珠海港年报解密第一篇-高明财技背后不可告人的秘密.docVIP

珠海港年报解密第一篇:高明财技背后不可告人的秘密 　　最近，笔者不经意看到了珠海港2016年的年报，越看越越有趣，越看越有学问，这家资本市场的老前辈怕是财技用尽、仍躲不过生死一劫。要不是有家底雄厚的珠海市政府做靠山，有珠海市国资委这个老爸，仅凭珠海港自己独立闯荡，即便财技高明，怕是早就淹没在了市场经济的大潮中，甭想苟延残喘至今。 　　一、先来看看珠海港是干什么的？ 　　“公司是落实珠海市委、市政府提出的“以港兴市”发展战略的重要上市企业，是珠海市港口发展和资本运作的重要平台。自2016年更名“珠海港”，公司拉开了转型升级的大幕，逐步构筑了“港口物流”、“综合能源”和“港城配套”三大主业板块联动发展的格局，报告期内公司的主业未发生重大变化。 　　1、港口物流板块 　　港口物流板块包括港口业务、物流业务及港航配套服务。港口业务主要从事港口码头的投资及运营；物流业务包括传统货运、仓储、保税VMI、商贸物流、供应链金融及其他物流增值服务等；港航配套服务包括船代、货代、理货、拖轮、报关及国际船舶航运等。 　　2、综合能源板块 　　综合能源板块包括电力能源和管道燃气。电力能源主要从事燃煤发电、风电、天然气发电等清洁能源的投资、运营及服务；管道燃气主要依托珠海市政府授予的珠海西部地区管道燃气业务特许经营权，从事珠海横琴新区、珠海市西部城区城市管道燃气的建设、运营及维护，以良好设施和优质服务助力珠海城市建设。此外，公司以珠海港昇新能源股份有限公司为主体，积极整合旗下风电资产平台，报告期内港昇公司已在新三板挂牌并转变为做市交易方式，将有助于风电板块价值发现，拓宽融资渠道。 　　3、港城配套板块 　　港城配套包括港城开发、物业管理及生产制造，其中港城开发以“代建工程+自主开发”为主要模式，开展与港口物流相关的房产建设项目，致力于推动港城一体化，为港口主业拓展规模、提供支撑。” 　　二、再来看看珠海港的工作成绩： 　　这样的管理层，为何还没有被辞退？还在给股东们画大饼，邀功？如果是私营企业，可能出现这种情况吗？连续12年都在做着无用功，至今还没有人过问，好笑吗？看到这儿，大家是不是感觉很有趣、很傻？假设珠海港的管理层过去12年什么都不干，天天闲在家里领工资，珠海港过去12年的净利润累计将比现在多3个多亿？，奇葩吗？ 　　奇葩的珠海港打了谁的脸，珠海港管理层？珠海市国资委？广大股民？中国证监会？还是更深层次的对象？在笔者看来，打了所有人的脸。面对这样的成绩，珠海港管理层还好意思在那儿跟广大投资者邀功请赏，还好意思年年出来回报成绩，还真是不知羞耻了，如果是在成熟的资本市场，这样的管理层早就被血洗一百遍了。面对这样的管理团队，珠海市国资委干嘛不行使国有资产监管的权利，为啥让这些人坐吃山空这么多年？是否也是一种渎职，也是一种变相的国有资产流失？面对这样的经营业绩，广大股民10几年来都在用脚投票，为何不撤离？为何不行使股东权利，清洗更换管理层？要知道珠海港的这些利润都来自参股公司的分红收益，而这些资产系珠海港的老爷子划给他们的，跟珠海港管理层半毛钱的关系都没有，为何至今仍有10几万的股民在支持这家奇葩的公司和管理层？面对这样奇怪的企业，证监会干嘛去了？一个10几年来，至今找不到主业和盈利能力的企业，完全依赖老爹养育的公司和团队，为何还让他们在资本市场上存在？ 　　三、恐怖的潜在资产减值 　　从上表中可以发现，珠海碧辟和神华粤电珠海港煤炭码头两家公司的经营状况已经联系五年在持续亏损恶化，而且并无实质的运营改善，而且两家公司的净资产早都已经低于注册资本，如珠海碧辟的注册资本约35亿，目前其净资产仅剩下可怜亿，不及出资的十分之一。神华粤电珠海港煤炭码头注册资本为13亿，目前其净资产仅剩下月亿。对于以上两笔投资，珠海港至今没有计提任何减值准备？笔者实在看不懂，看不明白，珠海港和年报会计师对于这两笔的投资是如何进行减值测试的？如果按照常规的未来收益法进行预测，翻开公司过去五年的减值测试或者评估依据，笔者可以百分百确定，年后年度预测数据打架，否则凭过去五年的实际经营业绩，2016年就需要计提减值。针对傻子都能看出的问题，珠海港管理层和立信会计师事务所觉得投资者们好糊弄，这么多年都用脚投票，怕什么，干脆揣着明白装糊涂，就是不提减值，提了就亏损了，干脆面就这么硬撑下去。问题是，躲得了初一，躲不过十五，不行就是不行，靠玮哥是不能持久的。截止2016年底珠海碧辟的净资产仅剩下约亿，按照化工行业目前的发展趋势，珠海碧辟2017年也难有大的改观，如此在2017年底珠海碧辟的净资产为负数将是大概率事件，届时珠海港管理层和立信会计师事务所怕是不得不面对残酷的现实，突然爆发巨额亏损，同时引发监管部门对于公司多年利润操纵的质疑核查。至于神华粤电珠海港煤炭码头，公司采取了更高一筹的财技，且看