韶关学院财务管理 第5节 长期筹资方式.ppt

第5章　长期筹资方式 5.1 长期筹资概论 一、企业筹资的概念 企业筹资是指企业根据其生产经营活动、投活动资和调整资本结构等需要，通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的一项财务活动。 筹资是企业进行生产经营活动的前提 二、企业筹资的动机与要求 1、扩张性筹资动机----是指企业扩大生产规模或 增加对外投资而产生的追加目的。 2、调整性筹资动机----是指企业因调整资本结构 而产生的筹资动机。 3、混合型筹资动机----是指企业既采用扩张性动 机又采用调整性动机而产生的筹资动机。 三、企业筹资的基本原则，主要有四点 1、效益性原则 2、合理性原则 3、及时性原则 4、合法性原则 四、企业筹资的渠道与方式 1、企业筹资渠道 （1）政府财政资本 （2）银行信贷资本 （3）非银行金融资本（银行以外的金融机构及中介机 构，如租赁公司、保险公司、集团的财务公司、信托与证券公司） （4）其它法人资本 （5）民间资本 （6）企业内部资本 （7）国外及港澳台资本 2、企业筹资方式： （1）投入资本筹资（以协议形式筹集政府、法人、自然人等投入的资本） （2）发行股票筹资 （3）发行债券筹资 （4）发行商业本票筹资 （5）银行借款筹资 （6）商业信用筹资 （7）租赁筹资 五、企业筹资的类型 （一）股权资本与债权资本 1、股权资本----也称为权益资本（产权、资产）、自有资本，使企业长期拥有并自主调配运用的资本。我国法规制度规定，股权资本的构成： （1）投入资本（股本） （2）资本公积 （3）盈余公积 （4）未分配利润 2、债券资本----也称债务资本、借入资本 债权资本的属性： （1）它体现了企业与债权人的债务与债权关系 （2）企业债权人有权按期索取债权本息 （3）企业对持有的债务资本在约定期享有经营权 （二）长期资本与短期资本 1、长期资本----在1年以上的资本（狭义划分，1—5年为中期资本、5年以上为长期资本）。包括： （1）股权资本 （2）长期借款 （3）应付债券 2、短期资本----期限在1年以内的资本。包括： （1）短期借款 （2）应付账款 （3）应付票据 （三）内部筹资与外部筹资 1、内部筹资----主要是通过企业内部留用利润而形成的资本。 2、外部筹资----主要是通过外部而形成的资本。（发行股票、债券、贷款等） （四）直接筹资与间接筹资 1、直接筹资----企业直接与资本所有者协商融通资产，不借助银行。如发行股票、债券等。 2、间接筹资----企业借助银行筹金融机构的筹资活动，主要方式是银行借款、租赁等。 3、直接筹资与间接筹资的区别： （1）筹资机制不同 （2）筹资范围不同 （3）筹资效率和费用不同 （4）筹资的效应不同 4.2 普通股筹资 本节重点： 普通股的概念和种类 普通股融资的优缺点 股票发行 股票上市 本节难点： 股票的发行和上市 二、股票的发行 例题 1、以公开、间接方式发行股票的特点是（　）。 A.发行范围广，易募足资本 B.股票变现性强，流通性好 C.有利于提高公司知名度　 D.发行成本低 2、对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。（） 5.3 长期负债筹资 长期负债融资的特点 1、负债融资的特点（与普通股相比） 筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还； 不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，形成企业的固定利息负担； 资金成本一般比普通股低； 不会分散投资者对企业的控制权。 2、长期负债融资的特点（与短期负债相比） 按照所筹资金可使用时间的长短，负债筹资可分为长期负债筹资和短期负债筹资两类。 长期负债资金可解决企业长期资金的不足，如满足发展长期性固定资产的需要； 长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或风险相对较小； 长期负债筹资一般成本较高，即长期负债的利率一般会高于短期负债利率； 长期负债的限制较多，即债权人经常会向债务人提出一些限制性的条件以保证其能够及时、足额偿还债务本金和支付利息，从而形成对债务人的种种约束。 目前在我国，长期负债筹资主要有长期借款和债券两种方式。 一、长期借款筹资 （一）长期借款的种类 按照用途，分为固定资产投资借款；更新改造贷款；科技开发和新产品试制借款； 按照提供贷款的机构，分为政策性贷款与商业银行贷款； 按照有无担保，分为信用贷款与抵押借款。 (二)银行借款的信用条件 授权额度 周转授信协议 补偿性协议 授权额度 周转授信协议 ★ 周转信贷协议