乐视体育-投资分析报告.pptxVIP

-1- 乐视体育 2016年3月 一、项目介绍 2 投资标的：乐视集团子公司乐视体育 投资逻辑： 产业空间巨大，政府支持力度强：2015年体育产业增加值约为4500亿，受政策刺激与消费者观念 变化影响，增长迅速，预计2025年体育产业总规模将超过5万亿（国家46号文明确提到的目标）， 但目前整个中国体育产业尚属发展早期，行业集中度低 管理团队较强：CEO雷振剑拥有强大体育整合能力、副董事长马国力（前央视体育频道主任）、 CCO刘建宏（前央视著名主持人），高管团队还包括原搜狐和新浪体育频道总监和奥美集团的体 育营销总经理等 全产业链布局，生态优势明显：乐视体育布局内容生产分发、赛事运营、智能硬件、互联网应用 四大核心板块，形成围绕体育的生态圈，未来成长潜力大 公司竞争优势明显：公司体育IP资源国内第一，生态布局清晰，团队执行能力很强，且乐视集团 的支持力度很大。现有股东万达体育完成收购全球最大的体育营销公司之一的盈方体育，且与乐 视合作关系密切，为其体育生态提供独特资源 融资金额：乐视体育B轮融资约65亿元 估值：本轮作为B轮，公司投前估值135亿人民币，~4.3x 2016E P/S 退出：计划2017-2018年A股战略新兴板上市，已和上交所做过多轮沟通 预计回报：IRR 32.4% 保底条款：大股东每年12%单利保底，大股东兜底回购，同时投资人超过30%IRR以上的收益部分也要 跟大股东分成，IRR在30%-50%之间的部分，分成比例为20%。 二、投资亮点 3 扎根于潜力巨大的中国体育市场 必威体育精装版的产业政策正在引爆体育经济 积极拓展海外市场并加速全球化布局 全球最丰富的赛事版权资源作为巨额流量入口 行业重量级明星团队打造差异化优质内容 乐视体育生态在一年时间内迅速落地 多角度运用资本构筑生态壁垒 极具激情并融合体育运营及互联网思维的中国体育梦之队 扎根于潜力巨大的中国体育市场 中国体育产业增加值GDP占比处于全球较低水平 中国人均体育消费存在较大增长空间 近年来中超电视转播权价格呈现明显上涨趋势 近年来中国体育产业增加值保持15%的复合增长率 2016-2020 16亿元/年 体奥动力80 亿元买断中 超5年版权 预计2025年 产业总规模 超过5万亿 元 5倍以上行 业增长空间 4 必威体育精装版的产业政策正在引爆体育经济 2014年2月，国务院下发了《国务院关于推进文化创意和设 计服务与相关产业融合发展的若干意见》，强调拓展体育 产业发展空间，推动体育竞赛表演业全面发展；推动与体 育赛事相关版权的开发与保护，进一步放宽国内赛事转播 权的市场竞争范围，探索建立与体育赛事相关的版权交易 平台；以及加强体育产品品牌建设。这是国家给体育产业 市场松绑、鼓励民企进入赛事转播领域、提倡充分市场化 竞争的重要信号。 2014年10月，国务院印发《关于加快发展体育产业促进体 育消费的若干意见》（ “46号文”），提出力争到2025年 体育产业总规模超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展 的重要力量。 2015年3月，国务院印发《中国足球改革具体方案》，明确 提出了短中长三大目标。短期：要理顺足球管理体制；中 期：职业联赛组织和竞赛水平达到亚洲一流，国家队男足 跻身亚洲前列，女足重返世界一流强队。长期：成功申办 世界杯足球赛，男足打进世界杯、进入奥运会。 截至2015年6月30日，已有八个省市在国务院《关于加快发 展体育产业 促进体育消费的若干意见》的基础上正式出台 了本地区实施意见，提出到2025年体育产业的规模目标合 计约为1.9万亿元，接近国家整体目标的四成。其中江苏的 目标数值最大，为7200亿。 5 积极拓展海外市场并加速全球化布局 6 全球最丰富的赛事版权资源作为巨额流量入口 17类运动，191个项目，135个独家，覆盖全球1.36亿km² 的陆地面积 7 主要版权包括：英超香港、亚洲杯、 ATP、中国之队、中超、F1等赛事 行业重量级明星团队打造差异化优质内容 不断创新的赛事专版方式 最重量级的体育解说评论团队 品类丰富的自制优质内容 原创四路信号同步直播（公用播 出信号、360度全景信号、动态数 据热图、明星机位） 秀场式原创体育直播（章鱼TV） 跨界明星体育解说 集结了原央视、地方卫视和网络 平台最重量级解说评论力量 囊括了刘建宏、黄健翔、苏东、 董路、颜强、徐阳、丁伟杰、江 忠德、谢晖、杨毅等在内的解说 评论“超级阵容” 新晋签约詹俊，独家解说新赛季 英超 通过体育早班车、体育焦点秀、 足坛锐人物等自制常规及焦点型 节目，建立赛事实况、新闻资讯、 深度点评、真人秀等一系列体育 视频资源链条 独家签约黄健翔、易小荷等个性 鲜明、观点辛辣的资深体育评论 人，打造具有态度和特色的泛体 育类节目 收购章鱼TV，打造个性化主播直 播平