华夏上证行业ETF（审批版）.ppt

* 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证材料 数据：海通证券 成分股：直接换购 非成分股：卖出个股，现金购买行业ETF * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证材料 数据：海通证券 非成分股：卖出个股，现金购买行业ETF * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证材料 数据：海通证券 非成分股：卖出个股，现金购买行业ETF * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证材料 数据：海通证券 非成分股：卖出个股，现金购买行业ETF * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证消费 数据：海通证券 成分股：直接换购 非成分股：卖出个股，现金购买行业ETF * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证消费 数据：海通证券 成分股：直接换购 * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证消费 数据：海通证券 成分股：直接换购 * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证医药 数据：海通证券 成分股：直接换购 非成分股：卖出个股，现金购买行业ETF * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证医药 数据：海通证券 非成分股：卖出个股，现金购买行业ETF * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证医药 数据：海通证券 非成分股：卖出个股，现金购买行业ETF * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证金融 数据：海通证券 成分股：直接换购 * 不能错过的换购机会 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证金融 数据：海通证券 非成分股：卖出个股，现金购买行业ETF * 基本面分析 2013年2月 华夏基金管理有限公司 估值 数据：Wind资讯 五大行业整体处于历史较低水平； 估值相对较低的是金融和能源；估值相对较高的是消费、医药和材料； 波动较大的是材料、消费和医药；金融和能源波动较小。 * 基本面分析 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证能源——经济发展的源动力 通胀受益板块：能源和原材料是通胀受益的行业。从调价曲线可以看到，2005年以来，国内成品油价格总体保持上涨态势。近7年来，国内油价已经翻了一番多。与此同时，经济复苏的同时，CPI和PPI也将进入上升通道，通过投资能源等板块可抵御通货膨胀。 享受垄断利润：能源是中国的经济命脉，在国民经济中拥有不可替代的战略地位，行业属性决定了垄断属性。最大的两只权重股是中国石油和中国石化，垄断了全国90%-95%的炼油和原油进口，约90%的加油站。垄断企业受经济周期影响相对较小，盈利稳定持续增长。 需求稳中有扩：我国GDP的稳步增长是能源品需求的重要支撑，能源耗量复合增长率在9%左右。中国正在进行能源扩张战略，通过并购方式，扩大原油储量；未来在海外并购市场中能源企业将扮演重要角色。 资料：Wind资讯 * 基本面分析 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证材料——经济发展的血液 资料：Wind资讯 周期性弹性最大：材料行业包括有色、钢铁和水泥等，属于早周期行业，价格弹性较高。如有色等行业股票，波段特征明显，阶段性投资机会较多。投资者只要根据基本面、价格等指标做出正确判断，就能通过行业ETF波段操作获取利润。 需求增长强劲：在过去的10年，中国城市化率从38%提高到50%。期间水泥消费复合增速12%。生铁消费复合增速15%，铜材和氧化铝等有色金属复合增速更是超过了20%。预计到2020年，中国城市化率将达55%。城市住房和基础设施建设将继续拉动水泥、钢铁、有色金属等原材料的强劲需求。 战略资源储备：矿产资源的不可再生性，随着全球需求持续增长，相关资源行业价值将不断提升。如，我国稀土供给量占世界总量的97%。，钨供给量约占世界总量的80%，随着其战略意义的提升，投资者可借助行业ETF挖掘相关投资机会。 * 行业ETF“五问”——基本面 2013年2月 华夏基金管理有限公司 上证消费——“衣食住行”的大买卖 资料：Wind资讯 持续增长：我国居民收入持续提升，储蓄存款持续增长，余额社会消费品零售总额一直保持在12.9%以上的增长。此外，2011年底我国储蓄存款余额达到34.3万亿元，10年内的年均复合增长率在16.6%。巨大的消费潜力为行业发展提供中长期的保障。 转型机遇：在经济结构转型背景下，消费有望成为未来经济增长的引擎。宏观政策的支持和居民消费能力的提升，都为消费行业发展构筑了坚实基础。 领涨抗跌：消费行业具有良好的收益性，兼具抗跌优势，自2005年1月至今，上证消费指数涨幅423.77%，与沪深300指数同期涨幅63.77%相比，与200