中国投资有限责任公司海外投资案例分析.doc

中国投资有限责任公司海外投资案例分析 改革与战略 REFORMAT10N＆ STRATEGY NO．1，2009 (Cumulatively，NO．1 85) 中国投资有限责任公司海外投资案例分析 张光红 ，王 坤 ，吴 航 (1．北京大学软件与微电子学院 ，北京 102600；2．西北大学经济管理学院，陕西 西安 710069) [摘要】目前我国外汇储备规模 巨大，形式单一，中国投资有限责任公司 (以下简称中投公司)的成立担负起了外汇储备保 值增值的任务。然而，中投公 司成立后的几笔海外投资似乎并不理想，除了目前的账面亏损，在一些投资细节，如投资工具灵 活运用、投资期限合理选择等方面还存有欠缺，另外，对市场形势的准确把握、战略 目的实施方面也有待提高。金融危机已波 及全球，这些投资的变数也越来越大。中投公司更应吸取投资经验教训，才能在这场灾难中完成国家赋予的使命。 [关键词1国家主权财富基金；外汇储备；中国投资有限责任公司；投资经验 【中图分类号】F830．39 [文献标识码】A [文章编号】 1 002—736X(2009)01—0081—05 The Case Study of Overseas Investment of CIC ZhangGuanghong ，WangKun ，WuHang (1．College ofSoftware and Microelectronics，Peking University,Beijing 102600；2．College ofEconomy,Northwest University,Xi、an， Shaanxi 7 10069) Abstract：Recentl~ in the 6#00aa00view of hugesize as well as the singleness of China’S foreign exchange reserves，China Investment Co．， Ltd．(cic)contributes to keeping even increasing the value of foreign exchange reserves．HoweveL some overseas investment transactions after the establishment of CIC seem not to be idea1．The details of the investment，such as the flexibility in the use of investm ent tools，the rationality of investment duration choices and SO on，have a few defects besides the heavy loss in the account recentl~The judgement of market trend and implementation of strategic purpose also need to be strengthened．Vvhen the Financial Crisis crashes the world，the results of CIC’S investm ent become more and more uncertain．CIC should learn experiences and lessons from the overseas investm ent SO that can perfectly complete the mission given by our country in this disaste~ Key words：sovereign wealth funds；foreign exchange reserves；China Investment Co．，Ltd．；investm ent experience 一 、 中投公司成立的背景 (一 )全球 国家主权财 富基金的 兴起 近 年 来 国 家 主 权 财 富 基 金 (Sovereign Wealth Fund，SWF)频繁 “高 调”活跃于世界经济舞台上 ，成为近两 届世界经济论坛年会的热门话题 ，而且 在这次的金融危机中，因一些SWF向在 次贷危机中遭受重创的华尔街投行注 资，更被提到了拯救全球市场的高度。 可以说，SWF在世界经济体系中具有举 足轻重的地位。 国家主权财富基金是指一国政府通 过特定财政收入和国际收支盈余等资本 积累而成立的专门的投资机构。其资金