概率与交易.doc

作者： 李庆艳 ? ????还是想从两段关于交易的对话谈起： ???? 1.甲：我最近做得很不好，老是满仓爆了好几次了。 ????乙：市场永远不缺机会，但要是子弹打完了，就再也没有机会了。?? ????甲：是呀，我吃了n多次这样的亏，现在终于醒悟，可惜子弹不多了。 ???? 2.丙：我的方向总不对，我昨天是3560卖。 ????丁：哦，能回忆一下当时所有的想法吗？为什么进空单？有没有考虑过万一做错了在什么价位止损？ ????丙：没有，都是因为自己过分看重于基本面的判断，觉得不会到3500的价位。 ????以上两段对话我想各位可能都不陌生，这是市场每天都在上演的悲喜剧。若要分析以上交易的错误之处，满仓、不止损等特点也表现得很明显。不过我们今天要说的是，交易者之所以会出现类似的错误，是因为没有理解交易的本质。从某种意义上来讲，交易是一种概率游戏。 ????交易是一种概率游戏，这句话到底意味着什么呢？ ????既然是概率游戏，就意味着就单次的交易来讲，胜，或者负，都是有可能的，不存在百分之百的事情。而我们所能够追求的，只能是基于总体意义上的成功，而不是要求任何一次交易都成功。从这一点出发，我们至少可以有以下几点发现： ???? 1.既然单次的交易并不存在百分之百盈利的可能，那么，就不应该过于重视单次交易的成败，而是应该培养一种总体性的眼光。记住，只要盈利的总数大于亏损，那么交易的总和就是盈利。我们也可以用这样一个公式来表达这层含义： ????交易的总和=总的盈利—总的亏损 ????总的盈利=盈利的次数×盈利时的平均单量×盈利时的平均幅度 ????总的亏损=亏损的次数×亏损时的平均单量×亏损时的平均幅度 ????在上文提到的第一个对话中，交易者甲之所以会多次暴仓，直接的原因是满仓，而之所以会满仓入场，则是因为将“单次的机会”当成了“唯一的、全部的机会”，这是没有从概率的层面来理解交易的表现。 ????事实上市场永远不缺机会，但是机会与风险同在。我们的重点只是如何在这无数次的机会中，把握我们可以把握的那一部分。这如同在滔滔不绝而又暗礁遍布的江中取水，重点是在安全。我们可以一次，两次，无限次地取，一点一点地积累起来，就是很好的结果。我们的目的并不是要把所有的江水都纳入怀中。 ????记住，风险是第一位的，机会是永远都有的，但资金是有限的。 ???? 2.既然任何的分析都难以达到百分之百的准确，那么，相对于行情判断而言，交易策略其实更重要。 ????在我们所提及的第二个对话中，交易者丙的问题就是没有衡量清楚，行情判断与交易策略的分量。丙事实上是完全依赖于自己对于行情的预测来交易的。这里，我们不是要否定分析的意义，从基本面或者技术面来对未来走势做一个分析与判断，有助于提高交易的胜算概率。但是，请注意，我们只能提高胜算概率，而不是可以消除亏损的可能。行情预测的正确与否是个概数，可能对，也可能不对。就算有80%的正确率，也一样避免不了20%亏损的机会，而如果处理不好这20%的不利情况，交易的总和也可能是亏损。 ????如果我们提升了盈利的次数，但是盈利时的单量较小，幅度较小，而亏损时的单量较大，幅度较大，那么，交易的总和也会是亏损。 ????而在行情判断上下功夫，最多仅能达到提升盈利次数的效果。只有在交易策略上下功夫，才能够解决单量与幅度的问题。单量与幅度，事实上也就是老生常谈的资金管理与止损。 ????总之，交易是一种概率游戏，因此，应培养一种全局性的眼光，不应过分重视单次的盈亏；在行情判断之外，对于交易策略应该有更多的重视；对于资金的分配，以及对于止损的规划应该基于概率的层面来考虑。 ? ? ? 概率论在期货投资中的运用 作者： 徐海熙 ????期货投资，是一门艺术，也是一门科学。普通投资者在对期货投资的认识还没有到达一定的高度之前，不妨把它当做一门科学来对待。这样在较大程度上可以避免人性弱点对期货投资的不利影响。我国近代著名思想家严复认为，只有引入了数学，一门学问才能称之为科学。而概率论在期货投资中恰恰能得到很好的应用。?? ????期货市场价格的运行并不是完全随机的，也不是完全有规律可循的。这里，不妨引入市场清晰系数mci(Market Clearence Index)来表示交易者在一段交易时期内，对市场状态的认知程度。 ????不论交易者通过何种理论、何种方法，以及经验，只要能够完全辨别清楚市场目前的状态，以及能够准确判断在将来一段期间内的走势，便可以定义mci=1。反之，如果完全不能辨别清楚市场目前的状态，以及不能够判断在一段期间内的走势，便定义mci=0。 ????很显然，在一般情况下，mci的数值处于（0，1）的区间内。由此可见，mci可以看作是交易者对市场目前状态判断准确程度的概率值。 ????就某一交易者的某一次交易而言，其交