8.投资与投机.ppt

证券学 作者 卢云亮 第一章 投资与投机 2. 证券市场由很多的上士公司构成，我们广大的投资者买进股票都是为了获得自己理想的收益，长久以来证券市场都存在着投资与投机两种方式，当然着两种都各有利弊。 1. 投资和投机的历史 3. 广大的投资者进入证券市场就是要赚钱，也就是希望自己持有的股票价格能上涨，从股票市场出现以来，只有两种公司的股票会上涨，一类是公司的质地确实优良，业绩有良好的发展前景；另一类就是股票市场有机构在大量的买进公司的股票，买方大于卖方力量价格自然就会上涨。 4. 公司的基本面是支撑股票价格稳定的基础，想稳定长远的获得收益，研判企业未来的业绩是必须做的，又由于基本面都是可以看到实在的财务数据，所以根据公司的基本面来买卖股票就是投资；相反不看公司的财务数据就是直接的看股票价格历史趋势来进行预测，作出买卖的决定就是投机。 无论是投资还是投机都是各有利弊，下面用一个表格来具体的说明。 2.投资与投机的区别 5. 3.投资与投机的关系 6. 无论是投资还是投机，都是一把双刃剑，在股票市场生存就要两个方法都要掌握，而且在实际的操作中最好采用重点不同的方法，希望资金安全就要重投资轻投机，想资金收益最大化激进的人就可以投机轻投资，风险和收益是成正比的，股票市场也不例外。一般来看，如果是年轻人精力充沛而且心理承受能力强就可以激进的投机，相反年纪大的人手中资金要养老，就要侧重于理财的安全性，精心研究公司基本面进行理性投资。 从国外成功的投资者来看，长线投资的典型代表就是股神巴菲特，一个股票持有十多年，收益达到几十倍，上百倍；短期投机的代表人物就是彼得林奇，他投资的股票就是创历史新高的股票，方法很特别但是非常奏效。 投资者又叫基本面派，投机看图形者又叫技术派，投资与投机没有好坏之分，只有赚钱才是硬道理。 7. 上面的两种方法可谓仁者见仁，智者见智，务实的投资者都是把两种方法结合起来用，在不同的时候互为辅助工具，以提高投资的准确程度。一般来说市场如果是一个上升的稳定趋势，多注重长期基本分析的方法，而在股市投机气氛较盛时，多采用短期的技术分析方法。 第二章 股票投资基本分析 基本分析的前提是：股票都有“真正价值”，这个价值的高低主要取决于公司的获利能力等基本因素。市场上的股价都是围绕着这个内在价值进行上下波动，我们一般评价一个公司的价值都是通过招股说明书，公司的财务报告，分红派息公告来知晓。再有就是小道消息，但是消息的可靠性都是难以琢磨的，如果一旦没有出现利好，最后赔钱的还是自己，所以小道消息不能相信。真正的内幕消息我们小散户是得不到的。相信自己，炒自己的股票，莫信谣言，才是大多数股民的成功正路。 1.股票基本分析的方法 9. 市赢率=股价/年收益 比如一个公司的股价是10元，其年收益是1元，那么它的市盈率=10/1=10； 一般来讲一个股票如果其市盈率在25倍以下是有投资价值的，25到30倍属于正常合理水平，30倍以上就是有一定的风险了，当然倍数越高风险越大，不过亏损股由于其年收益是负值，这个评估方法不适用。 市盈率来评估一个股票的价格是否合理是很好的方法，由于中国股票市场的不成熟性，一般的股票都是在30以上的市盈率，所以一般来说如果一个股票在20倍以下可以长线持有了； 2.市盈率估算实际运用 10. 一般比较合理的做法是选一个20倍以下的市盈率的股票，用一半的资金来长期持有，一半的资金通过技术分析来进行短期的波段操作，多次的操作后成本会不断的降低，直到股票的价格达到合理的目标价格再抛出。通过长时间多次的短期波段操作，成本有的时候就会降到负值，到时候就是按照0元卖出都会赚到钱的。但是这样的方法有的时候会忽略股票的年收益的变化情况。所以我们在估算年收益的时候一定要想到这个数值能否保持不下跌。 11. 如右图所示工商银行中报收益为每股0.09元，年收益就是 0.09 X 2=0.18元 市盈率=4.96 /0.18=27.5约等于28，市盈率略高于25小于30，目前的价格属于基本正常 但是如果一