技术进步经济高调整的坚实基础.ppt

1 核心观点 调整： ——对2008年中国经济将出现周期性调整的确切判断 高位调整： ——调整的性质和通道（2009~2010） 高位调整的基础 ——技术进步推动生产效率提高 2004-2005周期调整的经验？ 目 录 2007年主要经济指标预测 经济增长具有周期性波动的内在规律 经济周期是内外因共同作用的结果 经济周期具有扩散性 可以采用科学的方法测度经济周期 可以采用科学的方法测度经济周期 我国经济周期波动的规律：波动收敛 本轮经济周期的特点 我国经济周期波动的规律：投资与经济增长周期 我国经济周期波动的规律：货币供应与通胀周期 前几年的高速增长已形成调整压力 美国经济回落将成为中国周期回落的先行 先导行业景气周期回落趋势明显：汽车、房地产业 周期分析的基本结论 2008年中国经济将出现周期性的顶部 预计2008年一、二季度是周期性调整的关键时期 由于2007年上半年增长速度较快，使得比较基数较高，2008年上半年各项指标将可能出现较明显回落 支撑高位调整的根本力量 需求的中长期增长潜力： 收入增长、消费结构升级和城市化仍持续不断地推进和加强。 供给面的因素： 技术进步推动生产率提高，将从供给面的各个方面改善中国宏观经济短期运行的机制与特征，保障高位调整的实现。 过去几年是中国工业生产规模扩张和装备水平升级的重要时期 规模扩张→技术进步=集约扩张规模扩张+技术进步=生产率提高 规模经济——产业集群 ——制造业的“基地优势” 新技术和装备的广泛应用：全球先进水平 产品结构调整升级：从进口替代到出口导向 ——产品和企业竞争力提升 ——经济增长的质量和效益提高； 支撑持续的技术进步和自主创新能力提升。 技术进步视角的中国开放进程 规模扩张的生产率效应 制造业生产率持续快速提高 制造业生产率持续快速提高 出口增幅回落的担忧 支撑出口长期持续增长的根本力量： ——全球产业转移和国内产业转移 人民币汇率升值的实际影响将因出口结构的变化而弱化 技术进步承接了出口结构调整政策的长期影响 出口：新市场不断涌现 结论： 制约出口增长的各种不利因素的短期效应明显，但已经被产业逐步消化和吸收。考虑到各种中长期积极力量短期效应，预计2008年的回落幅度有限，将在目前水平保持稳定增长态势。 在各种中长期积极力量支撑下，中长期出口仍将保持持续快速增长态势，成为支撑今后几年（2008—2010)国民经济实现高位调整的重要力量。 投资严控政策是投资增长短期波动和形成回落预期的主要原因 投资的短期波动决定于信贷的投放； 信贷的投放“前高后低”——内在动力很强，不得不依靠调控政策来抑制； 信贷投放的前高后低是投资增速“前高后低”的根本原因，四季度的投资增速下滑并不意味着经济和生产的回落。 技术进步背景下的投资增长机制：长期现象 传统观念的投资增长机制： 需求波动、回落 —— 产能过剩 ——投资收益率下降 ——减少投资 技术进步背景下的投资增长机制： 扩大投资——新装备和新技术 ——生产效率提高、产品结构升级 ——竞争力提升——淘汰落后生产能力 ——抵御需求短期波动不利影响+需求回升时 期更大的发展和更好的投资回报 需求回落——更多的新投资。 实例：钢铁、有色、汽车等等 投资增长的内在动力 投资需求： 工业利润水平处于历史高位 ——企业投资激励充分 ——企业自我投资能力较强 基础设施建设加速：城市轨道交通等 节能减排等战略目标将带来新的投资需求 投资供给：银行放贷能力增强 流动性的不断增长 银行改革取得明显成效 工业企业利润增幅仍在高位 决定投资增长的内在原因是企业利润的高速增长。 工业企业利润增速在2007年预计高达33%；2008年预计由于技术的原因小幅回落，但仍高达25%。 在企业利润高速增长的情况下，投资难以大幅度回落。 结论： 以投资严控政策为核心的制约投资增长的各种不利因素的短期效应明显，但这些因素的影响不具备可持续性。投资需求和供给的短期力量在逐步继续和加强，将保障2008年投资增长的回落幅度有限，预计将在目前水平保持稳定增长态势，2008年上半年甚至可能出现加速增长。 从中长期趋势看，基础设施建设和技术进步背景下投资机制的变化，将确保投资持续快速增长态势，并成为支撑今后几年（2008—2010)国民