国美电器的发展困局.doc

国美电器的发展困局中 国经济增长模式正在朝内需消费拉动型转变。理论上说，作为中国最大的家电零售商之一，国美电器控股有限公司(GOME Electrical Appliances Holding Ltd., 简称：国美电器)本应可以从中受益，但事实并非如此。相反，该公司还受到了网购这一新兴家电购买方式的冲击。国美电器H股股价大跌约21%。此前该公司公布2011年利润下降6.2%，与中国电子产品零售额增长21.6%的总体表现形成鲜明反差。但更糟的情况可能还在后面。虽然说看起来中国消费者收入水平上升以及城市化进程势必将拉动烤箱、洗衣机、电视机等家电产品的需求，但问题是消费者们未必想去国美电器这样的实体店进行家电采购。近年来中国传统零售业面临的最大冲击之一就是京东商城(360)、淘宝(Taobao)等网上商店的纷纷崛起。据国美电器内部的分析报告称，在中国的家电消费市场上，通过电子商务网站来实现购买家电的交易量两年前仅占十分之一，但预计到2016年，这一占比将达到大约三分之一。不过，网上零售商也并非占尽优势。它们不像实体店那样拥有稳固的分销网络。此外，考虑到售后服务及安装需要，一些大型家用电器可能更加适合以传统方式进行购买。不过，电子商务的兴起毋庸置疑，而国美电器也在迎头追赶，努力发展自己的销售平台。该公司称，其网上购物、物流及售后服务将在今年晚些时候实现一体化。虽然国美电器董事长张大中已带领公司摆脱控制权之争，但去年第四季度同店销售额下降5.9%、新增门店数量较目标低25%、新的销售和库存系统存在问题，这一切都说明国美电器仍处于困境。在前公司创始人、最大股东黄光裕因非法经营等罪名被判入狱14年之后，张大中接管了国美电器。对于包括私募股权投资巨头Bain Capital在内的股东们来说，上述种种都是利空消息。Bain Capital目前持有国美电器9.9%的股权。张大中本周警告称，网购改变了家电行业的格局，掀起了一轮“革命性的改革潮”。目前看来，投资者们似乎相信这也将使国美电器的命运发生重大转变。