国家特定变数对财务比率跟银行信用评等关系跟影响国家....pdf

國家特定變數對財務比率與銀行信用評等關係之影響國家特定變數對財務比率與銀行信用評等關係之影響 國家特定變數對財務比率與銀行信用評等關係之影響國家特定變數對財務比率與銀行信用評等關係之影響 The Impact of Country-Specific Variables on the Relationship between Financial Ratios and Bank Credit Ratings * 黃玉麗 Yu-Li Huang National Chengchi University 國立政治大學金融學系博士生 ** 沈中華 Chung-Hua Shen National Taiwan University 國立台灣大學財務金融學系 教授 摘要摘要 摘要摘要 本文採用2002 至 2006 年間全球 77國的 2,321 家商業銀行所獲得的標準普爾信評機構之 長期信 用評等資料 ，試圖了解為何相同財務比率的銀行在不同的國家卻獲得不同的信用評等，我們提出『品 質增進假說 』，預期高所得 、高度發展及政府治理較佳的國家，其銀行財務報表的可信度較高，財務 資訊更能反映銀行的內在價值 ，此時信評機構與銀行間存在較少資訊不對稱的問題，使信評機構更 信任財務報表的品質 ，因而提高財務比率 對信用評等的解釋能力 ，實證結果與我們的假說一致 。此 外，本文也發現信評機構將較低度發展國家 之較高的資本適足率視為有利於評等的財務比率 ，且給 予較大的權數 ，表示較低度發展國家可以經由提高資本適足率以獲得較佳的信用評等。 關鍵字 ：信用評等、財務比率 、順序分類模型、資訊不對稱、國家特定變數 Abstract Why do banks with similar financial ratios have different ratings in different countries? We employ the data of SP’s long-term ratings on 2,321 commercial banks in 77 countries during the period of 2002-2006. We propose a quality-enhancing hypothesis and posit when a bank is in a high-income country, in a better region and in a country characterized with strong government governance, the financial ratios are more likely to reflect the intrinsic value of a bank. Accordingly, less asymmetric information exists between rating agencies and banks. Thus, rating agencies give higher weights to financial ratios in