国际金融学的重要讲义.doc

《国际金融学》课程讲义 导 论 引子：墨西哥小牧童免费喝啤酒所揭示的国际金融问题 美墨边境的两个酒吧，一杯啤酒在两国分别卖10个墨西哥分和10个美分。一个墨西哥的小牧童手中有1个比索。1比索=100墨分，1美元=100美分。 汇率：墨西哥境内，1比索=90美分，美国境内：1美元=90墨分 小牧童每天往返于两个酒吧之间享受着免费啤酒的滋润。 思考：原因何在？谁来付账？有何影响？如何解决？ 故事最初源自美国数学家E?克拉斯纳和J?纽曼1940年合著的《数学和想象力》一书。 一、什么是国际金融 金融——资金的融通活动（交易成本问题、风险分散（担）问题、信息不对称问题） 有利于提高经济运行效率，降低经济运行成本，增加每个人的福利 国际——跨越国界的活动（市场规模的扩大，在全球范围内配置稀缺资源，有利于经济效率的提升） 国际金融活动产生的逻辑顺序： 商品交换——货币产生——货币信用活动产生（金融活动）——跨出国界 国际金融活动的研究对象：跨越国界的货币、资金、融通和信用问题等 多种货币的结合，使得资金融通活动变成一个变化无穷的游戏 姜波克对国际金融学和其他相关学科相互区别的观点： 学科名称 研究对象 主要分析变量 国际金融学 开放条件下本国均衡和外部平衡的关系问题 汇率、国际收支等 开放宏观经济学 开放条件下本国内部平衡问题 总需求、国民收入、就业 货币经济学 本国国内市场均衡问题 物价、利率、货币供应量 二、国际金融活动的产生和国际金融学说 国际贸易活动、国际投资活动 国际金融活动的历史： 几个人物：大卫?休谟、大卫?李嘉图、古斯塔夫?卡塞尔、约翰???梅纳德?凯恩斯、丁伯根、米德、蒙代尔、弗莱明、多恩布什、布朗森、埃其格林（Eichengreen）等。 休谟的价格——现金流动机制，李嘉图的、凯恩斯的 卡塞尔的购买力评价学说 丁伯根法则、米德冲突、蒙代尔-弗莱明模型、蒙代尔最优货币区理论、布朗森的资产组合分析法等 大卫?休谟 凯恩斯 卡塞尔 三、《国际金融学》课程的框架结构 西方学者的《国际金融学》教材大多注重国际金融的微观方面，着重于为跨国公司在跨国运营中实现价值最大化和降低跨国运营风险做出的相关财务决策提供一套理论分析工具，而我国学者的《国际金融学》教材大多注重国际金融的宏观方面，着重于从货币金融角度，研究在开放背景下内外均衡目标的实现问题。出现这种差异的原因在于…… International Finance, 14th edition, Thomas A. Pugel, China Renmin University Press, 2009.7 Chapter 1 International Economics is Different Part one Understanding foreign exchange Chapter 2 Payments on nations Chapter 3 The foreign exchange market Chapter 4 Forward exchange and international financial investment Chapter 5 What determines exchange rates? Chapter 6 Government policies toward foreign exchange market Chapter 7 International Lending and financial crises Part two Macro policies for open economies Chapter 8 How does the open marcoeconomy work? Chapter 9 Internal and external balance with fixed exchange rates Chapter 10 Floating exchange rates and Internal balance Chapter 11 National and Global Choices: floating rates and the alternatives 我认为，一本符合我国国情需要，同时又兼顾西方国际金融学科研究领域的《国际金融学》教材应该包含以下五大部分的内容： 1.国际金融基础：国际收支、外汇和汇率、汇率的决定、汇率、总产出与国际收支 2.国际金融市场（含国际金融实务）：国际银行信贷、国际外汇市场、国际资本市场（国际债券市场和国际股票市场）、国际金融衍生品市场等 3.国际金融制度：国际金融机构、国际货币体系、国际金融协调（含金融管