公司金融第4节筹资方式.ppt

第四章 筹资方式; 一、定义;以较低的筹资成本 和较小的筹资风险 ;三、筹资种类;按筹资性质——; 四、筹资的核心问题——资本结构; 第二节、权益资本筹资; 一、权益筹资的方式 发行股票：普通股和优先股 留存收益 ;二、权益资金的特性 ——无到期日； ——股利，税后支付，不固定； ——资本成本高； ——无财务杠杆作用； ——财务风险小； ——分散股东控制权。;三、普通股筹资;普通股—— 股份公司股票的主要形式;3）普通股筹资的评价 优点： 无固定利息负担 无须偿还 筹资风险小 增加公司信誉 筹资限制少 缺点 资金成本高 分散控制权;无到期日 股利从税后利润中支付 构成公司股权的一部分;优先股筹资的评价 优点 无到期日，资金无需偿还 股利虽固定，但可不分或拖欠，不至于过分加重企业财务负担 避免分散控制权 具有财务杠杆作用 缺点 比公司债成本高 无抵税作用 具有经常性财务负担 限制条件多;四、留存收益筹资 （1）留存收益的构成 盈余公积 公益金 未分配利润 收益分配问题;（2）、留存收益的用途转增资本弥补亏损;;第三节、负债筹资;二、债务资金的特性 1. 期限性； 2. 利息，税前发生，抵税作用； 3. 资本成本低； 4. 有财务杠杆作用； 5. 财务风险大； 6. 不会分散股东控制权。; 1）定义 指企业根据借款协议或合同向银行或其他金融机构借入的款项，期限在一年以上，以企业的生产经营及获利能力为依托，用于满足企业长期资产投资和永久性流动资产需要。;按提供贷款的机构—— 按是否提供担保—— ;3）影响长期借款利率的主要因素;5）长期借款的优点：;四、长期债券 ;2）、债券筹资方式的评价 优点 成本较权益筹资低 具有财务杠杆作用 不影响企业的控制权 缺点 限制条件多 筹资风险高 筹资额有限 ;; 当企业需要使用某固定资产时，可以通过三种不同的方式获得，即购买、经营租赁和融资租赁; 使用时间长短 长久使用——购买或融资租赁 短期使用——经营租赁 技术进步因素 更新换代较快——经营租赁 ;资金供求影响 足够资金——???买 资金缺乏——租赁 获得资产的难易程度 难——融资租赁 租金及价格水平的影响 选择代价小的方式;节约资金，提高资金的使用效率 简化企业管理，降低管理成本 增加资金调度的灵活性 ;六、商业信用; 信用额度越大，信用期限越长，则 筹资的数量也越多。 由于现金折扣期及现金折扣率的影 响，使得企业在占用应付账款等商业信 用资金时产生的机会成本。; 如何就企业在扩大筹资数量、 使用他人资金提供商业信用资金与 享有现金折扣、减少机会成本间进 行比较，是信用筹资管理的重点。;2）放弃折扣成本率;;3）商业信用筹资的优缺点;1）定义 企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的款项。 ;2）短期借款的优缺点：;谢谢！再见！