第11章资金需要量预测lnjjgu.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 公司理财学原理 第十一章 * 第二节 资金需要量预测方法例解 故应付账款与存货的函数关系式为： Y= －455.4+1.00605X 上述应付账款与存货的函数关系式说明，当存货为零的时候，公司的应付账款为－455.4万元。这表明，公司存在预付账款，当存货采购量很小的时候，公司将无法利用应付账款方式筹资。 相关系数检验表明，南光公司的应付账款与存货之间存在着显著相关的关系。故可以用回归法确定的函数关系式来预测2010年的应付账款。 将预测的2010年度的存货资金占用量3312.72万元代入上述方程，有： 应付账款= －455.4+1.00605×3312.72=2877.36（万元） 公司理财学原理 第十一章 * 第二节 资金需要量预测方法例解 2．确定负债筹资额 负债筹资额=负债及权益总计－所有者权益 = 21157.44－10693.00= 10464.44（万元） 3．确定流动负债筹资额 流动负债筹资额= 流动资产÷规定流动比率 =7657.44÷1.4= 5469.6（万元） 4．确定长期负债筹资额 长期负债筹资额=负债筹资额－流动负债筹资额 =10464.44－5469.6=4994.84（万元） 5．确定短期借款筹资额 短期借款筹资额=流动负债－应付账款－其他应付款 =5469.60－2877.36－1000= 1592.24（万元） 公司理财学原理 第十一章 * 第二节 资金需要量预测方法例解 根据以上计算结果，可以得到如下的南光公司内部筹资和外部筹资情况，见表11-10。 表11-10 南光公司资金结构表 单位：万元 项 目 计算公式 2010年度资金占用量 短期借款 流动负债－应付账款－其他应付款 1592.24 应付账款 －455.4+1.00605×3312.72 2877.36 其他应付款 计划确定 1000.00 流动负债 7257.44÷1.4 5469.60 长期负债 负债合计－流动负债 4994.84 负债合计 负债及权益总计－所有者权益合计 10464.44 股本 3000.00 留存收益 (－460+0.23667X)(1－30%)(1－50%)＋5834 7693.00 所有者权益合计 10693.00 负债及权益总计 资金占用总额 21157.44 公司理财学原理 第十一章 * 第三节 公司内部扩张能力 本节将利用上节分析的结果，讨论如何运用简化的资金需要量预测方法，揭示公司生产经营扩张能力，以及生产经营能力扩张与资金需要量，特别是对外筹资量之间的关系。 一、生产经营能力扩张与资金需要量增长的关系 （一）公司生产经营能力的表述 公司生产经营能力虽然可以有多种不同的表示方法，比如产品生产能力、固定资产的生产能力、总资产、净资产、盈利积累能力和销售收入等等。但最根本的指标应该是销售收入和盈利积累能力，因为销售收入代表了公司实现的生产经营能力，而盈利积累能力则体现了净资产的增加状况，净资产又代表着公司潜在的生产经营能力。销售收入和盈利积累能力又是相互影响的。首先，销售收入会带来利润，利润在分配之后的留存部分会使净资产增加；其次，净资产的大小会影响到公司对外负债筹资的能力，从而影响到公司总资产的大小，总资产又是影响销售收入的重要因素。 公司理财学原理 第十一章 * 第三节 公司内部扩张能力 （二）公司生产经营扩张能力分类 公司生产经营扩张能力都与公司资金占用量的多少有关。从生产经营能力扩张的资金来源来看，其资金来源不外乎有三类：一是公司在生产经营过程中内部形成的资金来源；二是从公司外部取得的负债资金；三是从股东处获得的股权资金。 生产经营的扩张能力，按照是否增加发行股份来看，可以分为内部扩张能力和外部扩张能力。外部扩张能力是指公司对外增加发行股份而形成的生产经营规模扩张的能力；内部扩张能力是指不对外增加发行股份条件下生产经营规模的扩张能力。 内部扩张能力从是否增加负债来考察，可以进一步分为不增加负债的纯粹的内部扩张能力和增加负债的非纯粹的内部扩张能力。如果不增加负债，完全利用内部资金来源来扩大生产经营规模的，那么，其可能达到的最大扩张能力称为完全利用内部资金来源的扩张能力。如果既利用内部资金来源，又适当增加负债来扩大生产经营规模的，那么，其可能达到的最大扩张能力称为利用负债资金的扩张能力。 公司理财学原理 第十一章 * 第三节 公司内部扩张能力 （三）生产经营能力扩张与资金需要量增长的关系 在这里，主要以销售收入指标和内部资金