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人人贷李欣贺：金融创新的边界　　【王婷婷 发自北京】作为80后一代，李欣贺见证了互联网对生活的改变，他和伙伴们用实践证明了互联网不光能改变音乐、图书、传媒、零售行业，也同样能改变传统的金融行业，让它服务更多的草根阶层。　　人人贷总裁李欣贺并不认为好朋友就不能一起创业，因为他已经找到了完美的合伙人，“电影《中国合伙人》里说，不要和最好的朋友一起创业，我并不赞同。”　　2009年，三个踌躇满志的80后从英文杂志上了解到了国外P2P网贷公司LendingClub，他们随即打算在金融创新上崭露头角。　　因为额度小、风险相对难以控制、信贷成本较高等原因，传统的金融服务机构并未惠及到更多的小微企业和草根阶层，社会仍然是在为中大型组织、社会富裕阶层提供他们所需的金融服务。李欣贺和他的伙伴们开始思考用互联网的方式解决这些挑战——这正是普惠金融所面临的挑战。2005年，联合国在小额信贷年会上提出了普惠金融，它的定义是为全社会的各个阶层提供完善的金融服务。　　作为80后一代，李欣贺见证了互联网对生活的改变。互联网改变了音乐行业、图书行业、媒体行业、零售行业，它改变了这些年轻人的生活。“我们当时也在想如何利用互联网去提升金融服务的效率、广度和深度，让它服务更多的草根阶层。”李欣贺说。　　三个合伙人当中，张适时毕业于清华大学经济管理学院金融系，李欣贺与杨一夫是北大金融数学系的同学。 他们都相信互联网能改善金融业，让更多无法从银行获取资金的草根阶层受益，而P2P也正是银行金融服务的有利补充——2010年10月，人人贷网站上线，这是一家个人对个人的网络借贷平台。人人贷总裁李欣贺　　新投资渠道人人贷　　那些热衷于尝试和接受新鲜事物的年轻人，很快找到了比银行回报更高的投资渠道——在人人贷的平台上，他们能获得约13%的年投资回报。这也许无法和投资房产相提并论，但和投资房产动辄占用上百万的资金量不同，他们在人人贷投资50元也同样受到欢迎。　　人人贷对平台上的投资人群做了调查，发现25-35岁的投资者占了60%以上，而从行业来看，IT、金融从业者最多。　　而借款方通常是月收入3-4千的个人和月流水在3-4万的小企业主，装修房子、买车、小卖店进货资金周转、买鱼苗……他们的借款需求五花八门，金额通常是三、五万元。而这正是银行等传统金融机构并未覆盖的草根阶层。　　对于借款人，人人贷主要收取两笔费用：一是服务费，平均3%，将其放入风险金中，逾期不还，将从风险金中垫付给出资人。二是管理费，按月千分之三收取。　　这正是人人贷的生意空间，有资金需求的借款人通过人人贷平台获得了所需的资金，同时投资人因此获得了远超过银行存款的利息回报，实现了双赢。　　依靠个人对个人的平台模式，人人贷今年上半年的成交金额同比增长267%，2012年的增速则超过了800%。该公司累计成交金额已达10亿人民币。　　数学家的风险控制模型　　人人贷充斥着一些对数学模型饱有兴趣的人。而对于风险，这家公司则依靠互联网的力量，并结合团队的数学背景，诉诸于模型。　　安全被认为是P2P网站最为重要的一件事。互联网的优势在于可以积累大量的数据，而基于大量数据分析得到的客观的模型及模型参数，又进一步保障了人人贷的风险管理效果。　　人人贷的借款人模型基于数据挖掘。这些模型融合了行业经验，经验得以转换为数据规则。比如违约贷款人的相关性描述，是否为工薪，还是学生；是否有车子和房，有效联系人，地域以及其他一些被认为是行业秘密的指征。这些模型得以区分客户属性，并进一步的通过模型计算出用户的违约概率，供审核参考。模型在用户递交填写完资料的环节即进行相关的分析判断，对于特征用户给出预警信号。　　对于借款人的审核则看他们是否有稳定的工作、是否有可以追诉的联系人等。那些借款需求很大的客户则很容易让人人贷敬而远之，他们的数据特征更难把握，单笔坏账容易造成一定的冲击，不容易缓释个体风险。　　根据2013年半年报，人人贷的坏账率在1.2%左右，远低于行业平均水平。　　与银行的大额贷款不同，人人贷并不那么关心借款人的盈利能力，取而代之的是借款人的稳定性和持续还款能力。人人贷宏观的风险管理逻辑是控制借款人的单笔贷款规模，并在这个基础上迅速扩大交易规模。概括起来说便是——“量大，件均小。”　　模型看重的是一种稳定性。逻辑上来说，因为借款金额很小，只要有持续工作，就可以还款。对于借款人来说，恶意欠款的几率被降低，因为很少有人愿意为了3-5万元，而损失工作以及稳定的社交关系。　　对于出资人来说，实际上他们应该关心的不是一个人的违约情况，而是100个人里有多少人违约，即关注违约率。　　事实上，这是基于大数法则的一种风险管理理念。人人贷的借款用户由于金额相对较小，在地域分布和借款用户的行业分布上又有很好的分散性，因此系统性风险相对较小，单笔贷款违约的冲击也几