从财报看全球电信运营商转型新动态-中国信息通信研究院.PDF

从财报看全球电信运营商转型新动态 CAICT 观点 作者：王晓玲 2014 年，全球主要运营商在复苏中不断谋求转型，经营业绩有 所回升。北美电信运营商流量经营效果持续释放,欧洲运营商通过海 外市场的增长弥补经济疲软的影响，日本运营商通过 4G 业务实现增 长，我国运营商收入增速有所下滑。总体来看，已采取开展流量经营 战略的电信运营商，业绩表现相对较好。领先运营商普遍高度重视企 业市场，并将产业互联网视为一个重要发力点。 一、主要运营商经营业绩分析 1. 主要运营商收入情况 从全年业务收入规模来看，2014 年全球主要电信运营商收入最 高的为 ATT、Verizon、中国移动、Softbank 等。其中，北美运营商 ATT 和 Verizon 受 LTE 业务、流量经营策略及企业解决方案业务的 拉动，收入规模稳居高位，分别达到 1324 亿美元和 1271 亿美元，同 比增长2.9%和 5.4%。 欧洲运营商 DT、Vodafone、Orange、Telefonica 等依然受到宏 观经济疲软和规制政策的持续影响，运营收入增长受到拖累。其中， DT 在欧洲运营商中表现最好，在激烈的市场竞争之下全年收入达到 698 亿美元，同比增长 4.2%。DT 的业务收入增长主要来自美国运营 部，高达 20%的增长抵消了欧洲运营部的收入下滑。Vodafone 的收入 达到 580 亿美元，同比微增 0.8%。Vodafone 在新兴市场的收入增长 几乎不足以抵消欧洲市场业务收入的下降。Telefonica 和 Orange 延 续了收入增长低迷的态势，收入规模分别为 561亿美元和439 亿美元， 同比下降 11.7%和 2.5%。其中，Telefonica 的收入下降主要受汇率 差异和委内瑞拉通货膨胀的影响，此外，收购 E-Plus 等交易事件也 对收入产生负面影响。 日本三大运营商中，Softbank 收入规模最大。2014 年 Softbank 对并购后的 Sprint 进行有效整合，使得全年业务收入显著增长，收 入规模达到 855 亿美元，增速高达 32%。KDDI 在 “au”智能终端的拉 动下，收入稳定增长，总体规模达到 421 亿美元，同比增长 18.3%。 NTT DoCoMo 由于对老用户维持成本持续增加，全年业务收入明显下 降，收入规模为 364 亿美元，同比下降 1.7%。 我国三大运营商业绩放缓。2014 年，中国移动和中国电信实现 业务收入正增长，全年收入规模分别达到 1034 亿和 523 亿美元，同 比增长分别为 1.8%和 0.9%，而中国联通受到设备销售收入大幅下降 的影响，收入规模下滑 3.5%，达到459 亿美元。 图 1 2014 年主要电信运营商业务收入规模（单位：亿美元） 图 2 2014 年主要电信运营商收入增长率 数据来源：根据各企 业财报整理 2. 主要运营商盈利情况 从全年企业净利润率来看，2014 年企业净利润率较高的是沃达 丰、中国移动、NTT DoCoMo 等。 北美运营商 ATT、Verizon 的净利润率分别达到 4.9%和 7.6%。 ATT 通过改善用户结构实现利润增长，在推出 Mobile share 方案以 后，吸引了多数后付费用户并持续提升了后付费用户的ARPU。Verizon 拥有美国最大的 4G 网络，已覆盖了美国 97%的人口，在移动数据业 务驱动下实现较高的净利润率。 欧洲运营商除了 Vodafone 净利润率较高以外，Telefonica、DT、 Orange 也均实现盈利。其中，Vodafone 在 2014 年的高利润主要受益 于出售 Verizon 股份，此项交易不仅直接导致其 “非连续性经营活动 利润”的大幅增长，还增加了 251 亿美元的递延税资产。 日本运营商由于4G 业务发展比较早，因此整体盈利能力较强。 NTT DoCoMo 一方面继续强化 LTE 网络覆盖和速率，一方面引入新的 资费方案以扩大用户数据使用量，并基于 “DoCoMo云”向用户提供 “智慧生活”业务，2014年净利润率达到 14.6%。KDDI 打造 “au Smart Pass”服务，以每月极低的价格打包提供 APP 下载，此项业务每年能 够为 KDDI 带来上亿美元的收入。Softbank 在 2014 年的利润受到子 公司 Sprint 的影响，使得全年净利润率较低。