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盐业体制改革下盐业集团整体上市策略 　　[摘 要]盐业体制改革已经列入国家“十二五”期间专项改革规划，我国盐业企业如何应对体制改革后的市场变化，本文从盐业集团自身发展规划的视角出发，探索盐业集团整体上市的策略，以中盐集团为例，分析在实施整体上市过程中的做法和要点。 　　[关键词]盐业体制改革；整体上市 　　[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）30-0129-02 　　垄断行业改革是我国改革的重点，但这些年来进展不大，与预期有比较大的距离。以盐业企业为例，在我国，食用盐实行严格的专营政策，而两碱工业盐则放开，完全是市场竞争。我国现行盐业体制存在的政企不分、专营过度和行政垄断等诸多弊端。现有的盐业体制导致市场分割、产销分割，限制了企业和地区经济发展，不能发挥市场配置资源的作用，制约了整个盐行业的发展，已到了非改不可的地步。盐业体制改革已经被列入国家“十二五”期间专项改革规划，根据国家发改委课题组于2003年发表的《食盐专营利国利民》的观点，取消食盐专营应具备三个基本条件，即成熟的经营主体、成熟的消费者群体和有效的市场管理。但是如何真正打造全面推行盐业体制改革的外部条件，学术界鲜有研究。在打造成熟的经营主体的视角上，对盐行业进行整合是较为普遍的观点。余建川（2007）讨论了中国盐业的并购问题。他提出中国盐行业并购的战略思路和趋势主要包括同业并购──优势企业推进资本扩张；下游化工企业兼并盐业企业，形成产业链一体化；李进军（2005）通过对湖北省盐业总公司（湖北省盐务管理局）的案例研究，对湖北盐行业价值链的重组进行了比对分析。但上述分析都没有真正从实施细节进行有针对性的研究。 　　1 盐业体制改革的内容及对盐业集团的应对策略 　　我国盐业体制改革从2001年就已经开始推行，但直到2008年，不同部委提出过5次盐业体制改革方案，都因种种原因都没有形成最后的草案。2009年全国两会期间，全国人大《政府工作报告》提出了要加快盐业体制改革，两会结束之后，国家发改委体改司、工业和信息化部消费品司成立了盐业体制改革领导小组，开始起草相关盐业体制改革方案。虽然到目前为止盐业体制改革的具体方案及具体时间表均未确定，但具体改革内容主要将针对食盐专营制度，取消食盐专营制度，引入市场竞争，改革监管方式等内容。 　　针对上述改革内容，触及利益的涉及两大集团——盐业专营集团和盐业生产集团，尤其是盐业专营集团必然会影响到既得利益，从中盐集团2009年的净利润6亿元对比，食盐专营贡献的净利润为4.3亿元，占比达7成左右。但如果以保证专营体制提供的利益渠道为目的，对改革进行阻挠，对国家发展来看是短视行为。只有积极应对改革，研究未来发展路径，才是远见卓识。笔者认为盐业集团整体上市是应对改革的重要策略，其原因在于：①整体上市的融资效应会给盐业集团在体制改革后的转型期提供资金保障；②整体上市过程中的并购整合，可以提高盐业集团的产业结构，降低食盐高额利润后，保障企业的盈利空间；③整体上市后，将增加行业监管和市场监管，对于取消专营的食盐安全将提高监管力度；④整合后提高盐业集团应对竞争的能力，特别是国外资本进入后的竞争压力。 　　2 中盐集团整体上市案例分析 　　中盐公司公布的数据显示，在现有盐业体制下，中盐发展突飞猛进。从2003年到2009年的6年时间里，公司总资产从37亿元发展到310亿元，增长逾8倍；利润总额从8452万元翻升至6亿元，增长达7倍；盐产量从不足300万吨增加到1058万吨，增长2.6倍；盐化工产品从无到有，产量达400万吨。2011年年底，中盐的总资产规模发展到436亿元，盐的产量1462万吨，世界第二，主要化工产品产能1449万吨，涉及盐化、农用化肥及农药产品、精细化工等领域，部分产品进入世界和全国前列，食盐供应和配送覆盖国土面积37.85%。拥有全资、控股子公司47家，职工5.5万余人。中国盐业总公司在北京召开2013年度党委工作会议中，提出2013年是集团推动“朱雀”项目的关键一年，对整个中盐也是充满机遇和挑战的一年。因此中盐集团“朱雀”计划成为业界关注的焦点。其实“朱雀计划”就是中盐集团整体上市的策略方案。 　　2.1 选择整体上市路径 　　当前我国集团整体上市的模式主要有母公司直接整体上市，如中国银行、建设银行；新成立拟上市公司，集团资产整体注入上市，如中国中冶整体上市；多元业务分别上市模式，如南方汇通和中国南车的分别上市；借壳整体上市模式，如靖煤集团在2005年通过借壳ST长风特电实现整体上市；如果集团内部存在上市子公司，则采用母公司上市换股合并已上市公司模式，如TCL整体上市；上市公司向母公司非公开发行股票购买资产模式，如上海汽车向控股股东上海汽车集团股份有限公司（上汽股