第3节 筹资管理.pptx

第三章 筹资管理;第一节 筹资管理概述 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动，筹资活动是企业的一项基本财务活动，企业筹资管理是企业财务管理的一项主要内容。 ;一、企业筹资的动机(即企业为什么需要筹资？） 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。扩张筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和筹资总额的增加。 企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。简单来说，就是把债务控制在合理的范围里，用新债还旧债。 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，可称为混合性筹资动机。 ;二、企业筹资的基本原则 （一）规模适当原则 不同时期企业的资金需求量并不是一个常数，企业财务人员要认真分析科研，生产，经营状况，采用一定的方法，预测资金的需要数量，合理确定筹资规模。 （二）筹措及时原则 企业财务人员在筹集资金时必须熟知资金时间价值的原理和计算方法，以便根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金。 ;（三）来源合理原则（融资渠道） 资金的来源渠道和资金市场为企业提供了资金的源泉和筹资场所，它反映资金的分布状况和供求关系，决定着筹资的难易程度。不同来源的资金，对企业的收益和成本有不同影响，因此，企业应认真研究资金来源渠道和资金市场，合理选择资金来源。 （四）方式经济原则（融资方式） 在确定筹资数量，筹资时间，资金来源的基础上，企业在筹资时还必须认真研究各种筹资方式。企业筹集资金必然要付出一定的代价，不同筹资方式条件下的资本成本有高有低。为此，就需要对各种筹资方式进行分析，对比，选择经济，可行的筹资方式以确定合理的资金结构，以便降低成本，减少风险。;三、企业筹资的渠道和方式 （一）企业筹资渠道：企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。 政府财政资本——国有企业的来源 银行信贷资本——各种企业的来源 非银行金融机构资本——保险公司、信托投资公司、财务公司等 其他法人资本——企业、事业、团体法人。民间资本 企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润（内部筹资渠道，必威体育官网网址性好，同时风险小） 国外和我国港澳台资本－－外商投资 ;（二）企业筹资方式 企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 筹资方式取决于企业资本的组织形式和金融工具的开发利用程度。企业筹资方式一般有下列七种： 投入资本筹资 发行股票筹资 发行债券筹资 发行商业本票筹资 银行借款筹资 商业信用筹资 租赁筹资 ;名词解释： 商业本票，又叫一般本票。企业为筹措短期资金，由企业署名担保发行的本票。商业本票的发行大多采折价(Discount)方式进行，但大多数是通过经济中介商的渠道而发售的。商业本票的利率因发行公司的信用等级不同而有所差异，企业信用愈好的商业本票，其市场的流通性愈佳，在此级市场的市场价格会愈好。 租赁的含义很广泛，大致上说是：在约定的时间内，以支付租金的方式使用他人资产。但是各种具体，例如经营租赁或融资租赁都有不同；毫无疑问，创业者的最常见选择往往就是此。 ;（三）企业筹资渠道与筹资方式的配合 企业的筹资方式与筹资渠道有着密切的关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道；但同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹资方式获得，而同一筹资方式又往往可以适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，必须实现两者的合理配合（见下页PPT)。 ;10;四、企业筹资的类型 （一）企业的全部资本，按照资金来源渠道的不同可以分为股权资本和债权资本两种类型。这是由企业资本的所有权决定的。 1、股权资本 股权资本也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。根据我国的有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润组成。 ;股权资本具有下列属性： （1）股权资本的所有权归属企业的所有者，所有者凭其所有权参与企业的经营管理和利润分配，并对企业的经营状况承担有限责任。 （2）企业对股权资本依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，不得以任何方式抽回其投入的资本，因而自有资金被视为“永久性资本”。 ;2、债权资本，亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源。 债权资本具有下列属性： （1）债权资本体现企业与债权人的债权债务关系。 （2）企业的债权人有权按期索取本息，但无权参与企业的经营管理，对企业的经营状况不承担责任。 （3）企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担按期付息还本的义务。 ;（二）长期资本与短期资本1