投资基金管理公司设立细则解析.pptx

产业投资基金基金管理公司设立模式探讨2018.05.09一、产业投资基金综述 1.产业投资基金的起源与种类 产业投资基金是指一种对未上市企业进行股权投资、提供经营管理服务或从事产业投资、企业重组投资和基础设施投资等事业投资的利益共享、风险共担的集合投资制度。 产业投资基金作为在产业成长过程中，产融结合的一种金融创新形式，在国外已经有了较悠久的历史，其发展模式和相关法律法规也比较成熟和完善。 随着博弈论及委托代理理论在公司金融中的广泛应用，20世纪70年代末期，有限合伙型创业基金开始成为美国创业投资机构的主要组织形式，创业投资基金作为产业投资基金的前身，发展到今天，按不同方式分类，其主要类型已有：资料来源：《产业投资基金法律问题研究》 国泰元鑫资产管理有限公司一、产业投资基金综述 2.国内产业投资基金的特征与作用其主要特征有：投资对象主要是具有增长潜力的未上市企业实业投资，通过经营企业，实现自身增值不但提供资金支持，而且提供管理服务高风险与高收益匹配产业投资基金的作用：调整不合理产业结构，促进产业结构优化升级推动国企改革，建立现代企业制度扩展社会投资渠道，满足社会多元化的投资需求产业风险向资本市场风险转移，促进产融同步发展有利于宏观经济目标的实现二、基金的设立阶段 1.产业投资基金主要类型产业投资基金的法律关系主要有三种：一、契约型产业投资基金 指的是基金管理人、投资人和托管人通过订立信托契约，约定各自的权 利义务， 以契约法律关系为核心建立的基金组织形式。设立阶段，通常由有一定资质的 基金管理公司、信托公司作为发起人，通过出手受益凭证的方式筹集资金成立 投资基金。二、公司型产业投资基金 指的是投资人按照《公司法》发起设立有限责任或股份有限投资基金公司，拥 有独立的法人财产权，能够以基金公司的名义独立开展创业投资活动，独立行 使权力，履行义务，独立承担法律责任，是具有独立法人资格的经济实体。三、有限合伙型产业投资基金 指的是通过出资为条件的资合和以信用为条件的人合的整合，实现了基金所有 权与控制权分离基础上的适当统一。有限合伙制已经成为当今美国PE的主流组 织形式。 二、基金的设立阶段 2.产业投资基金公司的设立产业投资基金最核心的三个主体：基金管理人 通过设立产业投资基金管理公司，作为法人机构对基金进行运作。管理人需要 集宏观经济知识、企业管理经验与资本经营技能与一体，对基金进行管理和运 作。基金托管人 通过设立产业投资基金公司，作为法人机构对基金进行统一保管，并按照基金 管理人的指令来运作产业投资基金的财产。其职责主要有：监管，执行，以及 保管。投资者 投资者是产业投资基金市场主体中的核心。投资者主要有自然人投资者和机构 投资者组成，其中自然人投资者市场准入制度要求自然人作为发起人，个人净 资产不得少于100万元，机构投资者作为发起人，要求法人投资者实收资本不 少于2亿元。二、基金的设立阶段 3.产业投资基金设立的规模基金单位资产规模超过50亿元6.认购单位金额发起人产业投资基金设立流程与其资产规模相关。如资产规模超过50亿元人民币，则需要申报至国务院，由国务院同意后，再由发改委审批通过设立该产业投资基金公司，具体设立流程如图所示。5.登记注册1.申请设立报批手续政府、西部办、工商联当地工商部门2.申报设立国务院3.国务院同意国家发改委4.审批通过二、基金的设立阶段 3.产业投资基金设立的规模资产规模少于50亿元2.出资当地工商部门发起人基金单位1.工商登记3.事后报备备案部门 如资产规模少于50亿元人民币，则无需上报至国务院和发改委，可直接在当地工商部门进行登记，然后直接出资至投资单位，在出资后完成相应报备流程即可，具体设立流程如图所示。三、基金的募集阶段 1.国外产业投资基金资金的来源（按比重排序）美国产业投资基金的资金来源主要有：养老基金、基金会、捐赠基金、银行、保险公司、家庭和个人。日本产业投资基金的资金主要来源有：证劵公司、银行、保险公司等金融机构。欧盟产业投资基金的资金主要来源有：银行、海外资金、退休金和保障金、保险资金。印度产业投资基金的资金主要来源有：国家开发机构、国有银行。由此可见，国家的发达程度与资金来源渠道的自由度上有非常高的相关性。大多数发展中国家产业投资基金资金来源单一，且多以政府资金为主。三、基金的募集阶段 2.国内产业投资基金资金的来源国内产业投资基金的资金来源主要有：1.海外资金 境外投资者依法在境内设立投资主体，并独立开展产业投资基金活动。2.社保资金 社保资金的投入需以基金安全为首，不能采用新加坡式的，“中央公积金”式 的高度集中管理模式，也不可选择智利的“私人养老保险资金管理公司”式的 零售模式，而更适合采用由政府集中养老保险基金，由公共机构公开选择基金 管理人来运作养老基金。3.保险公