上市公司财务报表分析——09年上市公报表解析.ppt

《解读上市公司财务报表》课程内容 揭开年报的神秘面纱－年报的秘密语言 家族信息失真——可信还是可叹 家族信息失真——可信还是可叹 会计主体--单一用户观 现实是企业产权多元化，经营联盟化，战略多角化，已成为潮流，从单一用户的角度反映会计实体的全貌已显得力不从心。 【例】 格林 Green 公司生产注塑器具，在国内有较稳定的市场，为降低成本，公司决定到内地投资 2,000万港币建立合资企业，合资双方各持股 50% 。 为保障投资者利益，合资双方在合同中规定，前五年，利润分配采用承包制，不论经营状况如何，每年回报 20% ，五年后，再按投资比例分配利润。 家族信息失真——可信还是可叹 一年后，新成立的合资企业由于管理不善，当年亏损 500万，但按合同上交外方 400万管理费充作当年利润分配，于是格林公司的单体报表与合并报表出现了不同的结果： 家族信息失真——可信还是可叹 持续经营--风险判断观 现实是国际市场一体化，企业竞争国际化，资本市场全球化，兼并收购与债务重组已替代了传统的清算解散。 货币计量--交易价格观 现实是不稳定的币值要么通胀，要么通缩；无法确认的公允价格，要么是集团内的内部转移价，要么是国际间利益相关体间的内部交易价。 家族信息失真——可信还是可叹 稳健(谨慎)原则并不“稳” 稳健原则的主要内容是存货计价中的成本与市价孰低法，确认或有负债而不确认或有利得，广告的费用化及研究支出当年费用化。 比如：应收账款100，提坏账准备20 按原始金额100元反映属“实”，还是按可收回金额80元反映属“实” ？ 配比原则定义模糊 配比原则的基础是应计制，然而在历史成本入帐的前提下，会计入帐有众多备选方法 比如：有关存货计价的后进先出法和先进先出法，折旧的直线法和加速折旧法等，从而使配比的结果多元化。 家族信息失真——可信还是可叹 信息披露的不对称 自企业实现两权分离后，会计理论便受“代理理论”支配。较多信息的管理当局与较少信息的投资者便成为信息不对称现象中的主体。信息不对称将导致投资者的“逆向选择”、管理者的“道德风险”与“投机行为”。 信息失去了相关性 在科技创新，以知为本的知识经济大潮中，非会计数据的分析已日现重要。 家族信息失真——可信还是可叹 “在高科技时代，计算一个产品周期的利润比计算一个时间周期的利润更重要。” “财务报告 仅着眼于每期(月、年)的盈余，这并未真正体现一个企业在某一时期内实际增减的经济价值。” ----Robert. S .Kaplam 《失去的相关性》 家族信息的真实性是相对的 揭开年报的神秘面纱－年报的秘密语言 会计是艺术、魔术还是妖术 【例】某上市公司苦心经营,但还是达不到预期的利润。 会计是艺术、魔术还是妖术 会计是艺术、魔术还是妖术 公司在没有动用任何资金的情况下,仅凭一张抵债合同与一张购房合同,帐面上大楼的价值就由0.3亿元迅速地变为1.6亿元,而利润报表上也造出了1.3亿元的利润。 公司财务舞弊行为 公司财务舞弊行为笑谈 CEO代表什么？ CEO=Chief Executive Officer（首席执行官）？ CEO=Corporate Embezzlement Officer（公司贪污官）！ CFO代表什么？ CFO=Chief Financial Officer (首席财务官）？ CFO=Chief Fraud Officer (首席舞弊官）！ CPA代表什么？ CPA=Certified Public Accountant (注册会计师）? CPA=Cheating Public Accountant (欺骗公众会计师）！ 什么是ID？ ID=Independent Director （独立董事）？ ID=Indifferent Director (麻木不仁的董事）！ 误导性报表明显标志 华尔街七大财务骗术 骗术之一：过早地记录收入或有问题的收入 骗术之二：记录伪造的收入 骗术之三：使用一次性所得抬高收入 骗术之四：把现在的费用往前或往后转移 骗术之五：不记录或不适当地减少负债 骗术之六：把现在的收入转移到未来 骗术之七：把将来的费用作为特别费用转移到现在 －－引自《财务骗术》，霍华德·施利特博士著 骗术之一：过早地记录收入或记录有问题的收入 1.在未来服务尚未提供时，收入已经记入账册 2.在货物发出或客户无条件接受前，收入已经记入账册 3.尽管在客户还没有