香港创业板上市公司指南.pdf

e书联盟整理 下载 第一章 香港创业板与境外直接融资 第一节 创业板概述 一、创立背景 创新，是金融市场发展的动力，更是其魅力所在，对于以 弹丸之地占据国际金融中心一席的香港 来说，这一点更有其 文档不全，请到e书联盟下载完整版 重要的价值。因为，虽然香港金融业发展的历史悠久，以股票 市场为例，已有百余年的发展历程，但是，其在亚太地区国际 金融中心地位的取得却是 2 0 世纪7 0年代以来的事情，而且从 这一地位取得之日起，香港就面临着同区域内来自日本东京和 新加坡金融市场的竞争的压力。因此可以说，香港金融市场始 终是在夹缝中求生存，在创新中求发展的。 9 0年代以来，香港股票市场受到一系列事件的考验，例如， 中东危机、联交所会籍与理事会代表性风波、中英关于香港未 来地位谈判的起伏等等，而 1 9 9 7年的亚洲金融危机，特别是 1 9 9 8年8月人称索罗斯“空袭”香港的投机炒作，则是联交所 成立以来，甚至是第二次世界大战以来香港证券市场所面临的 最大一次挑战。 本书的香港均指中国香港特别行政区。 e书联盟整理 香港创业板上市指南 · 2 ·第一章 香港创业板与境外直接融资 下载 以一位名叫菲利浦 F ·戴尔海斯的比利时经济学家的评 价，香港“是一个令人惊奇的城市。每个人都努力工作，效 率随处可见。与世界其他任何地方相比，麦当劳在香港每一 个分店都是利用人工和空间的最小组合向顾客提供着最高数 量的汉堡。香港人吃得快，干得快，思考得也快。只要他们 能够在拥挤的街道上走得更快一些……”。戴尔海斯的结论不 言而喻，天道酬勤，香港的未来在他的眼里无疑是美好的。 但是， 1 9 9 7年的亚洲金融危机却将这位西方人所欣赏的香港 推入了巨浪滔天的危险境地。为了捍卫联系汇率制，香港特 别行政区政府在股市上付出了沉重的代价。危机初始时的 1 9 9 7年8月7 日，香港恒生指数曾创历史最高记录，达到 1 6 8 2 0 点；但待到1 9 9 8年1月1 2 日，该指数已跌落至7 9 0 9 点，跌幅高 达惊人的 5 2 ％。1 9 9 8年1月5 日～1 2 日的交易日里，香港富豪 文档不全，请到e书联盟下载完整版 们在股市上损失惨重，资产严重“缩水”，郭炳湘家族损失 2 2 3亿港元，李嘉诚损失 1 4 1亿港元，李兆基损失 1 3 2亿港元。 但灾难远未止于此，港首董建华向世人表达的“港元的稳定， 一直是亚洲经济实力的支持”宣言也没能喝退国际炒家的进 攻脚步，甚至引来索罗斯的高声对峙，“东南亚经济危机中， 港元不可能独善其身”。于是， 1 9 9 8年8月1 4 日～2 8 日，一场 以香港政府和国际炒家为对阵双方，以香港证券市场为争夺 对象的“香港保卫战”终于爆发。经过 1 0个交易日惊心动魄 的较量，最终以港府成功将恒生指数推高 1 2 0 0点，击破国际 炒家沽空套利企图的结局告终。但外界以港府的“惨胜”来 评价这次世纪决战，因为为捍卫港元的稳定，港府先后动用 逾千亿港元入市，耗尽其外汇储备的 1 3 ％左右，而且港府财 政司司长曾荫权更在“交战”结束后不得不沉重宣布，香港 当年第二季度G D P 的增长率为－5 . 5 ％，香港经济进入衰退期。 e书联盟整理 下载 香港创业板上市指南 · 3 ·第一章 香港创业板与境外直接融资 虽然，香港在董建华先生所言的“健全的金融体系和货币 管理机制、现代化的审慎监管”以及“先进多样化的金融基 础设施”的支持下，抵御了亚洲金融危机的冲击，但随之而 来的香港经济调整期在目前仍在继续。一方面香港的产业结 构亟待优化，萎缩的经济增长力和金融中心地位有待恢复； 另一方面，竞争对手则在“虎视眈眈”，新加坡副总理兼新加 坡金融管理局局长李显龙就曾在接受记者访问时很直接地指 出，“香港和新加坡的竞争能力会愈来愈接近”。 因此，1 9 9 9年—2 0世纪的最后一年，对香港的金融市场来 说，是寻求发展突破口的关键一年，此时，创新的意义尤显重要。 香港创业板市场的构想始于 8 0年代末，当时的提法是“第 二板市场” (Second Market) ，联