中期武汉股指跨期套利的研究0901.pptVIP

中期武汉股指跨期套利研究0901 武汉股指QQ群号：122429901?? 咨询联系：027 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 数据来源：Bloomberg，中期研究 宏观策略研究中心 分析师： 付鹏 赵先卫 中期研究院·产品系列 ? 2010年03月12日 星期五 ? 策略研究 ? 宏观数据周报 ? 现货、期货分时走势 数据来源：Bloomberg 主力合约IF1009基差回归合理范围，但是基差绝对值有所收敛。现货今日盘整，期货市场主力合约全天跟随。更多走势预测请关注《持仓报告》。 CSI300与各合约价差分时图 CSI300与当月合约价差分时图 期现套利：各合约期现价差走势 数据来源：中期研究院 今日，平均价差处在波动区间。根据过去走势看，平均基差已经达到一个月低点。 CSI300与合约价差均值 合约间价差均值走势图 合约间价差率走势图 CSI300与合约价差均值率 期现套利：各合约期现价差走势K线图 数据来源：中期研究院 当月合约 次月合约 当季合约 次季合约 从7月29日起，价差出现结构性变化，如图所示，各合约价差均改变波动区间。 期现套利：各合约期现价差曲线图 数据来源：Bloomberg 从今日四合约看，除10月合约外，其他都很好的延续了之前期现关系。在现货市场盘整的情况下，季月价差与上周平均值持平。今日可以说是波澜不惊。明日趋势横盘整里。 当日与上周均值比较 当日与前一交易日比较 当日5个交易日之前比较 期现套利：成本测算（当月合约） 　 　 股票 期货 计算基准 资金成本 0 0 持有到期交割 开仓成本 佣金 0.10% 0.01% 当前价格 过户费 0.10% / 当前价格 平仓成本 佣金 0.10% 0.01% 未来价格 过户费 0.10% / 未来价格 印花税 0.10% / 未来价格 冲击成本 开仓 0.03% 0.03% 当前价格 平仓 0.03% 0.03% 未来价格 未来价格的计算为当前价格乘以增长系数 期现套利：当月合约期现价差走势、机会分析 数据来源：Bloomberg、中期研究院 期现无套利区间与合约走势 当IF1008合约在灰色无套利区间内运行时，套利收益小于交易成本，没有套利机会。当IF1008合约在灰色无套利区间外运行时，存在套利机会。 当月合约基差走势与平均套利成本 今日主力合约基差收敛，在9点30分基差为-4点时平仓。年化收益为9.23%。 期现套利：成本测算（次月合约） 次月合约 　 股票 期货 计算基准 资金成本 0 0 持有到期交割 开仓成本 佣金 0.10% 0.01% 当前价格 过户费 0.10% / 当前价格 平仓成本 佣金 0.10% 0.01% 未来价格 过户费 0.10% / 未来价格 印花税 0.10% / 未来价格 冲击成本 开仓 0.03% 0.03% 当前价格 平仓 0.03% 0.03% 未来价格 未来价格的计算为当前价格乘以增长系数 期现套利：次月合约期现价差走势、机会分析 数据来源：Bloomberg、中期研究院 期现无套利区间与合约走势 当IF1009合约在灰色无套利区间内运行时，套利收益小于交易成本，没有套利机会。当IF1009合约在灰色无套利区间外运行时，存在套利机会。 次月合约基差走势与平均套利成本 今日次月合约价差收敛，继续持有观望。 期现套利：成本测算（当季合约） 当季合约 　 股票 期货 计算基准 资金成本 0.56% 0.19% 持有到期交割 开仓成本 佣金 0.15% 0.01% 当前价格 过户费 0.10% / 当前价格 平仓成本 佣金 0.15% 0.01% 未来价格 过户费 0.10% / 未来价格 印花税 0.10% / 未来价格 冲击成本 开仓 0.03% 0.03% 当前价格 平仓 0.03% 0.03% 未来价格 未来价格的计算为当前价格乘以增长系数 期现套利：当季合约期现价差走势、机会分析 数据来源：Bloomberg、中期研究院 期现无套利区间与合约走势 当IF1012合约在灰色无套利区间内运行时，套利收益小于交易成本，没有套利机会。当IF1012合约在灰色无套利区间外运行时，存在套利机会。 当季合约基差走势与平均套利成本 当季合约IF1012在过去3个月内一直处于套利区间之外，虽然存在理论上的套利机会，但是价差扩大风险存在，需要进一步进行统计套利。详情见K线图。 期现套利：成本测算（次季合约） 次季合约 　 股票 期货 计算基准 资金成本 1.13% 0.38% 持有到期交