工程的项目经济评价教学课件PPT.ppt

第七章 工程项目的经济评价 概 述 1）项目兴建理由与目标 2）市场预测 3）资源条件评价 4）建设规模与产品方案 5）厂址选择 6）技术方案、设备方案和工程方案 7）原材料燃料供应 8）总图运输与公用辅助工程 9）环境影响评价 10）劳动安全卫生与消防 11）组织机构与人力资源配置 12）项目实施进度 概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续1） 概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续2） 概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续3） 概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续4） 概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续5） 概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续6） 概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续7） 第一部分 工程项目的财务评价 财务评价的目的、内容和步骤 财务评价基础数据与参数选取 营业收入与成本费用估算 新建项目财务评价 改扩建项目和技改项目的财务评价 非营利性项目财务评价 不确定性分析 财务评价案例分析 财务评价的目的、内容和步骤 财务评价的目的 从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益； 财务评价的目的、内容和步骤（续1） 财务评价主要内容和步骤 选取财务评价基础数据与参数，包括主要投入品和产出品财务价格、税率、利率、汇率、计算期、固定资产折旧率、无形资产和递延资产摊消年限，生产负荷及基准收益率等基础数据和参数； 营业收入与成本费用估算 1）营业收入 对销售产品或提供服务取得的收入按各种产品和服务进行分项估算。 2）成本费用——项目生产运营支出的各种费用 按成本计算范围：单位产品成本和总成本费用 按量－本关系：固定成本与可变成本 按财务评价要求：总成本费用与经营成本 总成本费用估算、经营成本估算、固定成本与可变 成本估算、编制成本费用估算表。 财务评价基础数据与参数选取 1）财务价格（要点之二） 固定价格：不考虑价格相对变动和通胀影响的不变价格。用预测的固定价格计算销售收入和原材料、燃料动力费用。 变动价格：考虑价格变动的预测价格。分两种情况： （1）只考虑价格相对变动引起的变动价格； （2）考虑价格的相对变动和通胀影响引起的变动价格 财务评价基础数据与参数选取（续1） 盈利能力分析：一般采用只考虑相对价格变动因素的预测价格，计算不含通胀因素的财务内部收益率等盈利性指标 偿债能力分析：预测计算期内可能存在较严重的通胀时，应采用包括通胀影响的变动价格，反映通胀因素对偿债能力的影响。 销售（营业）收入和生产成本所采用的价格可以含增值税，也可以不含。 财务评价基础数据与参数选取（续2） 2）税费 合理计算各种税费是正确计算项目效益与费用的重要基础。增值税、营业税、消费税、所得税、城市维护建设税和教育费附加等。评价时应说明：税种、税基、税率、计税额、减免税费方式、金额和政策依据。 3）利率 采用固定利率借款的项目，直接用约定利率计算利息；采用浮动利率借款的项目，应预测借款期内的平均利率，用平均利率计算利息。 财务评价基础数据与参数选取（续3） 财务评价基础数据与参数选取（续4） 7）设定财务基准收益率 举例分析： 某投资项目，其全部投资的净现金流量如左下图所示。 讨论：为什么借款比不借款得到的经济效果好？ 讨论（续1） 讨论（续2） 什么情况下可以借款 1） R＞RL时，借款越多越有利（偿还能力？） 2） R＝RL时，？ 二、资金规划（续） 3.债务偿还 新建项目财务评价 主要内容：在编制财务评价报表的基础上进行盈利能力、偿债能力和抗风险能力分析。 1）编制财务评价报表 借款还本付息计划表、利润与利润分配表、财务现金流量表（项目投资、项目资本金、投资各方）、财务计划现金流量表、资产负债表。 2）盈利能力分析 计算财务内部收益率FIRR（项目投资、项目资本金、投资各方）、投资利润率、财务净现值FNPV、投资回收期等指标。 新建项目财务评价（续1） 利息备付率与偿债备付率 利息备付率与偿债备付率 改扩建项目财务评价 盈利能力评价指标：按“有项目”和“无项目”对比，采取增量分析方法计算。 偿债能力评价指标：按“有项目”后项目的偿债能力计算，必要时也可按“有项目”后企业整体的偿债能力计算。 评价步骤：1）确定财务评价范围； 2）选取财务评价数据； 3）编制财务报表； 4）盈利能力分析