过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。存货的多少是合适的？这个问题与公司所属行业特点有关。产品生产周期长的行业，存货就有可能越多，例如酒类、制药业等。而对于电子行业和制造业来说，存货和应收账款都不能高。但是对于一般普通的行业，存货越少，就越好。 　　对于存货这一项，不光看这个点，还要看看存货周转率，存货周转率是指企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率，反映存货的周转速度，即公司存货的流动性及存货资金占用量是否合理，是公司营运能力分析的重要指标之一。 　　存货周转天数=计算天数/存货周转率 　　从2011年中石化的财务报表看，2011年存货周转率一般，存货占用水平有些偏高。2012年较2011年相比，存货周转率有所提升，变现能力上升。 　　3.3流动资产周转率和周转天数