东湖高新—张江高科财务分析报告pm60v.doc

张江高科财务分析报告一、公司基本情况上海张江高科技园区开发股份有限公司由上海市张江高科技园区开发公司及上海久事公司发起以募集方式设立；上海市张江高科技园区开发公司将其0.85平方公里土地使用权以及关联土地使用权经营的营运资产、权益及债务和若干项目投资及上海久事公司以其于1992年10月投资于上海市张江高科技园区内上述地块的1500万元现金及相关权益折为发起人股；96年4月3日以每股6.15元在上交所上网发行2250万股；同年4月22日公司股票在上交所上市；其主营业务包括土地开发与土地使用权经营，商业化高科技项目投资与经营，市政基础设施建设等。截止2001年6月30日，公司拥有总资产25.87亿元，其中流动资产12.04亿元，固定资产0.53亿元；总负债5.57亿元，其中流动负债3.34亿元，长期负债2.23亿元；股本总额46756.50万股，其中国家法人股本30161.47万股，占股本的64.51%；上市流通的人民币普通股本16595.03万股，占总股本的35.49%。2000年度，公司创造了自1996年上市以来的最佳业绩，实现了突破性发展。报告期内，公司实现主营业务收入18,220万元，实现主营业务利润12,348万元，主营业务收入和利润主要来源于公司土地使用权经营收益。2001年中报显示，上半年实现净利润9928万元，比去年同期增长108％。2000年度是张江高科技园区发展最快的一年，公司紧紧抓住园区大发展的历史机遇，优化公司的业务结构，加快公司的产业转型，进一步全面实施向高科技投资公司转型的战略决策。（1）、为适应全球经济一体化的发展趋势，尽快融入国际竞争的行列， 公司主动实施海外拓展战略，努力探索开拓境外投融资渠道。目前正在积极操作受让美国运鸿有限公司股权一事。运鸿将成为公司在海外进行高科技项目投资和资本运作的窗口和基地。 （2）、公司紧紧抓住“聚焦张江”的大好机遇，以市场为导向，以“多赢战略”为指导，全面启动“技术创新区”的投资建设。公司探索设立了新颖的技术创新区投融资运作模式，使得公司近期、中期、长期的业绩及发展后劲得到了可靠的保证。根据《张江技术创新区建设与租用协议》，公司已按建设规划、设计和开发建设进度顺利完成了技术创新区一期、二期工程，成功引入中科院上海浦东科技园、中国科技大学研发中心、上海市教委993项目、复旦大学高分子材料工程中心、上海交大模具CAD工程研究中心等创业孵化项目，目前技术创新区已形成相当的规模和气候。同时，根据浦东新区政府与张江开发公司签订的《委托经营管理协议》，张江开发公司将受托全权管理新区政府租用的技术创新区内的土地、房产及其他固定资产，并有权以上述资产作价入股园区内的高科技企业。而该部分股权，依据张江开发公司已出具的不可撤消《承诺函》的规定，本公司将享有回购的权利。2000年公司在技术创新区项目上实现租金收入9800万元。 （3）、在园区稳步推进信息产业、生物医药以及创业孵化三大基地建设的同时， 公司进一步明确高科技投资的产业方向，紧扣生物医药和IT两大产业，加大对具有发展前景的优势高科技项目的投资参股，金额达9980万元，比上年增加105.6%。2000年先后实施了对上海金海岸企业发展股份有限公司、上海致达信息产业股份有限公司、上海机械电脑有限公司、上海北大蓝光科技有限公司、嘉事堂药业有限责任公司等13个项目的投资。同时，公司对高科技投资项目的资本运营作了有益的探索和尝试，分别转让了所持有的上海数讯信息技术有限公司16％的股权和上海复旦张江生物医药有限公司6.25％的股权，共取得股权转让收益2,527万元，增值4倍和7倍。未来创业板市场的启动，将是公司实现投资收益的良好途径。（4）、公司充分利用园区大发展带来的商机，结合高科技产业基地的建设， 加强了对园区房产、物业的投资。公司25,000平方米的三期标准厂房按原定进度顺利竣工，并已于年内完成工程的初步验收工作。目前标房客户签约率达100％。 （5）、2001年，张江高科临时股东大会审议通过了关于投资中芯国际集成电路制造(上海)有限公司和参与组建泰隆半导体(上海)有限公司的议案，对上述两个投资项目，张江高科将分别投入不超过4亿元人民币和1000万美元。微电子产业是国际公认的电子工业、信息产业乃至整个国民经济增长的驱动力量，具有高投入、高回报的特征，当一家公司形成技术优势和规模效应后，其投资回报将是原投资额的数倍甚至数十倍。张江高科原来是以土地开发为主业的上市公司，一直以来，除土地开发外，也向张江园区内的高科技企业参股，但投资的金额不大，尽管上半年受让地块内的土地开发与土地使用权经营构成公司主营业务的绝大部分，但从在对微电子企业大手笔投资后，公司将逐步完成从地产商向高科技投资公司的转型，它正在向高科技投资公司转型。截止2001年6月30