简析航空公司飞机租赁.docVIP

简析航空公司飞机租赁 　　【文章摘要】 　　飞机租赁是航空公司获取飞机的方式之一。飞机租金的构成要素一般包括飞机价格、利息、手续费、租赁期限。飞机租金的计算首先要确定租赁隐含利率，通常采用固定利率。租金的计算方法根据具体情况而不同，融资租赁一般采取等额年金法，又分后付租金法、先付租金法、有保证金的租金支付法。飞机租赁具有资金融通迅速灵活等优点，也有不足之处，航空公司应根据经营策略和具体情况，进行科学的测算和评估。 　　【关键词】 　　飞机租赁；飞机租金；等额年金法；税后现金流 　　租赁是民用航空企业获取飞机的方式之一。飞机租赁，是航空公司从租赁公司（或直接从制造厂家）选择一定型号、数量的飞机，并与租赁公司（或出租人）签订有关租赁飞机的协议。在租期内，飞机的法定所有者——出租人将飞机的使用权转让给承租人，承租人以按期支付租金为代价，取得飞机的使用权。 　　根据出租方人回收投资的角度和程度，飞机租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁是出租人把飞机所有权以外的全部经营责任都转让给承租人，承租人负责飞机的维修、纳税和保险等。租期接近于飞机的使用寿命，在租期内支付的租金加上飞机的期末残值足以使出租人收回飞机的投资并取得投资收益。租期结束时，承租人可以选择购买、续租或退租飞机，是一种融物形式的完全支付的长期的飞机融资方式。经营租赁是承租人从出租人处租入所需要的飞机，租期较短，承租人在租期内按期支付租金，租期结束时，承租人可以续租或退租，但一般不可购买飞机，是一种可撤销、不完全支付的短期的飞机融资方式。 　　1 飞机租金的构成要素 　　航空公司（承租人）对租金的支付和租用飞机后的营运成本须进行认真的核算。租金的构成因素，是随租赁种类、租赁条件的不同而有所不同。租金的构成要素一般包括以下方面： 　　1.1 飞机价格 　　飞机价格是构成租金的主要因素。租赁的飞机一般由出租人出资或筹资购置，购置飞机过程中所发生的一切实际支出就是飞机价格或取得资本。租赁飞机的价格或取得成本一般应根据市场行情，由承租人和出租人协商确定。为了防止出租人在租赁飞机价格上加码，承租人也可直接与飞机制造商或供货人洽谈商定，然后与出租人谈判。承租人还可以先与飞机制造商或供货商签订购机合同，再将合同转让给出租人。 　　1.2 利息 　　现代租赁是以融资租赁为其主要形式，出租人除了回收其投资额外，还要按其所投资金收取一定的利息。且大多数出租人并不是依靠自有资金，而是靠举债或寻找投资伙伴，因此租赁利息与出租人的筹资成本有关，大致包括筹资的基本利率、国家就利息收入课征的所得税、筹资费用和利差风险费等。利率的高低取决于多种因素，如出租人的资金来源、资金运用的好坏、金融市场行情预测、承租人的信誉等。利率越高，租金总额也越多。影响利息的因素，除了利率外还有租金支付的方式。租金支付的方式多种多样，可以定期支付，也不可以不定期支付；可以按月、季、年支付；可以先付、也可后付；可以等额支付，也可不等额支付。 　　1.3 手续费 　　出租人还要收取手续费，以补偿承办租赁项目所发生的各种开支，如办公费用、工资费用、税金等，并取得一定的盈利。 　　手续费的计算与收取方式主要有两种：一是按资产价款的百分比收取，于租赁开始日收取；二是提高利息率，而在租期内逐期收取。 　　根据具体的项目，出租人和承租人协商确定手续费的标准。手续费过高，承租人可能望而却步；手续费过低，出租人收不抵支。金额较大的租赁项目，出租人要求的手续费可以低些，金额较小的租赁项目，手续费可以略高。因为承租人的开支并不随租赁项目的大小而同比例增减。 　　1.4 租赁期限 　　租赁期限的长短，决定租金支付年限的长短。我国财政部在1985年6月30日发布的《关于国营工业企业租赁费用财务处理的规定》中，规定了融资租赁设备的租赁期限，设备折旧年限在10年以上的（含10年），租期应不低于折旧年限的50%至60%；设备折旧年限在10年以下的，租期应不低于折旧年限的60%至70%。美国财务会计准则委员会1976年11月发布的第13号财务会计准则公告中对融资租赁的租赁期限规定为租赁期限应不低于租赁资产有效寿命的75%。实际中，出租人和承租人均需考虑多种因素以后才能做出确定租赁期限的抉择。出租人方面，有时考虑到承租人可能财务状况恶化，或因为国家投资、财政政策变动而付不出租金，所以希望缩短租赁期限，尽早收回投资。在经营租赁或所有权不转移的融资租赁条件下尤其如此，因此租赁资产很可能因为技术进步而提前淘汰。但是，租赁期限短，势必影响出租人凭借租赁资产获得利润的机会，而且租赁期限短，租金必然要提高，承租人不一定接受得了。因此，就出租人而言，租赁期限并非越短越好。就承租人而言，租赁期限的长短，应当是综合分析诸多因素后做出的一种经营抉择