货币银行学第十节.ppt

3、货币供给的口径 现金发行不等于货币供给。这是一个客观事实。 错误的观点——将现金发行视为货币供给，这种观点形成的因素： （1）新中国成立之际的有关货币的观念中，现钞占有绝对的统治地位； （2）认为转账结算中的“货币”不能算作真正的货币； （3）只看到货币与货币资金之间的本质区别。 货币供给包括的多重口径 美国现行货币供给层次 日本现行货币供给层次 英国1991年所采用的货币供给口径 现阶段我国货币供应量划分层次： M0=流通中现金 M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款 M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款 划分货币供给层次的依据和意义 世界各国划分货币层次的依据和意义均一样：流动性的大小。即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。 此外，划分货币层次时，还要考虑到便于进行宏观经济运行监测和货币政策操作。 名义货币供给与实际货币供给 名义货币供给：一定时点上不考虑物价因素影响的货币存量；以MS 表示。 实际货币供给：剔除了物价影响之后的一定时点上的货币存量。以MS /P表示。 （2）现金漏损 用户从银行提取一部分资金，以现金形式持有，从而使这部分现金流出银行体系，现金漏损。这时，银行能过用于贷款发放的金额减少，从而派生存款数量降低。用 表示现金漏损率，则存款派生倍数修订为 三、 财政收支与货币供给 1、革命根据地的货币发行与财政收支：各个银行的货币发行都是用来弥补财政赤字，支持革命战争。货币支出基本上靠货币发行，一般来说，根据地的货币发行大部分是直接用于军政方面需要。 顺序：财政赤字——银行透支——银行存款量少，发行货币——财政迫使货币供给增加。 财政赤字决定现金发行量：有多大的赤字就得发行多少钞票。 比较发达的商品经济中财政赤字与货币供给的关系 增税：短期效应来讲，只是资金的转移，并不会影响货币供给总量，但是，如果增加课税所收入的货币财政不再投出，就会压缩货币供应量。 发行债券弥补财政赤字。债券的购买者如果是商业银行和公众，货币供给总规模不变，只是改变供给结构；但是债券的购买者是中央银行，就会改变总供给量。 增加基础货币弥补财政赤字。增加货币供给。 * * 存款创造(续) 3、存款派生倍数的修正 影响或决定货币供应量的因素：基础货币与派生倍数 派生倍数：法定存款准备金率、超额存款准备金率、现金漏损率、活期存款与定期存款的比率 （ 1）超额准备金 商业银行超额准备金的存在将降低派生存款的能力，此时存款派生倍数修订为 e表示超额准备金与存款总额之比，即超额准备金率。 （3）活期存款转化为定期存款 当活期存款转化为定期存款时，这部分资金不能参与存款的派生。则存款派生倍数修订为 其中， 为定期存款的准备金率，活期存款转化为定期存款的比率t。 货币供给模型 （一） 货币供给基本模型 （二） 货币供给其它模型 （三） 影响 货币乘数的因素 货币供给基本模型 乔顿（Jerry L. Jordan）给出了一个比较简洁明了的货币乘数模型。这个模型它被经济学界看成是货币供给的一般模型。 在二级银行体制下，货币供给量等于基础货币与货币乘数之积。即 M0的货币乘数 为 M1的货币乘数 为 货币供给的其他模型 弗里德曼－施瓦茨模型（基础货币用H表示） 从上述式子中可以看到，H取决于中央银行根据货币供给的意向而对公开市场业务、贴现率和法定准备金率的运用； D/C即存款通货比率，取决于居民和企业的持币行为；存款—准备金比率(D/R)由法定准备金率和超额准备金率组成，取决于商业银行的行为，而企业行为即作用于D/R，又间接影响着基础货币的形成。 存款—准备金比率(D/R)和通货比率(D/C)为一常数，或它们的变动较为稳定，则货币供应量的变动将完全取决于强力货币；如果强力货币完全处在货币当局的控制之下，那么，货币当局就可以控制货币供应量的变动，货币供应量就成为货币当局决定的外生变量。 影响货币乘数的因素 货币供给模型中的三个决定因素 基础货币：中央银行 现金比率：社会公众 准备金率：商业银行 影响货币乘数的因素 1、法定存款准备金率：中央银行规定 2、影响超额准备金比率的因素：保有超额准备金的机会成本（市场利率）、借入资金的难易程度及资金成本的高低、社会公众的资产偏好及资产组合的调整、商业银行经营的风险偏好程度 　　3、影响现金漏损的因素：公众的消费习惯与流动性偏好、持有现金的机会成本、银