今世缘IPO原罪错上加错国企改制.pptx

1962年出生的今世缘酒业董事长、总经理周素明，曾任涟水中学教师、团委负责人，共青团涟水县委副书记、书记，涟水县物资局副局长，涟水县小李集乡党委书记，涟水县政府办主任，中共涟水县委常委、宣传部长。周直接持有1800万股，即使按16.93元/股的;发行价保守计算，他的身价也突破了3亿元。 以1元面值转让，每股的真实价值是多少呢？根据国众联对 今世缘 ( 行情 , 问诊 )截至2009年6月30日的净资产进行了评估，确认净资产评估值为64，209.31万元。如果按公司当时20;00万股注册资本计，每股净资产为32.1元。“八大金刚”被迫吐出7397.99万元，但吃进去的又有多少？6月中旬，在南京出差的今世缘酒业副总经理羊栋参加了一场盛宴。当听到他持有900万股时，在座很多人都惊讶地张大了嘴巴。因为今世缘即将上市，羊栋;的身家将轻松过亿。这些惊艳的人并不知道，羊栋只是8个高管股东之一，另有6个高管各持有900万股。持股最高的是今世缘董事长、总经理周素明，直接持有1，800万股占4%。这位曾经的涟水县委宣传部部长，也将摇身变为巨富。此外，吉缘贸易、今生缘贸易、良;缘贸易三家职工持股公司，也让一批中基层员工在今世缘 IPO 的盛宴中喝上了肉汤。这些在今世缘“错上加错的改制”过程中成为股东的员工，尤其是“八大金刚”，应当感谢时任县委书记的李卫平。李主政涟水时，今世缘发生两次非法的国有股转让。只可惜，李卫;平2014年2月25日被中纪委宣布涉嫌严重违纪违法接受调查，5月28日江苏省检察院依法宣布对李卫平立案侦查并采取强制措施。错上加错的改制今世缘酒业坐落于江苏省涟水县高沟镇，“高沟”是“中华老字号”。1949年，涟水县成立了地方国营高沟酒厂。19;97年12月，由涟水县政府财政出资600万元，并由涟水县国有资产管理局授权涟水县 商业 贸易总公司和江苏省涟水制药厂作为出资人设立今世缘有限。根据改制方案，涟水县财政局委托北方亚事对今世缘有限的净资产情况进行了评估，确认今世缘有限截至200;4年5月31日账面净资产为9，912.85万元，调整后的账面值为5，424.87万元，评估值为8，661.72万元，评估增值3，236.84万元，增值率59.67%。本次改制，应在8，661.72万元净资产评估值的基础上，进行资产剥离和费用扣减;后的净额作为改制时公司的价值，并据此实施增资。改制实施时，涟水县财政局又委托江苏华证对今世缘有限的合并资产负债表出具报告，确认今世缘有限截至2005年3月8日的账面净资产为3，100.79万元。在改制实际操作过程中，“由于工作人员的业务水平有限;，直接将根据经审计调整后的净资产账面值-25.39万元确认为改制后企业价值，并据此实施增资，未能准确反映当时今世缘有限的净资产真实价值状况。”招股书这样表述。5年后的2010年3月，涟水县财政局又委托江苏华证对5年前的改制进行净资产调整，确定今;世缘有限2005年3月8日改制实施基准日经调整后的净资产评估值应为147.86万元。“本次增资进行验资的会计师及工商局经办人员对改制方案及相关政策、法规的理解存在偏差，将国有股东涟水城资出资的1，800万元及经营层新增的200万元全部计入注册资;本，改制后公司注册资本为2，000万元，在形式上操作成了新设公司出资并验资的过程，割裂了改制后公司注册资本2，000万元与改制前注册资本600万元之间的联系，但工商手续仍为变更行为。”招股书这样表述。两次非法的国有股转让2007年5月30日，今;世缘有限召开股东会，同意涟水城资（持股1，800万股占90%）向经营层股东周素明转让40万元股权，向经营层股东羊栋和吴建峰、刘可康、倪从春、严汉忠、刘成东、陆克家、王成虎等各转让20万元股权。涟水城资持股降至1600万股占80%。但实际上，这次;国有股转让仅是走形式。早在2006年6月27日，管理层股东就将这些股权转让款支付完毕，并以20%的比例进行了实际分红。2007年7月15日，今世缘有限召开临时股东会，一致通过决议：同意公司注册资本由2，000万元增加到6，000万元，由涟水城资;按面值新增注册资本4，000万元；同意公司利润分配比例调整为：公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，先依照4，000万元的同期 银行 贷款 利息支付给涟水城资，剩余利润按40:2:1:1:1:1:1:1:1:1的比例进行分配。涟水城;资一增资，直接导致涟水城资持股增至5，600万股占93.332%，周素明降至1.332%，其他管理层各降至0.667%。这显然不利于管理层的积极性。2008年3月25日，今世缘召开股东会，同意涟水城资向东周素明、吴建峰、刘可康、倪从春、严汉忠、;刘成东、陆克家和羊栋转让股份，同意股东王成虎因个人原因离职后将所持有股权转让给涟水城资。两年后的